Pogłębiona analiza projektu Hyperliquid
– >
Hyperliquid szybko zyskał na znaczeniu w przestrzeni zdecentralizowanych finansów (DeFi), stając się liderem na rynku DeFi w 2025 roku dzięki wysokowydajnemu blockchainowi warstwy 1 i innowacyjnemu modelowi skoncentrowanemu na handlu kontraktami wieczystymi. Platforma na nowo definiuje standardy zdecentralizowanego handlu dzięki wyjątkowemu wolumenowi obrotu, wynikom finansowym i architekturze technicznej.
Wyniki biznesowe: Lider na rynku DeFi
ma dobre wyniki
w zakresie przychodów W lipcu 2025 roku Hyperliquid przechwycił około 35% całkowitych przychodów z protokołów blockchain, zajmując trzecie miejsce w branży za emitentami stablecoinów Tether i Circle. Jej 30-dniowe przychody osiągnęły 95,63 mln USD, a roczne przychody mają wynieść aż 1,167 mld USD. Osiągnięcie to wynika z silnej konkurencyjności na rynku obrotu kontraktami wieczystymi. Kontrakty wieczyste, jako wysoce lewarowane, wysoce płynne instrumenty finansowe, przyciągają dużą liczbę profesjonalnych traderów i użytkowników detalicznych, a niskie opłaty i wysoka wydajność Hyperliquid sprawiają, że jest to preferowana platforma.
Wolumen obrotu i dominacja na rynku
Hyperliquid dominuje na rynku zdecentralizowanej wymiany kontraktów wieczystych (DEX), a dane z czerwca 2025 r. wskazują na udział w rynku 24-godzinnego wolumenu obrotu na poziomie 63% i udział w rynku kontraktów wieczystych na poziomie ponad 74%. Skumulowany wolumen obrotu przekroczył 375 miliardów dolarów, a całkowita wielkość depozytu przekroczyła 4,8 miliarda dolarów, co odzwierciedla wysoką lepkość użytkowników i głębokość rynku.
Mechanizm dostępu bez KYC (Know Your Customer), scentralizowany interfejs użytkownika podobny do giełdy i niskie koszty transakcji przyciągają traderów na całym świecie. Platforma obsługuje transakcje o wysokiej częstotliwości i złożone typy zleceń (np. zlecenia z limitem, zlecenia stop), co dodatkowo umacnia jej pozycję na wyspecjalizowanym rynku handlowym.
Rdzeń techniczny: Przewaga konkurencyjna Hyperliquid
Sukces Hyperliquid jest nierozerwalnie związany z podstawową architekturą techniczną, która jest dogłębnie analizowana pod kątem trzech aspektów: projektowania blockchain, ekonomii tokenów i ekspansji ekologicznej.
Mechanizm
konsensusu Hyperliquid L1 i HyperBFT Hyperliquid działa na samodzielnie opracowanym blockchainie warstwy 1 i wykorzystuje algorytm konsensusu HyperBFT (Byzantine Fault Tolerance), zoptymalizowany pod kątem scenariuszy handlu o wysokiej częstotliwości. Algorytm łączy w sobie praktyczną bizantyjską tolerancję błędów (PBFT) z wydajną technologią przetwarzania wsadowego, zdolną do przetwarzania 200 000 zamówień na sekundę z medianą opóźnienia wynoszącą zaledwie 0,2 sekundy, porównywalną ze scentralizowanymi giełdami, przy jednoczesnym zachowaniu przejrzystości i bezpieczeństwa decentralizacji.
Główną siłą HyperBFT są możliwości równoległego przetwarzania transakcji i dopasowywania zamówień z małymi opóźnieniami. Platforma zapewnia szybką realizację zleceń i niski poślizg nawet na bardzo niestabilnych rynkach dzięki zarządzaniu księgą zleceń sharded i rozliczeniom on-chain. Dodatkowo, Hyperliquid przyjmuje model handlu bez gazu, osadzając opłaty w spreadach transakcyjnych, znacznie obniżając koszty użytkownika i poprawiając doświadczenie handlowe. Architektura ta jest szczególnie przydatna dla wysokich wymagań rynku kontraktów wieczystych w zakresie czasu rzeczywistego i przepustowości.
Token HYPE: Kręgosłup modelu
ekonomicznego Token HYPE jest główną siłą napędową ekosystemu Hyperliquid. Od czasu airdropa genesis pod koniec 2024 roku, cena HYPE wzrosła z 3,9 USD do 41,05 USD w lipcu 2025 roku, przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej około 7,22 miliarda dolarów, co plasuje ją na 11. miejscu na rynku kryptowalut. HYPE jest używany nie tylko do płacenia za zniżki na opłaty transakcyjne i decyzje dotyczące zarządzania (poprzez Hyperliquid Improvement Proposal, HIP), ale będzie również wspierał nagrody za staking w przyszłości.
Mechanizm notowania tokenów HIP-1 firmy Hyperliquid dodatkowo wzmacnia wartość HYPE. Zespół projektowy określa opłatę za notowanie tokenów poprzez licytację rynkową (która ostatnio ustabilizowała się powyżej 100 000 USD), a wszystkie opłaty są wykorzystywane do odkupu i spalenia HYPE, tworząc efekt deflacyjny. Mechanizm ten nie tylko zwiększa niedobór tokenów, ale także zapewnia, że przychody z platformy bezpośrednio wracają do ekosystemu, zwiększając długoterminową stabilność gospodarczą. Model odrzucenia przez Hyperliquid oparty na samofinansowaniu i kapitale wysokiego ryzyka dodatkowo zapewnia, że jego model ekonomiczny jest skoncentrowany na interesach użytkowników.
HyperEVM: W kierunku wszechstronnego ekosystemu
DeFi Nadchodzący HyperEVM firmy Hyperliquid, warstwa skalowania kompatybilna z maszyną wirtualną Ethereum, jest obecnie w fazie sieci testowej i wspiera rozwój inteligentnych kontraktów Solidity. Na HyperEVM zaplanowano już wdrożenie ponad 30 projektów, w tym zautomatyzowanych animatorów rynku (AMM), protokołów pożyczkowych i platform yield farmingu. HyperEVM wykorzystuje wysoką przepustowość Hyperliquid L1, aby zapewnić tanie, szybkie transakcje, które są bardziej konkurencyjne w stosunku do zatorów i wysokich opłat za gaz w sieci głównej Ethereum.
Unikalną zaletą HyperEVM jest jego natywna integracja z rynkiem kontraktów wieczystych Hyperliquid. Deweloperzy mogą tworzyć innowacyjne aplikacje, które łączą handel instrumentami pochodnymi, takimi jak kredyty lewarowane oparte na kontraktach wieczystych lub handel aktywami syntetycznymi. To połączenie "transakcji + inteligentnych kontraktów" pozycjonuje Hyperliquid do przekształcenia się z pojedynczej platformy kontraktów wieczystych w kompleksowy ekosystem DeFi, konkurujący z Ethereum, Solana i innymi.
Innowacje strategiczne: zróżnicowane pozycjonowanie rynkowe
Strategia Hyperliquid koncentruje się na rynku kontraktów wieczystych, segmencie, który stał się popularną ścieżką do handlu kryptowalutami ze względu na wysoką dźwignię i wysoką płynność. 74% udział platformy w rynku kontraktów wieczystych znacznie przewyższa konkurentów, takich jak dYdX i GMX, co podkreśla jej precyzyjne pozycjonowanie na rynku. Kontrakty wieczyste pozwalają inwestorom na utrzymywanie pozycji w nieskończoność, dzięki czemu są odpowiednie dla bardzo niestabilnego rynku kryptowalut, a niskie opóźnienia i głęboka płynność Hyperliquid sprawiają, że jest to preferowany wybór dla profesjonalnych traderów.
Projekt UX platformy zapożycza się ze scentralizowanych giełd, takich jak Binance, oferując intuicyjny interfejs i solidną funkcjonalność zleceń przy jednoczesnym zachowaniu przejrzystości decentralizacji. Wymóg braku KYC jeszcze bardziej obniża barierę wejścia, przyciągając ponad 185 000 unikalnych użytkowników (stan na koniec 2024 roku). Dzięki zróżnicowanej strategii, Hyperliquid unika bezpośredniej konkurencji z DEX-ami typu AMM (takimi jak Uniswap) i koncentruje się na transakcjach o wysokiej częstotliwości i rynkach instrumentów pochodnych, ustanawiając unikalne bariery konkurencyjne.
Mechanizm notowania tokenów HIP-1 to kolejna strategiczna atrakcja. Dzięki wycenie opartej na rynku, Hyperliquid zapewnia jakość nowo notowanych tokenów i unika proliferacji niepłynnych aktywów. Mechanizm ten nie tylko zwiększa wiarygodność platformy, ale także wstrzykuje stabilny strumień przychodów do ekosystemu i wspiera długoterminowy rozwój.
Analiza przyszłego potencjału
: Plan przyszłego rozwoju Hyperliquid jest jasny i ambitny. Uruchomienie mainnetu HyperEVM, spodziewane w 2026 roku, przekształci go z pojedynczej platformy transakcyjnej w kompleksowy ekosystem DeFi, obsługujący różnorodne aplikacje, od instrumentów pochodnych po pożyczki. Na przykład protokoły oparte na HyperEVM mogą wprowadzać innowacyjne produkty, które zawierają kontrakty wieczyste, takie jak lewarowane zdecentralizowane ubezpieczenia lub rynki opcji on-chain.
Nadchodząca aktualizacja HIP-3 wprowadzi funkcje stakowania i pożyczania, jeszcze bardziej wzbogacając ekosystem. Mechanizm stakingu pozwoli posiadaczom HYPE uczestniczyć w bezpieczeństwie sieci i zarabiać, zwiększając długoterminową atrakcyjność tokena. Protokoły pożyczkowe mogą wspierać handel z depozytem zabezpieczającym przy niskich wymaganiach kapitałowych, przyciągając więcej małych i średnich traderów. Ekspansje te pozwolą Hyperliquid na zdobycie szerszego udziału w rynku DeFi.
Dodatkowo, wysokowydajna architektura Hyperliquid daje mu potencjał do wejścia w rozwijające się sektory, takie jak tokenizacja aktywów w świecie rzeczywistym (RWA) i handel instrumentami pochodnymi klasy instytucjonalnej. W miarę jak DeFi zbliża się do tradycyjnych finansów, jego infrastruktura o niskich opóźnieniach i wysokiej przepustowości będzie znaczącą zaletą dla użytkowników instytucjonalnych.