En grundig analyse av Hyperliquid-prosjektet

– >

Hyperliquid har raskt blitt fremtredende i det desentraliserte finansområdet (DeFi), og ble ledende i DeFi-markedet i 2025 med sin høyytelses Layer 1-blokkjede og innovative modell fokusert på evigvarende kontraktshandel. Plattformen omdefinerer standardene for desentralisert handel med sitt eksepsjonelle handelsvolum, inntektsytelse og tekniske arkitektur.

Forretningsytelse: Frontløperen i DeFi-markedet

har sterk inntektsytelse

I juli 2025 fanget Hyperliquid omtrent 35 % av de totale inntektene til blokkjedeprotokoller, og rangerte som nummer tre i bransjen bak stablecoin-utstederne Tether og Circle. 30-dagers inntektene nådde 95,63 millioner dollar, og årlige inntekter forventes å være så høye som 1,167 milliarder dollar. Denne prestasjonen stammer fra den sterke konkurranseevnen i markedet for evigvarende kontraktshandel. Evigvarende kontrakter, som høyt belånte, svært likvide finansielle instrumenter, tiltrekker seg et stort antall profesjonelle handelsmenn og detaljbrukere, og Hyperliquids lave gebyrer og høye effektivitet gjør det til en foretrukket plattform.

Handelsvolum og markedsdominans

Hyperliquid dominerer markedet for desentralisert evigvarende kontraktsutveksling (DEX), med data fra juni 2025 som viser en 24-timers handelsvolummarkedsandel på 63 % og en evigvarende kontraktsmarkedsandel på over 74 %. Det kumulative handelsvolumet har oversteget 375 milliarder dollar, og den totale innskuddsstørrelsen har oversteget 4,8 milliarder dollar, noe som gjenspeiler den høye brukerens klebrighet og markedsdybde.

Dens no-KYC (Know Your Customer) tilgangsmekanisme, sentraliserte børslignende brukergrensesnitt og lave transaksjonskostnader tiltrekker handelsmenn over hele verden. Plattformen støtter høyfrekvent handel og komplekse ordretyper (f.eks. limitordrer, stoppordrer), og styrker sin posisjon i det spesialiserte handelsmarkedet ytterligere.

Teknisk kjerne: Hyperliquids konkurransefortrinn

Suksessen til Hyperliquid er uatskillelig fra den underliggende tekniske arkitekturen, som analyseres i dybden fra tre aspekter: blokkjededesign, tokenøkonomi og økologisk ekspansjon.

Hyperliquid L1 og HyperBFT konsensusmekanisme

Hyperliquid opererer på en egenutviklet Layer 1-blokkjede og bruker HyperBFT (Byzantine Fault Tolerance) konsensusalgoritme, optimalisert for høyfrekvente handelsscenarier. Algoritmen kombinerer praktisk bysantinsk feiltoleranse (PBFT) med effektiv batchbehandlingsteknologi, som er i stand til å behandle 200 000 bestillinger per sekund med en median latens på bare 0,2 sekunder, sammenlignbar med sentraliserte børser, samtidig som den beholder åpenheten og sikkerheten til desentralisering.

Kjernestyrken til HyperBFT ligger i dens parallelle transaksjonsbehandlingsevner og ordrematching med lav latens. Plattformen sikrer rask utførelse og lav glidning selv i svært volatile markeder gjennom sharded ordrebokhåndtering og oppgjør på kjeden. I tillegg tar Hyperliquid i bruk en gassfri handelsmodell, som legger inn gebyrer i transaksjonsspreader, noe som reduserer brukerkostnadene betydelig og forbedrer handelsopplevelsen. Denne arkitekturen er spesielt egnet for evigvarende kontraktsmarkedets krevende krav til sanntid og gjennomstrømning.

HYPE-token: Ryggraden i den økonomiske modellen

HYPE-tokenet er kjernedrivkraften til Hyperliquid-økosystemet. Siden opprinnelsen airdrop i slutten av 2024 har prisen på HYPE steget fra $3,9 til $41,05 i juli 2025, med en markedsverdi på omtrent $7,22 milliarder, rangert som nummer 11 i kryptomarkedet. HYPE brukes ikke bare til å betale for transaksjonsgebyrrabatter og styringsbeslutninger (gjennom Hyperliquid Improvement Proposal, HIP), men vil også støtte innsatsbelønninger i fremtiden.

Hyperliquids HIP-1 token-noteringsmekanisme forsterker HYPEs verdi ytterligere. Prosjektteamet bestemmer token-noteringsgebyret gjennom markedsbudgivning (som nylig har stabilisert seg over $100 000), og alle gebyrer brukes til å kjøpe tilbake og brenne HYPE, noe som skaper en deflasjonseffekt. Denne mekanismen øker ikke bare token-knapphet, men sikrer også at plattforminntekter går direkte tilbake til økosystemet, noe som forbedrer langsiktig økonomisk bærekraft. Hyperliquids selvfinansierte og venturekapitalavvisningsmodell sikrer ytterligere at den økonomiske modellen er sentrert om brukernes interesser.

HyperEVM: Mot et allsidig DeFi-økosystem

Hyperliquids kommende HyperEVM, et Ethereum Virtual Machine-kompatibelt skaleringslag, er for tiden i testnettfasen og støtter Solidity smart kontraktsutvikling. Mer enn 30 prosjekter er allerede planlagt å bli distribuert på HyperEVM, inkludert automatiserte market makers (AMM), utlånsprotokoller og avkastningsoppdrettsplattformer. HyperEVM utnytter den høye gjennomstrømningen til Hyperliquid L1 for å gi en rimelig, høyhastighets transaksjonsopplevelse som er mer konkurransedyktig med overbelastning og høye gassavgifter til Ethereum-hovednettet.

HyperEVMs unike fordel ligger i dens opprinnelige integrasjon med Hyperliquid evigvarende kontraktsmarkedsplass. Utviklere kan bygge innovative applikasjoner som kombinerer derivathandel, for eksempel giret utlån basert på evigvarende kontrakter eller handel med syntetiske eiendeler. Denne kombinasjonen av "transaksjoner + smarte kontrakter" posisjonerer Hyperliquid klar til å transformere seg fra en enkelt evigvarende kontraktsplattform til et omfattende DeFi-økosystem, som konkurrerer med Ethereum, Solana og andre.

Strategisk innovasjon: Differensiert markedsposisjonering

Hyperliquids strategi fokuserer på det evigvarende kontraktsmarkedet, et segment som har blitt et populært spor for kryptohandel på grunn av sin høye innflytelse og høye likviditet. Plattformens markedsandel på 74 % i evigvarende kontrakter overgår langt konkurrenter som dYdX og GMX, noe som fremhever dens presise markedsposisjonering. Evigvarende kontrakter lar tradere holde posisjoner på ubestemt tid, noe som gjør dem egnet for det svært volatile kryptomarkedet, mens Hyperliquids lave ventetid og dype likviditet gjør det til et foretrukket valg for profesjonelle tradere.

Plattformens UX-design låner fra sentraliserte børser som Binance, og tilbyr et intuitivt grensesnitt og robust ordrefunksjonalitet samtidig som den opprettholder åpenhet i desentralisering. Kravet om ingen KYC senker inngangsbarrieren ytterligere, og tiltrekker seg over 185 000 unike brukere (ved utgangen av 2024). Gjennom en differensiert strategi unngår Hyperliquid direkte konkurranse med AMM-type DEX-er (som Uniswap) og fokuserer på høyfrekvent handel og derivatmarkeder, og etablerer unike konkurransebarrierer.

HIP-1s token-noteringsmekanisme er et annet strategisk høydepunkt. Gjennom markedsbasert prising sikrer Hyperliquid kvaliteten på nylig børsnoterte tokens og unngår spredning av illikvide eiendeler. Denne mekanismen øker ikke bare troverdigheten til plattformen, men injiserer også en stabil inntektsstrøm i økosystemet og støtter langsiktig utvikling.

Fremtidig potensialanalyse

: Hyperliquids fremtidige utviklingsplan er klar og ambisiøs. HyperEVMs mainnet-lansering, forventet i 2026, vil forvandle den fra en enkelt handelsplattform til et omfattende DeFi-økosystem, som støtter ulike applikasjoner fra derivater til utlån. For eksempel kan HyperEVM-baserte protokoller lansere innovative produkter som inkluderer evigvarende kontrakter, for eksempel belånt desentralisert forsikring eller opsjonsmarkeder på kjeden.

Den kommende HIP-3-oppgraderingen vil introdusere innsats- og utlånsfunksjoner, noe som beriker økosystemet ytterligere. Innsatsmekanismen vil tillate HYPE-innehavere å delta i nettverkssikkerhet og tjene avkastning, noe som forbedrer tokens langsiktige holdingappell. Utlånsprotokoller kan støtte marginhandel med lave kapitalkrav, og tiltrekke seg flere små og mellomstore handelsmenn. Disse utvidelsene vil tillate Hyperliquid å ta en bredere andel av DeFi-markedet.

I tillegg gir Hyperliquids høyytelsesarkitektur det potensial til å begi seg inn i fremvoksende sektorer som tokenisering av eiendeler i den virkelige verden (RWA) og derivathandel av institusjonell kvalitet. Etter hvert som DeFi konvergerer inn i tradisjonell finans, vil infrastrukturen med lav latens og høy gjennomstrømning være en betydelig fordel for institusjonelle brukere.