Aave zet in op RWA: wordt Horizon de volgende groeimotor?

Geschreven door ChandlerZ, Foresight News

28 augustus kondigde Aave Labs de officiële lancering aan van Horizon, een Ethereum RWA-marktplaats. Instellingen en gekwalificeerde gebruikers kunnen stablecoins lenen via RWA-onderpand, met ondersteuning voor Circle-, Superstate- en Centrifuge-onderpand. Partners zijn onder meer Ant Digital Technology, Chainlink, Ethena, KAIO, OpenEden, Ripple, Securitize, VanEck en WisdomTree.

Het voorstel van het project werd voor het eerst gepresenteerd in maart en het bedrijf zei dat het nieuwe inkomstenstromen voor Aave DAO wilde creëren en het nut van GHO in DeFi wilde versterken.

De voorstelpagina laat echter ook zien dat als het token wordt gemaakt, Aave DAO een toewijzing van 15% en een regeling voor het delen van inkomsten kan ontvangen. Maar veel tegenstanders zijn van mening dat het nieuwe token de waarde van het bestaande AAVE-token zou kunnen verwateren, waardoor de positie van AAVE als het enige governance- en utility-token wordt ondermijnd. Na verhitte discussies op gang te hebben gebracht, verklaarde Aave-oprichter Stani Kulechov uiteindelijk dat er geen nieuw token zal worden gemaakt voor het voorgestelde product van Aave, Horizon.

Wat is Horizon? Kan het Aave nieuwe groei brengen?

Wat is Horizon?

Zoals gedefinieerd door Aave Labs, is Horizon een marktplaats voor leningen die zich toelegt op RWA's. Institutionele beleggers kunnen tokenized Amerikaanse staatsobligaties, geldmarktfondsen en zelfs leningobligaties met een AAA-rating inzetten en vervolgens stablecoins uitlenen om de liquiditeit op peil te houden. Gewone gebruikers hebben geen drempel om deel te nemen en stablecoins te storten om rente te verdienen.

Technisch gezien is Horizon nog steeds gebouwd op het Aave-protocol v3.3 en is het nog steeds een onbeheerde, geautomatiseerde architectuur. NAVLink van Chainlink is verantwoordelijk voor het verstrekken van het eigen vermogen van het onderpand, terwijl Llama Risk en Chaos Labs de risicobeoordeling doen. Klinkt institutioneel-vriendelijk, maar behoudt ook de transparantie en het automatisme van DeFi.

-- Geaccrediteerde beleggers die voldoen aan de vereisten van >

RWA-emittent kunnen RWA als onderpand op Horizon storten. Elke uitgever is verantwoordelijk voor het stellen van zijn eigen vereisten en het beheren van tokentoegang.

Wanneer de RWA-tokenvoorraad aanwezig is, geeft Horizon een niet-overdraagbare aToken uit, die de onderpandpositie vertegenwoordigt. Gebruikers kunnen stablecoins lenen die gelijk zijn aan een percentage van hun onderpandwaarde, waarbij elk type onderpand zijn eigen ingestelde loan-to-value (LTV)-parameters heeft.

– >

levert stablecoins aan Horizon zonder enige toestemming. Iedereen kan RLUSD, USDC of GHO aanbieden aan instellingen om te lenen. Gebruikers ontvangen aTokens die hun stortingen vertegenwoordigen door de markt te voorzien van een stablecoin naar keuze. aTokens leveren rendement op en kunnen op elk moment worden opgenomen.

Startup-partners en activaprojecten

trokken vanaf het begin een aantal partners aan, en toen Horizon live ging, omvatte het RWA-onderpandopties voor Superstate (USTB en USCC) en Centrifuge (JRTSY en JAAA). Circle's USYC komt ook binnenkort. Stablecoin-kredietverstrekkers kunnen GHO, RLUSD en USDC aanbieden.

• Circle's USYC biedt de mogelijkheid om dollarrendementen te verdienen door te beleggen in een gediversifieerde portefeuille van hoogwaardige kortlopende Amerikaanse staatsobligaties.

• Superstate's USTB en USCC bieden de mogelijkheid om inkomsten te verdienen via kortlopende Amerikaanse staatsobligaties en crypto-arbitragestrategieën.

• Centrifuge's JRTSY en JAAA bieden de mogelijkheid om rendement te verdienen door investeringen in Amerikaanse schatkistpapier en hypotheekschulden met een AAA-rating te tokeniseren.

Andere instellingen in het Horizon-netwerk zijn Ant Digital Technology, Ethena, KAIO (voorheen Libre), OpenEden, Securitize, VanEck en WisdomTree.

Waarom doet Aave dit?

Aave is de afgelopen jaren een van de toonaangevende leiders op het gebied van DeFi-leningen geweest, maar een praktisch probleem is dat de groei van de crypto-native markt een knelpunt heeft bereikt. Het leenvolume van oude vrienden zoals ETH, USDC, DAI is in feite gestabiliseerd, en hoewel er veel long-tail activa zijn, is het risico groter en kan het geen nieuwe groei ondersteunen.

Tegelijkertijd is RWA een nieuwe afzetmarkt voor de industrie geworden. De schaal van tokenized schatkistobligaties is in twee jaar tijd verschillende keren verdubbeld en traditionele reuzen zoals BlackRock en Franklin hebben de wateren getest. Aave is van mening dat er momenteel meer dan $ 25 miljard aan RWA-activa on-chain is, maar de meeste zijn verspreid over de traditionele infrastructuur. Horizon maakt het mogelijk om deze activa te gebruiken als realtime onderpand voor stablecoin-leningen, waardoor het nut wordt ontsloten. Voor Aave is dit een kans die je niet mag missen. Als RWA kan worden geïntroduceerd, zal het niet alleen nieuwe fondsen aantrekken, maar ook meer solide use-cases vinden voor zijn stablecoin GHO.

Toen Aave in maart voor het eerst zijn Horizon-plan aankondigde, was het bedoeld om RWA in DeFi te introduceren en instellingen een conforme oprit voor onderpandleningen te bieden. Maar een ontwerp dat bij het voorstel betrokken was, leidde al snel tot controverse binnen de DAO over het al dan niet uitgeven van een volledig nieuw token voor Horizon.

Volgens de oorspronkelijke visie zal AaveDAO, als Horizon een op zichzelf staand token lanceert, ongeveer 15% van de distributie ontvangen terwijl het bepaalde rechten voor het delen van inkomsten geniet. Maar dit plan stuitte onmiddellijk op veel tegenstand. Veel leden van de gemeenschap zijn bezorgd dat het nieuwe token de waarde van AAVE zal verwateren, waardoor de positie van AAVE als het enige governance- en utility-token wordt ondermijnd. Marc Zeller van het Aave Chan Initiative heeft publiekelijk verklaard dat hij deze vorm van voorstel niet zal steunen.

Toen de discussie oplaaide, kwam Aave-oprichter StaniKulechov medio maart persoonlijk naar voren om te verduidelijken en duidelijk te maken dat er geen nieuwe tokens voor Horizon zouden worden gemaakt en dat het ontwikkelingsteam de consensus van de DAO zou respecteren en zei: "De algemene consensus is dat de DAO niet geïnteresseerd is in het introduceren van nieuwe tokens, en deze consensus zal worden gerespecteerd. AaveDAO is een echte DAO." Deze verklaring kwam als een opluchting voor sommige leden van de gemeenschap, die het zagen als een bescherming van de waarden en het bestuurssysteem van AAVE. Er kwam eindelijk een einde aan de controverse over Horizon-tokenisatie.

De lancering van Horizon betekent dat Aave is overgestapt van een crypto-native leenprotocol naar een ambitieuzere richting. Natuurlijk zijn de uitdagingen niet weg. Horizon is niet de eerste poging van RWA en het heeft Aave in de groeiende concurrentie.