Vanuit het perspectief van mNAV, welke is het waard om te kopen: $SBET of $BNMR? Onlangs is de prijs van $ETH gestegen, en als strategische reserve hebben beide Amerikaanse aandelen veel aandacht gekregen van verschillende vrienden. Beide aandelen hebben ook een geschiedenis van tientallen keren stijgen en daarna weer met meerdere keren dalen. Zijn deze twee aandelen nog steeds de moeite waard om te kopen? De belangrijkste redenen voor de daling van SBET en BNMR waren in wezen ATM (simpel gezegd, het uitgeven van nieuwe aandelen) en mNAV (simpel gezegd, de premie van de aandelen). Deze twee redenen voor de daling zijn eerder ook ervaren door $MSTR. De reden dat MSTR ooit steeg naar 543 dollar en daarna gehalveerd werd, was grotendeels vanwege de te hoge premie van ATM + mNAV. Volgens de manier van MSTR, zolang de mNAV niet absurd hoog is, is het voor investeerders als een met hefboom versterkte $BTC. Het bezitten van MSTR is gelijk aan het long gaan op BTC, en MSTR is bovendien het enige 'Bitcoin' dat officieel is op de Amerikaanse aandelenmarkt. Dus zolang de prijs van BTC stijgt, zal de koers van MSTR niet te slecht zijn. Voordat we verder analyseren, laten we eerst de berekeningswijze van mNAV vaststellen. Hier wil ik @jasonnotes0206 en @leechan1688 bedanken voor hun tips. In het begin gebruikte ik gewoon de eenvoudige formule: mNAV = marktprijs / Netto Vermogen Maar ik had de schulden en contante reserves niet in overweging genomen, dus de aangepaste formule zou moeten zijn: mNAV = (Marktkapitalisatie + Schulden - Contanten) / Netto Vermogen Op basis van de huidige mNAV van SBET, is de marktkapitalisatie tot vandaag 2,23 miljard dollar, met 598.800 ETH in bezit. Tegen de huidige prijs is dat 2,57 miljard dollar, terwijl de kortlopende schulden van SBET nul zijn en er nog 1,37 miljoen dollar in contanten is. Volgens de formule is de mNAV van SBET dus minder dan 1, namelijk 0,867. Dit betekent dat de totale waarde van SBET lager is dan de totale waarde van de ETH die het bezit, wat kan worden geïnterpreteerd als een onderschatting van SBET. Natuurlijk is dit slechts een deel van het begrip. Als SBET gegevens vervalst of een deel van de ETH heeft verkocht, is dat een ander verhaal. Dus alleen op basis van de huidige gegevens, als de prijs van ETH op 4.300 dollar blijft, zou SBET een opwaarts potentieel van 14% moeten hebben. Vergeet niet, de voorwaarde is dat de prijs van ETH op 4.300 dollar blijft. De marktkapitalisatie van SBET gelijk aan de totale waarde van de ETH die het bezit, is normaal. Op dezelfde manier kijken we naar BNMR. De totale marktkapitalisatie van BNMR is 6,62 miljard dollar, met 1.150.263 ETH in bezit, wat een totale waarde van 4,95 miljard dollar vertegenwoordigt. De totale schulden zijn 1,63 miljoen dollar en er is ongeveer 500.000 dollar aan contanten. Volgens de formule betekent dit dat de totale marktkapitalisatie van BNMR hoger is dan de totale hoeveelheid ETH die het bezit, dus de mNAV is 1,337. Theoretisch gezien, als BNMR geen andere activiteiten heeft, is de marktkapitalisatie iets te hoog, met 33,7% meer. Natuurlijk kan je dit niet zomaar zo berekenen, want BNMR heeft momenteel de meeste ETH in bezit van alle Amerikaanse aandelen. In termen van positie is het vergelijkbaar met MSTR, beide zijn de leiders in de crypto-aandelen, en een kleine premie is normaal. Dus mijn persoonlijke mening is dat SBET onder de netto waarde is gedaald. Deze kans is voor mij als het kopen van ETH met korting, met een geschatte korting van 14%, wat betekent dat ik ETH voor 3.700 dollar koop terwijl de huidige prijs 4.300 dollar is. De prijs-kwaliteitverhouding is vrij hoog. BNMR heeft daarentegen een premie van 1,33 keer, wat aangeeft dat investeerders zeer optimistisch zijn over BNMR als leidend aandeel, maar hoe hoger de premie, hoe groter het risico om in te stappen. In gewone taal: momenteel is SBET goedkoop en BNMR duur. Als je een goede deal wilt, kijk dan naar SBET; als je wilt gokken op emotie, kijk dan naar BNMR. Dit artikel is gesponsord door #Bitget ｜ @Bitget_zh