De liquiditeit van cryptocurrency is stilletjes verbeterd, laten we het doen, aan het eind van het jaar oogsten. Afbeelding 1, de Federal Reserve en de centrale banken, zeggen de hardste dingen maar laten het water het hardst stromen, de M2-index heeft al de bodem bereikt en stabiliseert, terwijl de opbrengst van Bitcoin positief gerelateerd is aan M2, alleen met een tijdsverschil. Afbeelding 2, de ISM PMI-index voor de verwerkende industrie houdt ook een balans met de Bitcoin-cyclus, zowel renteverhogingen als -verlagingen zijn eigenlijk een spel van een kikker in warm water, het moeilijke is om op het keerpunt een scherpe neus te houden, pijnlijk is dat de liquiditeit al is verbeterd maar niemand het weet, en dat is precies wat er is gebeurd. Afbeelding 3, de stablecoin-drukpers USDT+USDC vormt een platform en stabiliseert, hoewel er geen grote groei is, toont het in ieder geval aan dat de fondsen in de crypto-wereld niet langer in grote mate naar buiten stromen, deels te danken aan staatsobligaties -- RWA heeft ook een risicoloze opbrengst in de crypto-wereld geïntroduceerd, terwijl de fondsen op de Amerikaanse aandelenmarkt niet meer kunnen concurreren met de cryptomarkt. Afbeelding 4, de negatieve premie van Grayscale is sinds het begin van het jaar gestabiliseerd en is in de loop van 2023 geleidelijk gestegen van -40% naar -10%. Dit geeft aan dat buitenstaanders ongeduldig zijn om eerder in te stappen, in de hoop op een ETF-spotverwachting vóór januari volgend jaar. Dit bevestigt ook dat echt oud geld niet op de hoge punten zal instappen wanneer de ETF door de goedkeuring komt, het tijdstip van goedkeuring van de ETF zal tijdelijk negatief zijn. Afbeelding 5, een terugblik op de goud-ETF, zilver-ETF, CME Bitcoin-futures en Bitcoin-futures-ETF, de lancering vond allemaal plaats op korte termijn pieken. Maar om terug te komen op het onderwerp, de convergentie van de Grayscale-premie is een teken dat oud geld liquiditeit in de crypto-wereld injecteert via de over-the-counter markt, en de kanalen zijn niet alleen Grayscale, op plaatsen waar je het niet kunt zien, zijn oude rijken aan het instappen. Afbeelding 5 is eigenlijk een cadeau voor jullie, je kunt door de lanceringstijden van de goud- en zilver-ETF's en de sterkteverhouding tussen beiden te vergelijken, bepalen wanneer de altcoin-seizoenen in de cryptocurrency-markt volledig zullen komen, daarover zal ik het niet meer hebben, het aantal woorden is al genoeg, de volgende keer meer. Tot slot, liquiditeit is niet slechts een enkel punt. De cryptocurrency-ecosystemen breiden het afgelopen jaar voortdurend uit naar de traditionele wereld waar we het over hebben, alleen de mensen binnen de cirkel voelen de enorme veranderingen niet, zoals AI + blockchain, RWA staatsobligaties, dollar-stablecoins, web3-games, ETF-spot, deze zijn allemaal geconcentreerd in de komende twee jaar, dit is het moment van singulariteit dat extra kapitaal naar cryptocurrency zal brengen.

Is dit keer echt anders? Ik zal in mei-juni 2024 geleidelijk mijn liquiditeit in de crypto-wereld terugtrekken. Wat zal effectief zijn? Technische analyse, halvering SF2-model, vierjarige cyclus theorie, macro-analyse, on-chain data, enzovoort, er is altijd wel iets dat in het verleden perfect "fasesgewijs overeenkwam"; mechanisch de boot in het water snijden om het eindpunt te vinden, deze cyclus kan uiteindelijk allemaal ineffectief zijn. Bijvoorbeeld, als we kijken naar de meeste indicatoren en cycli, de referentie van de vierjarige halvering, in werkelijkheid is deze halveringscyclus vervroegd, het is gewoon in een andere vorm veranderd; omdat ETF's de vraagzijde van de Bitcoin-prijs kunnen stimuleren, is het vergelijkbaar met het verleden waar de aanbodzijde gunstig was voor de prijs, de halvering in april-mei die leidt tot een vraag- en aanbodonevenwicht, is vervroegd naar januari door de goedkeuring van de ETF, en dit is slechts één van de factoren die gecorrigeerd moeten worden, andere referentiefactoren voor aanbodonevenwicht zijn bijvoorbeeld, kan de ETF zorgen voor een aanhoudende vraag naar kapitaal? Heeft de marginale afname van de halvering aan de aanbodzijde en de stijging van de totale marktkapitalisatie weinig invloed op de aanbodzijde?.. Over het algemeen, met het oog op het aanbod- en vraagonevenwicht, kan deze "snelle cyclus" sneller eindigen, mogelijk 1-2 kwartalen eerder, maar deze "langzame cyclus" van een lange bullmarkt (voorlopig aangenomen dat deze er is), zal onder invloed van de ETF sneller herstellen, maar na het herstel naar de "langzame cyclus" van een lange bullmarkt, zal de moeilijkheid van investeren in de crypto-wereld stijgen naar een koninklijke niveau, slechts onder de hel van de aandelenmarkt, hoe verder deel te nemen en in welke vorm moet worden overwogen. Daarnaast, met de stijging van het percentage professionele handelaren, verwijzen veel spelers naar de Federal Reserve en macro-liquiditeit en indicatoren zoals de Amerikaanse aandelenmarkt, de meeste meningen op de markt geloven dat de liquiditeitsverwachtingen die voortkomen uit renteverlaging door de Federal Reserve de cyclus van de bullmarkt zullen verlengen, maar als we terugdenken aan het begin van deze bullmarkt, dat voortkwam uit de ineenstorting van SVB Silicon Valley Bank, is het in werkelijkheid meer de crisis die zorgde voor een grotere instroom van kapitaal in Bitcoin of de liquiditeit die voortkwam uit de verwachtingen van renteverlaging? Het begin van het vertrouwen, is het de chaos van de externe wereld of de stilte die voortkomt uit de verwachtingen van renteverlaging die het overdenken waard is. Bovendien, met de verstoringen en dislocaties tussen verschillende macrocycli, economische cycli en kredietcycli, simpel gezegd, er zijn geen idioten op de markt; laat de anticipatie van deze renteverlaging volledig zijn, en het echte moment van renteverlaging kan het signaal zijn voor het einde van deze snelle cyclus, wanneer de externe omgeving er geweldig uitziet, geloof ik niet dat het het moment is voor Bitcoin om te schitteren. Integendeel, hoe chaotischer de macro- en wereldstructuur, hoe waardevoller Bitcoin, dat is de constante lijn. Samenvattend, met de tijdslijn, de halvering eind april 2024, de deadline voor de Ethereum ETF op 23 mei, en de eerste verwachtingen van renteverlaging in juni, zal ik in mei-juni beginnen met het geleidelijk terugtrekken van de meeste liquiditeit in de crypto-wereld; daarna zal ik een uitgebreid plan voor herallocatie van activa opstellen, nadenken over risico's, terugtrekken, en veranderingen overwegen, met terugtrekken als vooruitgang. Het toeval wil dat ik vandaag de tweet van HalfWS, een senior, over zijn terugtrekking in de crypto-wereld tegenkwam; puur vanuit de conclusie gezien, heb ik voorlopig nog geen vroegtijdige liquiditeitsuitstapplannen in de crypto-wereld gezien, wat me vertrouwen gaf, maar ik weet niet of er logische overeenkomsten zijn. Na twee weken van stilte, bewijs van de komst van de altcoin-seizoen met 6 aanwijzingen, die de komende maanden bijzonder waardevol zullen zijn, zal ik deze dagen publiceren.