Likviditeten i kryptovaluta har i det stille blitt bedre, gjør det, samle ris på slutten av året. Figur 1, Federal Reserve, sentralbanken, satte det hardeste vannet, M2-indeksen har bunnet ut og stabilisert seg, og BTC-avkastningen er positivt korrelert med M2-prosessen, men tiden har en sekvens. Figur 2 ISM PMI-produksjonsindeksen er også i balanse med BTC-syklusen, og renteøkninger og rentekutt er faktisk et spill med å koke frosker i varmt vann. Figur 3, stablecoin-trykkmaskinen USDT+USDC dannet en plattform og stabiliserte seg, selv om det ikke var noen signifikant vekst, viste det i det minste at midlene i valutasirkelen ikke lenger har sølt ut i stor skala, delvis på grunn av statsobligasjoner – RWA har også innført en risikofri avkastning for valutasirkelen, og når det gjelder amerikanske aksjer, har ikke fondene klart å gripe kryptomarkedet. Figur 4: Grayscales negative premie har stabilisert seg siden begynnelsen av året og steg gradvis i midten av 23 år, og steg fra -40 % til -10 %. Det viser at fond utenfor sirkelen ikke kan vente med å komme inn i markedet på forhånd, og Bo forventes å passere ETF-plassen før januar neste år. Dette bekrefter også at de ekte gamle pengene ikke vil ta over på et høyt nivå når ETF-en passerer, og tidspunktet for ETF-passasjen vil være midlertidig bearish, Figur 5 Gjennomgang av gull-ETFer, sølv-ETFer, CME BTC-futures, BTC-futures ETFer og BTC futures ETFer, som alle er kortsiktige høyder. Men igjen, konvergensen av gråtonepremie er et tegn på at gamle penger injiserer likviditet i valutasirkelen gjennom OTC, og kanalen er ikke bare gråtoner, men også de gamle pengene kommer inn i markedet der du ikke kan se dem. Figur 5 er faktisk en fordel for deg, ved å sammenligne lanseringstiden for gull- og sølv-ETFer og styrken og svakheten til de to, kan du bedømme når kryptovalutamarkedet vil komme i full gang. Til slutt, likviditet er ikke bare et enkelt punkt. Faktisk har kryptovaluta-økosystemet utvidet seg til den tradisjonelle verden i munnen vår det siste året, men menneskene i sirkelen har holdt seg lenge og føler ikke store endringer, for eksempel ai+ blockchain, RWA treasury bond US dollar stablecoin, web3-spill og ETF-spot, som faktisk er konsentrert i år og neste år, som er et singularitetsøyeblikk for å bringe inkrementelle midler til kryptovalutaer.

Er denne gangen virkelig annerledes? Jeg vil gradvis trekke meg ut av likviditet i valutasirkelen i mai-juni 24 Hva vil fungere? Teknisk analyse, halvering av SF2-modellen, fireårig syklusteori, makroanalyse, on-chain-data, etc., det er alltid en, og i den siste syklusen falt det perfekt "sammenfallende med stadiet"; Mekanisk skjæring av en båt for å finne en slutt, kan denne syklusen være ineffektiv til slutt. Ta for eksempel de fleste indikatorene og syklusene, referansen fireårig halvering, faktisk har denne halveringssyklusen blitt avansert, men i en annen form; Siden ETF-er kan øke prisen på Bitcoin fra etterspørselssiden, som faktisk ligner på prisen fra tilbudssiden tidligere, ble tilbuds- og etterspørselsubalansen forårsaket av halveringen i april-mai fremskyndet til ETF-passasjen i januar, og dette er bare en av faktorene som må korrigeres. Har den marginale reduksjonen av halveringen på tilbudssiden og økningen i total markedsverdi liten innvirkning på tilbudssiden?.. Generelt, med henvisning til ubalansen mellom tilbud og etterspørsel, vil denne runden med "rask syklus" ende raskere kan være 1-2 kvartaler tidligere, men denne runden med "langsom syklus" lang okse (foreløpig bestemt til å ha), under påvirkning av ETFer, vil komme seg raskere, men etter å ha gått tilbake til den "langsomme syklusen" lange okse, vil vanskeligheten med å investere i valutasirkelen stige til kongenivået nest etter aksjemarkedet, og hvordan man kan delta i fremtiden og i hvilken form må vurderes. For eksempel har andelen profesjonelle handelsmenn økt, og mange aktører refererer til indikatorer som Federal Reserve og makrolikviditet og amerikanske aksjer, og det meste av markedet tror at likviditetsforventningene forårsaket av Feds rentekutt vil forlenge syklusen til oksemarkedet, men husker utgangspunktet for denne runden med oksemarked, stammet det fra SBV Silicon Valley Bank-tordenværet, er det faktisk at krisen har ført til mer Bitcoin-tilstrømning eller mer likviditet forårsaket av økningen i forventningene til rentekutt? Utgangspunktet for tillit er kaoset i omverdenen eller stillheten som følger av forventningen om rentekutt. I tillegg sier uorden og forskyvningen mellom ulike makrosykluser, økonomiske sykluser og kredittsykluser det rett ut, det er ingen idioter i markedet; La forhåndsbeløpet for denne forventningen om rentekutt være fullt, og det virkelige øyeblikket for rentekuttet kan være signalet om slutten på denne runden med rask syklus, og jeg tror ikke det er tiden da det ytre miljøet er godt. Tvert imot, jo mer kaotisk makro- og verdensmønsteret er, jo mer verdifull er Bitcoin, som er den konstante tråden. Omfattende tidspunkter, halveringen i slutten av april 2024, Ethereum ETF-fristen på 5,23, og forventningen om det første rentekuttet i juni, vil jeg gradvis ta ut mesteparten av likviditeten i valutasirkelen fra mai til juni; Lag deretter en omfattende justeringsplan for aktivaallokering, tenk på fare, tenk på retrett, tenk på endring og trekk deg tilbake som fremgang. Tilfeldigvis sveipet jeg i dag Twitter-kontoen til Hanmu Xia @HalfWS seniors utgangsmelding; Rent ut fra konklusjonen har jeg foreløpig ikke sett en så tidlig likviditetsexit-plan i sirkelen, noe som også gir meg selvtillit, men jeg vet ikke om det er likheter i logikken. Duene har vært due i to uker, og de 6 ledetrådene som beviser ankomsten av hyttesesongen vil være spesielt verdifulle de neste månedene, og de vil bli sendt ut i løpet av de neste to dagene.