Další MSTR – Jsou Ethereum DAT zatím nejchytřejší krypto akciovou hrou?

Veřejné společnosti se hromadí v kryptoměnách. MicroStrategy (Nasdaq: MSTR) – nyní největší světový držitel firemních bitcoinů – nashromáždil přibližně 607 770 BTC (2,8 % nabídky bitcoinů, zhruba 71,8 miliardy dolarů).

V jeho důsledku se objevuje nový druh firem zabývajících se treasury digitálních aktiv (DAT) – tentokrát se zaměřením na Ethereum.

Jen v roce 2025 získaly společnosti SharpLink Gaming, Bit Digital a BitMine Immersion stovky milionů na vybudování korporátních státních dluhopisů ETH.

Například společnost SharpLink (SBET) oznámila 27. května 2025 PIPE ve výši 425 milionů dolarů na nákup Etheru.

Společnost Bit Digital získala 172 milionů dolarů a prodala své BTC, aby si koupila ETH; a BitMine nyní drží 566 776 ETH (v hodnotě přes 2 miliardy dolarů).

Každý pohyb poslal akcie prudce nahoru – což vyvolalo otázku, zda společnosti "ETH DAT" mohou být dalším velkým příběhem o kryptoměnách.

Klíčové pohyby ve strategiích krypto pokladny

MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) – Původní průkopník DAT financoval prodej akcií, aby akumuloval bitcoiny.

Společnost v květnu 2025 získala 427,0 milionu dolarů na nákup 4 020 BTC a nyní drží 607 770 BTC. Analytici poznamenávají, že MSTR se obchoduje za přibližně 2× hodnotu jeho BTC pokladny.

SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) – Dne 27. května 2025 získala společnost SharpLink 425 milionů dolarů v rámci PIPE vedené zakladatelem společnosti ConsenSys/MetaMask Josephem Lubinem.

Zavázala se, že z ETH učiní své primární pokladní aktivum. Do 13. června společnost SharpLink nakoupila 176 270,69 ETH za 462,95 milionu USD (průměrně ~ 2 626 USD/ETH), což z ní činí "největšího veřejně obchodovaného držitele ETH".

Akcie SBET v den oznámení vyskočily o ~400 % a 27. května se obchodovaly za 33,75 USD (nárůst o 400,94 % během seance).

Bit Digital (NASDAQ: BTBT) – Velký těžař kryptoměn, který se nedávno přeorientoval na ETH. Na začátku července 2025 získala ve veřejné nabídce přibližně 172 milionů dolarů.

Společnost prodala všech svých ~280 BTC a výtěžek (plus nový kapitál) použila na nákup ETH, přičemž nakonec měla k dispozici zhruba 100 603 ETH.

Generální ředitel Sam Tabar uvedl, že Bit Digital nyní provozuje "jednu z největších institucionálních infrastruktur pro sázky Ethereum" a plánuje přidat další ETH.

BitMine Immersion (NYSE American: BMNR) – Firma zabývající se těžbou kryptoměn se nyní stala akumulátorem ETH.

Do 24. července 2025 vykázala společnost BitMine ve své rozvaze 566 776 ETH (2 miliardy dolarů) – více ETH než Coinbase a dokonce i Ethereum Foundation dohromady.

Předseda BitMine říká, že cílem je vsadit 5 % všech ETH. Institucionální peníze to podporují.

22. července společnost ARK Invest (Cathie Wood) koupila akcie BMNR v hodnotě 182 milionů USD (4,77 milionu akcií) a společnost BitMine uvedla, že čistý výnos ve výši 177 milionů USD zcela vloží do více ETH. (Akcie BMNR po této zprávě krátce vzrostly o ~7 %.)

Každý z těchto kroků je řízen daty. Dokumenty a tiskové zprávy společnosti SharpLink SEC ukazují přesné získané ETH. Tisková zpráva společnosti Bit Digital potvrzuje navýšení o 172 milionů USD a držení 100 603 ETH.

Odkaz MicroStrategy a trend DAT

Brzké přijetí Bitcoinu společností MicroStrategy vytvořilo šablonu. Softwarová firma se sídlem ve Virginii "je první bitcoinovou pokladní společností na světě".

Pomocí akciového a dluhopisového financování systematicky akumulovala BTC. Průmysloví analytici poznamenávají, že akcie MSTR se obchodují za zhruba dvojnásobek hodnoty svých BTC a staršího podnikání.

Ve skutečnosti je každá akcie sázkou na cenu Bitcoinu s pákovým efektem. Jak řekl jeden komentátor, společnosti DAT obchodují dolary za vzácné kryptoměny – pokud se akcie MSTR kdysi rovnala 1 BTC, doufejme, že později bude mít vyšší hodnotu.

Tento bitcoinový model nyní přechází na Ethereum. Databáze jako Strategy's ukazují, že MSTR drží 607 770 BTC (71,8 miliardy dolarů).

Pro srovnání, společnosti ETH jsou dnes mnohem menší, ale přitahují pozornost investorů. V polovině roku 2025 bylo Ethereum blízko historických maxim a zastánci tvrdí, že funkce chytrých kontraktů a sázek ETH mu dávají širší využití.

Generální ředitel společnosti SharpLink Rob Phythian označil ETH za "základní infrastrukturu" a lepší rezervní aktivum pro svou firmu.

Stručně řečeno, MicroStrategy dokázala, že korporátní pokladny mohou hýbat trhy; nyní SharpLink, Bit Digital a BitMine zkoušejí totéž na Ethereu.

Sázka na Ethereum společnosti SharpLink Gaming

SharpLink Gaming (SBET) je americký affiliate marketér v oblasti sportovního sázení, který se stal první společností Nasdaq, která přijala politiku pokladny ETH.

Dne 27. května 2025 oznámila PIPE v hodnotě 425 milionů dolarů vedený společností ConsenSys (v čele se spoluzakladatelem Etherea Joem Lubinem).

Dohoda prodala 69,1 milionu akcií za 6,15 USD a výslovně uvedla, že výnosy budou použity na nákup ETH, který se stane "primárním rezervním aktivem pokladny" společnosti SharpLink.

Lubin souhlasil s tím, že se v rámci dohody připojí k představenstvu společnosti SharpLink. Díky tomuto kapitálu začal SharpLink v červnu utrácet.

Vydání z 13. června ukazuje, že SharpLink "získal 176 270,69 ETH za 462 947 816 USD" (včetně poplatků) v průměru ~ 2 626 USD za ETH.

Díky tomuto nákupu se SharpLink stal největším veřejně obchodovaným držitelem ETH, na druhém místě za Ethereum Foundation.

SharpLink říká, že více než 95 % těchto ETH je vsazeno za účelem zabezpečení sítě a generování výnosu. Reakce trhu byla intenzivní.

Akcie SBET 27. května 2025 vzrostly o téměř 400 % na ~33,75 USD. (Pro srovnání, SBET se před oznámením pohyboval kolem 6 USD/akcii).

Během následujících týdnů SharpLink pokračoval v nákupu ETH a vykazoval svůj zůstatek na pokladně v podáních, který se neustále zvyšoval.

Bit Digital přechází z BTC na ETH

Bit Digital (BTBT) je veřejně obchodovaný těžař kryptoměn. V červenci 2025 investorům sdělila, že "dokončila přechod na strategii treasury Ethereum".

Tisková zpráva ze 7. července 2025 uvádí, že společnost Bit Digital získala ~172 milionů dolarů ve veřejné nabídce a použila prostředky na nákup ETH.

Společnost Bit Digital také prodala na trh asi 280 svých bitcoinů a tyto výnosy použila k nákupu dalších ETH.

Celkově po transakcích držela společnost Bit Digital ve své rozvaze zhruba 100 603 ETH. Generální ředitel Sam Tabar vysvětlil, že Bit Digital nyní považuje Ethereum za budoucnost programovatelných financí a efektivně jej staví jako "platformu pokladny Ethereum".

Tato zpráva zvýšila akcie společnosti Bit Digital (i když méně dramaticky než akcie SBET). Dne 18. července 2025, po oznámení nákupu ETH, akcie BTBT vzrostly o několik procent.

Bit Digital nyní také provozuje validátory ETH, aby získal výnos ze sázek na své podíly. Stručně řečeno, BTBT ukazuje jasný případ těžaře, který vyměnil svou krypto expozici z Bitcoinu na Ethereum.

Poklad Etherea společnosti BitMine Immerse

BitMine Immersion (BMNR) byl původně těžař Bitcoinu. V polovině roku 2025 se stala gigantem Ethereum. CryptoSlate uvádí, že BitMine k 24. červenci 2025 nashromáždil 566 776 ETH (v hodnotě více než 2 miliardy dolarů).

To z něj dělá největší veřejně obchodovaný poklad ETH - zhruba 0,46 % všech ETH v oběhu. Ve skutečnosti zásoba BitMine převyšuje kombinovaný ETH držený Ethereum Foundation a Coinbase a je asi o 200 000 ETH více než držba SharpLink.

Předseda představenstva společnosti BitMine Thomas Lee říká, že společnost se "zaměřuje na získání a sázky 5 % celkové nabídky Etherea".

Investoři si toho všimli. Dne 22. července 2025 společnost ARK Invest (Cathie Wood) odhalila, že koupila akcie BitMine v hodnotě 182 milionů dolarů (4,77 milionu akcií).

BitMine uvedl, že čistý výnos ve výši 177 milionů dolarů zcela reinvestuje do nákupu ETH. Strategie ETH společnosti BitMine a velká institucionální podpora vedly analytiky k tomu, aby ji označili za ukázkový příklad DAT zaměřeného na ETH. Cena jejích akcií vzrostla o 7 % na zprávy ARK.

Rizika a výhled

Tyto hry s pokladnou Ethereum jsou založeny na datech a jsou transparentní, ale odborníci varují, že mají velký pákový efekt.

Jak poznamenává Axios, společnosti DAT v podstatě obchodují hotovost (nebo akcie) za vzácné kryptoměny; pokud cena Etheru klesne, dopad na tyto akcie by mohl být dramatický.

Samotná společnost MicroStrategy financovala nákupy bitcoinů konvertibilním dluhem a sázela na budoucí zisky – strategie, která by se mohla obrátit proti nim, pokud by kryptoměny zkrachovaly.

Podobně SharpLink nebo BitDigital použily čerstvý kapitál k nákupu ETH, a pokud ETH klesne, jejich hodnota kryptoměny na akcii se sníží.

Regulační změny nebo náhlý medvědí trh s kryptoměnami by mohly tyto firmy donutit prodat kryptoměny nebo získat hotovost, což by vytvořilo tlak na pokles kryptoměn i ceny jejich akcií.

Prozatím však trhy pokladníky ETH odměnily. Všechny výše uvedené pohyby byly potvrzeny podáními společnosti nebo tiskovými zprávami a analytici budou výsledky pozorně sledovat.

Hrají tyto firmy chytřejší než bitcoinoví býci, jako je MicroStrategy? Na to je příliš brzy. Fundamenty a výnos ze sázek Etherea mohou těmto společnostem poskytnout výhodu, ale také účinně zdvojnásobují krypto riziko.

Investoři by měli zvážit potvrzená data (velké držby ETH, podpora ze strany ConsenSys/ARK atd.) oproti volatilitě kryptotrhu.

V každém případě společnosti SharpLink, Bit Digital a BitMine jasně otevřely novou kapitolu v příběhu kryptoměnových akcií – takovou, kterou je třeba sledovat, jak se ekosystém Etherea vyvíjí.

Příspěvek Další MSTR – Jsou Ethereum DAT dosud nejchytřejší krypto akcií? se objevil nejprve na The Coin Republic.