$PENDLE: Rottura dell'Infra Yield, Stablecoin e l'Effetto Volano di BTCFi si Espande - $PENDLE è aumentato del +16% in 7 giorni e del +30% in 90 giorni, crescendo grazie ai fondamentali. - Il TVL è salito del +28,5% mese su mese a $5,2 miliardi, con oltre l'87% in stablecoin, la crescita più forte tra i protocolli DeFi in quel periodo. - Le stablecoin che generano rendimento (YBS) ora rappresentano oltre $3,5 miliardi di TVL, con Pendle che cattura il 30% dell'intero mercato YBS; il TVL ex-Ethena è aumentato di circa 50 volte su base annua. - Le recenti integrazioni con Aave v3 e Morpho sbloccano rendimento fisso come collaterale, mentre Ethena, Converge e TerminalFi approfondiscono il coinvolgimento istituzionale. - I Token Principali ora superano i $2,67 miliardi in uso; oltre $2,1 miliardi solo su Aave, posizionando Pendle come infrastruttura centrale per il reddito fisso DeFi. - La tesi BTCFi rimane a lungo termine; Pendle ha precedentemente catturato il 42% di tutti i BTC ri-staked, con le prime infrastrutture gettate per la prossima ondata. - Boros (trading del tasso di finanziamento on-chain) e Citadel (espansione non-EVM inclusa Solana, TON, HyperEVM) sono pronti a sbloccare nuovi TAM in perps, CeFi, RWAs. - Citi prevede che il mercato delle stablecoin crescerà a $1,6 trilioni entro il 2030, implicando un CAGR del 45%. Pensiamo che l'opportunità potrebbe tradursi in una crescita delle commissioni di 3-5 volte, in modo conservativo durante quel periodo.