$PENDLE: Прорыв в Yield Infra, стабильные монеты и расширение BTCFi Flywheel - $PENDLE вырос на +16% за 7 дней и +30% за 90 дней, постепенно поднимаясь на основе фундаментальных факторов. - TVL увеличился на +28.5% в месяц до $5.2 млрд, при этом более 87% в стабильных монетах, что является самым сильным ростом среди DeFi протоколов за этот период. - Стабильные монеты с доходностью (YBS) теперь составляют более $3.5 млрд TVL, при этом Pendle захватывает 30% всего рынка YBS; TVL без Ethena увеличился примерно в 50 раз по сравнению с прошлым годом. - Недавние интеграции с Aave v3 и Morpho открывают фиксированную доходность в качестве залога, в то время как Ethena, Converge и TerminalFi углубляют институциональное вовлечение. - Основные токены теперь превышают $2.67 млрд в использовании; более $2.1 млрд только на Aave, что позиционирует Pendle как основную инфраструктуру для фиксированного дохода в DeFi. - Тезис BTCFi остается долгосрочным; Pendle ранее захватил 42% всех повторно ставленных BTC, с ранней инфраструктурой, заложенной для следующей волны. - Boros (торговля ставками на финансирование в цепочке) и Citadel (расширение вне EVM, включая Solana, TON, HyperEVM) готовы открыть новые TAM в области перпетуумов, CeFi, RWAs. - Citi прогнозирует, что рынок стабильных монет вырастет до $1.6 трлн к 2030 году, что подразумевает CAGR 45%. Мы считаем, что эта возможность может привести к росту сборов в 3-5 раз, консервативно в течение этого периода.