Se stai guardando le aziende Bitcoin Treasury pensando che abbiano bisogno di un modello di business sottostante per pagare il debito... stai guardando il vecchio modello... Quando $MSTR ha pionierato questa strategia con i convertibili, tutti erano ossessionati dal loro business software e se potessero servire il debito. ma... Quella era la Strategia 1.0. La Strategia 2.0 è un ciclo di feedback altamente riflessivo. 1. Raccolta di capitale per acquistare bitcoin 2. Raccolta di mNav con ATM per acquistare più Bitcoin 3. Raccolta di fondi vendendo azioni privilegiate, acquistare più Bitcoin 4. Raccolta di mNav con ATM per acquistare più Bitcoin Ripeti indefinitamente. Perché? Perché il mercato vuole strategie Bitcoin PURE PLAY. Hanno la massima correlazione con i movimenti di Bitcoin - tracciano la volatilità di Bitcoin, non qualsiasi modello di business casuale che c'è sotto. Ecco perché vedi pure play con mNAV pazzeschi anche quando aziende come Semler hanno più Bitcoin e rendimenti più alti. Il business sottostante sta trattenendo la correlazione e i multipli di mNAV. Strategia 2.0 = esposizione pura a Bitcoin. Il mercato ha parlato.