If you're looking at Bitcoin Treasury companies thinking they need an underlying business model to pay the debt... you're looking at the old model...
When $MSTR pioneered this strategy w/ converts, everyone obsessed over their software business and whether they could service the debt. but...
That was Strategy 1.0.
Strategy 2.0 is a highly reflexive feedback loop.
1. Raise equity to buy the bitcoin
2. Harvest mNav w/ATM to buy more Bitcoin
3. Raise $ by selling preferreds, buy more Bitcoin
4. Harvest mNav w/ATM to buy more Bitcoin
Repeat indefinitely. Why?
Because the market wants PURE PLAY Bitcoin strategies. They have the highest correlation to Bitcoin moves - they track Bitcoin volatility, not whatever random business model is underneath.
This is why you see pure plays with insane mNAVs even when companies like Semler have more Bitcoin and higher yields.
The underlying business is holding back the correlation and mNAV multiples.
Strategy 2.0 = pure Bitcoin exposure. The market has spoken
2,95 t.
0
Tällä sivulla näytettävä sisältö on kolmansien osapuolten tarjoamaa. Ellei toisin mainita, OKX ei ole lainatun artikkelin / lainattujen artikkelien kirjoittaja, eikä OKX väitä olevansa materiaalin tekijänoikeuksien haltija. Sisältö on tarkoitettu vain tiedoksi, eikä se edusta OKX:n näkemyksiä. Sitä ei ole tarkoitettu minkäänlaiseksi suositukseksi, eikä sitä tule pitää sijoitusneuvontana tai kehotuksena ostaa tai myydä digitaalisia varoja. Siltä osin kuin yhteenvetojen tai muiden tietojen tuottamiseen käytetään generatiivista tekoälyä, tällainen tekoälyn tuottama sisältö voi olla epätarkkaa tai epäjohdonmukaista. Lue aiheesta lisätietoa linkitetystä artikkelista. OKX ei ole vastuussa kolmansien osapuolten sivustojen sisällöstä. Digitaalisten varojen, kuten vakaakolikoiden ja NFT:iden, omistukseen liittyy suuri riski, ja niiden arvo voi vaihdella merkittävästi. Sinun tulee huolellisesti harkita, sopiiko digitaalisten varojen treidaus tai omistus sinulle taloudellisessa tilanteessasi.