L'argomento secondo cui il REV non ha importanza perché Bitcoin non ha REV è negativo. Ma c'è una buona argomentazione secondo cui il REV attuale è un cattivo proxy per il REV futuro atteso (e il valore economico aggregato futuro su una catena). Oggettivamente, possiamo vedere che questo è stato vero per Ethereum e Solana. Il REV mensile di Ethereum ha raggiunto un picco di 21,6 miliardi di dollari annualizzati (!) mentre Solana ha raggiunto un picco di 6,6 miliardi di dollari annualizzati. Solana è in calo dell'85% mentre Ethereum è in calo, uhh, un po' di più. Ci sono due interpretazioni di questo. Il primo è che Ethereum sta morendo con l'ascesa di Solana, a causa della mancanza di esecuzione su Ethereum e di un'esecuzione brillante su Solana, o della Rollup-Centric Roadmap, o di qualsiasi altra cosa. Il secondo è che il REV a breve termine è principalmente una funzione di: - l'effetto ricchezza del token L1, - la volatilità delle attività emesse sulla catena, - l'immaturità dell'infrastruttura MEV. Nel 2024, Solana li aveva tutti e 3 ed Ethereum non ne aveva nessuno. Questo non implica che Ethereum come economia sia morta. In realtà, è vero il contrario. Etherum ha ancora 10 volte la capitalizzazione di mercato delle stablecoin, 3 volte il TVL DEX. L1 e L2 combinati hanno volumi DEX molto più elevati rispetto a Solana. Alcune forme di attività (il gioco d'azzardo su attività altamente volatili) generano in modo sproporzionato MEV e REV. Quando Solana ha raggiunto il picco del REV, c'era un delta di 40 volte tra la mediana e le commissioni di transazione medie. Ciò indica un'estrema inclinazione a destra e alti livelli di MEV. Il problema è che questa forma di attività non sembra essere sostenibile. MEV infra matura. Gli effetti ricchezza si stabilizzano. L'emissione di memecoin e asset simili a memecoin migra altrove. REV è una cosa interessante da ottimizzare, ma non a scapito della crescita degli utenti. L'infrastruttura MEV dovrebbe maturare, le commissioni dovrebbero scendere (Dencun è stato un enorme calo del REV), anche se ciò significa che il REV diminuisce a breve termine.