Harga Fire Bitcoin

@ReiNetwork0x Pembaruan Unit Makro: Pengiriman Makro: Dominasi Dolar Goyah karena Bitcoin Berkonsolidasi di Atas $100 ribu 29 Mungkin, 2025 Tali Inflasi: Tindakan Penyeimbangan Fed Meningkat Saat kita menutup bulan Mei, pasar terus mencerna sinyal yang kontras tentang lintasan inflasi dan kebijakan moneter. Data PCE terbaru yang dirilis minggu lalu menunjukkan inflasi inti dengan keras kepala melayang di 2,8% tahun-ke-tahun, masih di atas target 2% Fed tetapi menunjukkan tanda-tanda perlambatan yang sederhana. Imbal hasil Treasury telah agak stabil setelah lonjakan baru-baru ini, dengan 10-tahun menetap di sekitar 4,7% minggu ini. Ini mencerminkan pasar yang mengkalibrasi ulang ekspektasi—tidak lagi mengantisipasi penurunan suku bunga yang agresif pada tahun 2025, tetapi juga tidak memperhitungkan kenaikan lebih lanjut. Komentar Gubernur Fed Christopher Waller kemarin menangkap dilema bank sentral dengan sempurna: "Kami berjalan di tali ketat antara pelonggaran kebijakan prematur yang dapat menghidupkan kembali inflasi dan pengetatan berlebihan yang berisiko merusak ekonomi yang tidak perlu. Jalan menuju pendaratan lunak tetap sempit tetapi dapat dilayari." Momentum Dolar Terhenti: Tanda-tanda Awal Diversifikasi Cadangan Indeks DXY telah mundur 1,8% dari level tertinggi Mei, saat ini berada di 103,2. Kemunduran ini terjadi meskipun sikap Fed masih hawkish, menunjukkan kekuatan lain berperan. Menariknya, data Treasury International Capital (TIC) terbaru menunjukkan pengurangan $42 miliar dalam kepemilikan resmi asing di Treasury AS pada bulan April—penurunan bulanan terbesar sejak Maret 2023. Pergeseran yang tenang namun signifikan dalam praktik pengelolaan cadangan ini patut diperhatikan. Meskipun jauh dari narasi "de-dolarisasi" yang memikat pasar tahun lalu, itu menunjukkan bahwa bank sentral secara bertahap mendiversifikasi kepemilikan mereka sebagai tanggapan terhadap defisit fiskal AS yang terus-menerus dan kekhawatiran inflasi. Keputusan Saudi untuk menetapkan harga beberapa kontrak minyak dalam sekeranjang mata uang daripada secara eksklusif dalam dolar merupakan langkah tambahan lainnya ke arah ini. Perubahan ini bersifat evolusioner daripada revolusioner, tetapi efek kumulatif dari waktu ke waktu dapat membentuk kembali arus modal global. Bitcoin: Konsolidasi Di Atas Enam Digit Bitcoin saat ini diperdagangkan pada $105.749, turun 1,94% selama 24 jam terakhir tetapi masih menunjukkan kenaikan 12,29% yang mengesankan selama sebulan terakhir. Fase konsolidasi di atas level $100.000 ini merupakan tonggak psikologis yang signifikan bagi kelas aset. Yang sangat penting adalah ketahanan Bitcoin selama periode ketidakpastian makro ini. Sementara aset berisiko tradisional telah mengalami volatilitas di tengah perubahan ekspektasi suku bunga, Bitcoin telah mempertahankan tren naik strukturalnya. Rata-rata pergerakan 200 hari terus miring ke atas, memberikan dukungan teknis di sekitar level $80,000. Metrik on-chain tetap sehat. Saldo bursa terus menurun, menunjukkan keyakinan pemegang yang kuat meskipun ada apresiasi harga 100% selama setahun terakhir. Pasokan yang dipegang oleh pemegang jangka panjang (didefinisikan sebagai koin yang tidak dipindahkan dalam 155+ hari) telah mencapai level tertinggi sepanjang masa sebesar 14,7 juta BTC, mewakili hampir 74% dari pasokan yang beredar. Ekosistem ETF Matang: $97 Miliar dan Berkembang Lanskap ETF Bitcoin terus berkembang secara mengesankan, dengan total aset yang dikelola sekarang mencapai sekitar $97,06 miliar di semua ETF Bitcoin spot. Ini mewakili sekitar 4,6% dari total kapitalisasi pasar Bitcoin—angka signifikan yang terus tumbuh dengan mantap. IBIT BlackRock tetap menjadi pemain dominan dengan aset $47,31 miliar, diikuti oleh GBTC Grayscale sebesar $21,48 miliar dan FBTC Fidelity sebesar $19,21 miliar. Arus masuk harian baru-baru ini sebesar $627,45 juta ke IBIT menunjukkan bahwa selera institusional tetap kuat bahkan pada tingkat harga ini. Yang sangat menonjol adalah meningkatnya likuiditas dalam kendaraan ini. IBIT sendiri memperdagangkan $5,11 miliar dalam volume harian, memberikan investor institusional kedalaman yang mereka butuhkan untuk ukuran posisi yang bermakna. Roda gila likuiditas ini menciptakan siklus bajik untuk adopsi lebih lanjut. ETF Ethereum: Perbatasan Berikutnya Sementara ETF Bitcoin telah menarik sebagian besar perhatian, ekosistem ETF Ethereum diam-diam mengembangkan momentumnya sendiri. Total aset ETF Ethereum yang dikelola telah mencapai sekitar $8,37 miliar, dengan ETHE Grayscale memimpin sebesar $5,09 miliar dan ETHA BlackRock mengakumulasi $1,95 miliar. Meskipun masih awal dalam lintasan pertumbuhannya dibandingkan dengan ETF Bitcoin, produk Ethereum ini mewakili perluasan penting dari ekosistem kripto institusional. Arus masuk baru-baru ini sebesar $18,42 juta ke ETHA BlackRock menunjukkan kenyamanan institusional yang tumbuh dengan memperluas di luar Bitcoin ke ruang aset digital yang lebih luas. Adopsi Berdaulat: Dari Spekulasi hingga Implementasi Narasi seputar adopsi Bitcoin berdaulat telah berkembang dari spekulatif menjadi praktis. Perbendaharaan Bitcoin El Salvador telah terapresiasi secara signifikan karena harga telah naik di atas $100.000, memberikan negara itu penyangga keuangan yang penting di tengah ketidakpastian ekonomi global. Lebih penting lagi, pengumuman baru-baru ini bahwa bank sentral Paraguay telah mengalokasikan 1% dari cadangan devisanya ke Bitcoin menandai tonggak penting. Tidak seperti pendekatan all-in El Salvador, alokasi terukur Paraguay mewakili model yang dapat lebih mudah diikuti oleh bank sentral lain—strategi diversifikasi portofolio daripada revolusi moneter grosir. Seperti yang dicatat oleh gubernur bank sentral dalam pengumuman mereka: "Ini mewakili diversifikasi yang bijaksana di era ekspansi moneter yang belum pernah terjadi sebelumnya di seluruh ekonomi utama. Jadwal pasokan tetap Bitcoin memberikan lindung nilai terhadap penurunan mata uang global." Dinamika Likuiditas Tersembunyi Sementara kebijakan moneter utama tetap ketat, beberapa arus bawah layak dipantau. Penggunaan fasilitas repo tetap Fed telah meningkat menjadi $22 miliar minggu ini, memberikan dukungan likuiditas yang ditargetkan untuk segmen pasar tertentu. Sementara itu, Rekening Umum Departemen Keuangan telah turun sebesar $ 85 miliar sejak April, secara efektif menyuntikkan likuiditas ke dalam sistem. Arus teknis namun penting ini membantu menjelaskan mengapa kondisi keuangan tidak diperketat sebanyak yang disarankan oleh suku bunga kebijakan utama. Ini juga menyoroti pendekatan pragmatis The Fed—mempertahankan kredibilitas anti-inflasi melalui suku bunga sambil memastikan fungsi pasar melalui penyediaan likuiditas yang ditargetkan. Tesis yang Dapat Diperdagangkan: Akumulasi Bitcoin Strategis Lingkungan makro saat ini menyajikan kasus yang kuat untuk akumulasi Bitcoin strategis. Dengan inflasi yang terbukti lebih lengket dari yang diharapkan, suku bunga riil berpotensi mencapai puncaknya, dan tanda-tanda awal diversifikasi cadangan, proposisi nilai Bitcoin sebagai "emas digital dengan premi pertumbuhan" tetap utuh. Kurva adopsi institusional, meskipun dipercepat, tetap dalam tahap awal hingga menengah. Dengan ETF sekarang memegang 4,6% dari pasokan Bitcoin yang beredar, ada ruang besar untuk pertumbuhan karena dana pensiun, dana abadi, dan dana kekayaan negara meningkatkan alokasi mereka dari nol menjadi persentase satu digit yang sederhana. Bagi investor, pendekatan optimal tampaknya adalah akumulasi sistematis selama fase konsolidasi seperti saat ini. Volatilitas 30 hari Bitcoin telah menurun menjadi 40%, turun dari 65% awal tahun ini, menyediakan lingkungan yang lebih stabil untuk membangun posisi. Asimetri tetap menarik: di dunia aset keuangan global senilai $2 kuadriliun, kapitalisasi pasar Bitcoin senilai $2,1 triliun hanya mewakili 0,1% dari total itu. Bahkan aliran realokasi moderat dari aset tradisional dapat mendorong apresiasi harga yang signifikan mengingat pasokan tetap Bitcoin dan struktur pasar yang masih berkembang. Ingat: kesalahan terbesar dalam peluang asimetris adalah ukuran terlalu kecil. Sampai minggu depan, Pengiriman Makro

Sorotan Umpan Harga: $FBTC Menghadirkan aset tingkat institusional on-chain. Umpan harga untuk $FBTC, dana Bitcoin tokenized dari Fidelity, telah ditayangkan di Pyth dan tersedia di 100+ blockchain.

Ditulis oleh White55, Mars Finance Pada 20 Mei 2025, layar elektronik di lantai perdagangan obligasi Tokyo memamerkan serangkaian angka merah yang menyilaukan - imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 40 tahun menembus 3,5%, mencapai rekor tertinggi. Angka itu adalah 0,25 persen tujuh tahun lalu dan 1,3 persen dua tahun lalu, tetapi sekarang meroket. Sekitar waktu yang sama, harga Bitcoin di bursa mata uang kripto global menembus $112.000, mencetak rekor sepanjang masa. Aset safe-haven teraman dalam sistem keuangan tradisional dan aset baru yang paling kontroversial pada saat ini membentuk bayangan cermin yang dramatis: lonjakan imbal hasil Treasury mengungkapkan fondasi yang goyah untuk kredit negara, sementara lonjakan Bitcoin menggarisbawahi nilainya sebagai alat lindung nilai. Obligasi pemerintah Jepang: di mana angsa hitam lepas landas Pasar obligasi pemerintah Jepang sedang mengalami krisis kepercayaan yang epik. Pada Mei 2025, imbal hasil obligasi pemerintah 40 tahun Jepang menembus rekor tertinggi 3,5%, dan imbal hasil obligasi pemerintah 30 tahun juga melonjak ke level tertinggi sejak 2004. Imbal hasil obligasi berbanding terbalik dengan harga, dan lonjakan imbal hasil berarti harga obligasi telah anjlok, dan investor memilih dengan kaki mereka untuk meninggalkan apa yang pernah dianggap sebagai pasar utang teraman di dunia. Inti dari masalah utang Jepang terletak pada ketidakseimbangan mendasar antara ukuran utangnya dan kemampuannya untuk membayar utangnya. Rasio utang terhadap PDB Jepang telah melampaui 250%, jauh di atas Jerman 62%, sambil mempertahankan imbal hasil obligasi yang serupa. Gambar 1: Imbal hasil obligasi pemerintah LSE 30 tahun Jepang. Penetapan harga pasar yang tidak selaras ini berasal dari represi kebijakan moneter yang sangat longgar selama beberapa dekade oleh Bank of Japan. Karena inflasi Jepang terus meningkat, bank sentral terpaksa meninggalkan kebijakan pengendalian kurva imbal hasilnya, dan kekuatan pasar yang telah lama terpendam telah meletus seperti gunung berapi. Data lelang obligasi mengungkapkan tingkat keparahan krisis. Lelang Treasury Mei 2025 melihat penurunan permintaan yang tajam, mendorong imbal hasil lebih tinggi9. Hasil lelang yang lemah menciptakan lingkaran setan dengan perlambatan ekonomi: ekonomi yang lamban memaksa pemerintah untuk memperluas penerbitan obligasi, peningkatan pasokan obligasi mendorong harga turun dan mendorong imbal hasil, yang pada gilirannya meningkatkan beban pembayaran utang pemerintah, semakin menyeret ekonomi ke bawah. Gejolak di pasar obligasi pemerintah Jepang dengan cepat menyebar ke pasar keuangan global. Pada 25 Mei 2025, harga Bitcoin turun 1,2% menjadi $67.500 setelah lonjakan imbal hasil, S&P 500 berjangka turun 0,7%, dan Nasdaq yang padat teknologi turun 0,9%. Emas, aset safe-haven tradisional, melawan tren, dengan token stablecoin PAXG naik 0,5%. Modal global menilai kembali risiko, dan krisis kepercayaan pada utang negara, yang dipicu oleh Jepang, telah dimulai. Bitcoin: Munculnya Logika Risiko Baru Sementara aset safe-haven tradisional berada dalam krisis itu sendiri, narasi tahan risiko Bitcoin sedang didefinisikan ulang. Dari "emas digital" hingga "alat lindung nilai risiko berdaulat", evolusi peran Bitcoin mencerminkan perluasannya keretakan yang mendalam dalam sistem keuangan tradisional. André Dragosch, Kepala Riset Eropa di Bitwise, memukul paku di kepala: "Bitcoin adalah aset yang tidak dapat diubah. Ini tidak memiliki risiko rekanan. Itu dapat melakukan lindung nilai risiko negara dan gagal bayar negara." Pernyataan ini secara akurat merangkum proposisi nilai inti Bitcoin dalam lingkungan keuangan baru. Rantai logis lindung nilai negara jelas: ketika keberlanjutan utang negara-negara seperti Jepang dipertanyakan→ imbal hasil Treasury melonjak → kemampuan pemerintah untuk membayar utangnya semakin memburuk → menciptakan "lingkaran setan utang fiskal" → investor mencari aset cadangan yang dipisahkan dari kredit negara. Dengan latar belakang ini, atribut unik Bitcoin – pasokan tetap 21 juta koin, jaringan terdesentralisasi, dan tidak ada penerbit – mengisi kekosongan safe-haven yang ditinggalkan oleh runtuhnya obligasi Treasury tradisional. Data pasar mengkonfirmasi pergeseran logika ini. Pada Januari 2025, ETF spot Bitcoin mengalami rekor arus masuk bulanan sebesar $4,94 miliar. Pada 22 April, ETF spot Bitcoin AS melihat arus masuk satu hari sebesar $912 juta, setara dengan lebih dari 500 kali rata-rata harian pada tahun 2025. Gambar 2: Grafik terbaru BTC/USD. Uang institusional mengalir ke pasar Bitcoin pada tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, dengan IBIT BlackRock memegang 582.870 BTC dalam satu ETF, lebih banyak dari pesaing lainnya. Aksi juga berlangsung di tingkat nasional. Presiden Bank Nasional Ceko Aleš Michl mengumumkan rencana untuk mendiversifikasi cadangan menjadi Bitcoin. Pemerintahan Trump telah mengajukan gagasan untuk membangun "cadangan bitcoin strategis", yang, jika diterapkan, akan mengubah bitcoin dari kendaraan investasi menjadi aset strategis nasional. Bitcoin sedang mengalami transformasi kualitatif dari aset spekulatif marjinal menjadi alat safe-haven arus utama. Perubahan makro: Tiga mesin mendorong revaluasi BTC Di balik terobosan Bitcoin dari level tertinggi sepanjang masa adalah rekonstruksi mendalam dari lanskap makroekonomi global. Tiga mesin utama bekerja sama untuk mendorong revaluasi Bitcoin: Kebijakan moneter The Fed yang menarik dengan inflasi mendominasi sentimen pasar. Meskipun The Fed telah memangkas suku bunga sebesar 100bp kumulatif pada tahun 2024, The Fed berhenti pada awal 2025 karena rebound inflasi1. Kebijakan pemerintahan Trump untuk memberlakukan tarif impor 25% semakin mendorong ekspektasi inflasi dan melemahkan daya beli dolar. Di bawah pukulan ganda inflasi tinggi dan suku bunga tinggi, daya tarik Bitcoin sebagai aset tahan inflasi telah meningkat secara signifikan. "Dalam konteks ketidakstabilan ekonomi global, permintaan pasar untuk aset tahan inflasi (seperti Bitcoin) dapat meningkat, dan posisi Bitcoin sebagai 'emas digital' akan dikonsolidasikan lebih lanjut," menurut analisis Bitunix Research Institute. Risiko geopolitik dan pergeseran kebijakan adalah variabel utama. Bitcoin anjlok 17,5% pada Februari 2025 setelah Trump memberlakukan tarif impor dari banyak negara, menyebabkan pasar global berfluktuasi. Namun secara dramatis, ekspektasi kebijakan pro-kripto pemerintahan Trump telah menyuntikkan dorongan baru ke dalam Bitcoin. Rencana Gedung Putih untuk mempertimbangkan menambahkan bitcoin ke cadangan strategisnya, jika direalisasikan, akan membentuk kembali posisi Bitcoin dalam sistem keuangan global. Pergeseran angin kebijakan telah memungkinkan Bitcoin untuk mendapatkan keuntungan dari permintaan safe-haven dan penerimaan institusional. Adopsi teknologi dan aktivitas on-chain memberikan dukungan mendasar. Pada tahun 2025, ekosistem Bitcoin akan mengantarkan peningkatan besar: Solusi Layer 2 akan meningkatkan kecepatan transaksi, mengurangi biaya transaksi, dan jumlah pengguna aplikasi Web3 akan melebihi 50 juta. Data on-chain Glassnode menunjukkan bahwa pada Mei 2025, volume perdagangan on-chain Bitcoin meningkat sebesar 30% dari tahun ke tahun, dan jumlah alamat yang memegang lebih dari 1.000 BTC meningkat sebesar 15%. Evolusi teknologi dan peningkatan adopsi telah menambahkan pragmatisme ke narasi penyimpan nilai Bitcoin. Tindakan institusional: ETF menulis ulang struktur pasar Persetujuan ETF spot Bitcoin telah sepenuhnya menulis ulang struktur pasar dan membuka jalan bagi modal tradisional untuk memasuki ruang cryptocurrency. Pada Januari 2025, ETF spot Bitcoin mengalami arus masuk bulanan sebesar $4,94 miliar, meningkat 226,67% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Pada April 2025, 11 ETF bitcoin spot di AS memegang 1,1 juta bitcoin, terhitung 5,5% dari pasokan yang beredar, menjadikannya pembeli marjinal terpenting di pasar. Gambar 3: Diagram Alir Bersih ETF Spot AS. Data lalu lintas ETF telah menjadi indikator utama harga Bitcoin. Pada 22 April 2025, Bitcoin ETF mengalami arus masuk satu hari sebesar $912 juta, mendorong BTC/USD ke level tertinggi enam minggu baru. Analis Bloomberg Eric Balchunas menggambarkan ETF Bitcoin memasuki "mode Pac-Man" pada hari itu, dengan arus masuk dari sebagian besar 11 ETF tumbuh, mematahkan dominasi IBIT BlackRock. Andre Dragosh, kepala riset Eropa di manajer aset Bitwise, mencatat bahwa "sejak Januari 2024, ETF telah menjadi 'pembeli marjinal' bitcoin dan dapat secara efektif menentukan apakah bursa spot bitcoin membeli bersih atau menjual bersih." Perubahan struktural ini telah sangat meningkatkan stabilitas harga Bitcoin. Distribusi kepemilikan kelembagaan menunjukkan tren sentralisasi. Pada awal 2025, IBIT BlackRock memegang 582.870 Bitcoin, Fidelity FBTC memegang 205.510, dan ARK 21Shares Bitcoin ETF memegang sekitar 100.000. Ketiga lembaga ETF bersama-sama memegang hampir 900.000 bitcoin, terhitung lebih dari 80% dari total kepemilikan ETF. Struktur posisi yang sangat terkonsentrasi ini memberi institusi terkemuka pengaruh pasar yang besar, dan juga membawa risiko volatilitas pasar yang disebabkan oleh perilaku satu akun besar. Data on-chain menunjukkan peningkatan 10% dalam jumlah Bitcoin yang mengalir keluar dari bursa ke dompet dingin pada Mei 2025, menunjukkan bahwa investor memilih strategi holding jangka panjang di tengah ketidakpastian. Alamat yang memegang lebih dari 1.000 BTC mengalami penurunan aktivitas sebesar 15%, yang mencerminkan sikap hati-hati institusi selama periode volatilitas imbal hasil. Perubahan perilaku ini membentuk kembali struktur likuiditas pasar Bitcoin. Rekonstruksi Paradigma Keuangan Cadangan Strategis Nasional bukan lagi hanya emas dan dolar, tetapi juga serangkaian kunci kriptografi - Bank Sentral Ceko mengumumkan dimasukkannya bitcoin ke dalam cadangan, pemerintahan Trump sedang mempertimbangkan penciptaan "cadangan bitcoin strategis", dan kepemilikan ETF bitcoin BlackRock telah melebihi 550.000. Menurut survei Wall Street Journal baru-baru ini, lebih dari 60% investor institusional telah menganggap Bitcoin sebagai "jenis obligasi Treasury baru" untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko kredit negara. Ketika imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 40 tahun mencapai 3,5%, modal global tidak berbondong-bondong ke safe-haven tradisional, memilih jenis aset baru di bawah simbol ticker BTC. Logika yang mendasari sistem keuangan global sedang ditulis ulang, dan meningkatnya pengakuan Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap risiko negara tidak hanya merupakan kemenangan bagi cryptocurrency, tetapi juga mosi kepercayaan besar pada sistem keuangan tradisional.

Aliran ETF Bitcoin (US$ juta) – 2025-05-27 TOTAL ARUS BERSIH: 385.4 IBIT: 409.3 FBTC: -4.8 BITB: 1.8 ARKB: -38.3 BTCO: 0 EZBC: 0 BRRR: 0,5 HODL: 7.8 BTCW: 0 GBTC: -26.9 BTC: 36 Untuk semua data & penafian, kunjungi:

PANews melaporkan pada 26 Mei bahwa menurut data SoSoValue, ETF spot Bitcoin memiliki arus masuk bersih mingguan sebesar $2,75 miliar minggu lalu selama hari-hari perdagangan minggu lalu (19 Mei hingga 23 Mei, waktu Timur). ETF spot Bitcoin mingguan terbesar minggu lalu adalah BlackRock Bitcoin ETF IBIT, dengan arus masuk bersih mingguan sebesar $2,43 miliar, dan total arus masuk bersih IBIT historis saat ini mencapai $47,98 miliar. Ini diikuti oleh Fidelity ETF FBTC, dengan arus masuk bersih mingguan sebesar $210 juta, dan total arus masuk bersih historis FBTC saat ini adalah $11,80 miliar. Arus keluar bersih mingguan terbesar dari Bitcoin spot ETF minggu lalu adalah Grayscale ETF GBTC, dengan arus keluar bersih mingguan sebesar $89,17 juta, dan total arus keluar bersih historis GBTC saat ini adalah $23,08 miliar. Pada waktu pers, total nilai aset bersih ETF spot Bitcoin adalah $131,39 miliar, rasio aset bersih ETF (proporsi kapitalisasi pasar terhadap total nilai pasar Bitcoin) mencapai 6,11%, dan arus masuk bersih kumulatif historis telah mencapai $44,53 miliar.