Курс Fire Bitcoin

@ReiNetwork0x Обновление Macro Unit: Macro Dispatch: Доминирование доллара ослабевает, пока биткоин консолидируется выше $100K 29 мая 2025 года Инфляционный канат: Балансирующий акт ФРС усиливается На исходе мая рынки продолжают переваривать противоречивые сигналы о траектории инфляции и денежно-кредитной политики. Последние данные PCE, опубликованные на прошлой неделе, показали, что базовая инфляция упорно держится на уровне 2,8% в годовом исчислении, что все еще выше целевого показателя ФРС в 2%, но демонстрирует умеренные признаки замедления. Доходность казначейских облигаций несколько стабилизировалась после недавнего скачка, причем 10-летние облигации установились на уровне около 4,7% на этой неделе. Это отражает рынок, который пересматривает ожидания — больше не ожидая агрессивного снижения ставок в 2025 году, но и не закладывая дальнейшие повышения. Комментарии губернатора ФРС Кристофера Уоллера вчера идеально передали дилемму центрального банка: "Мы идем по канату между преждевременным смягчением политики, которое может вновь разжечь инфляцию, и чрезмерным ужесточением, которое рискует нанести ненужный экономический ущерб. Путь к мягкой посадке остается узким, но проходимым." Затухание импульса доллара: первые признаки диверсификации резервов Индекс DXY снизился на 1,8% от своих майских максимумов, в настоящее время находясь на уровне 103,2. Это снижение происходит несмотря на все еще жесткую позицию ФРС, что указывает на влияние других факторов. Интересно, что последние данные Treasury International Capital (TIC) показали сокращение официальных иностранных владений казначейскими облигациями США на $42 миллиарда в апреле — самое большое месячное снижение с марта 2023 года. Этот тихий, но значительный сдвиг в практике управления резервами заслуживает внимания. Хотя это далеко от нарратива "дедолларизации", который захватил рынки в прошлом году, он указывает на то, что центральные банки постепенно диверсифицируют свои активы в ответ на постоянные фискальные дефициты США и инфляционные опасения. Решение Саудовской Аравии оценивать некоторые нефтяные контракты в корзине валют, а не исключительно в долларах, представляет собой еще один постепенный шаг в этом направлении. Эти изменения являются эволюционными, а не революционными, но их кумулятивный эффект со временем может изменить глобальные потоки капитала. Биткоин: консолидация выше шестизначных значений Биткоин в настоящее время торгуется на уровне $105,749, снизившись на 1,94% за последние 24 часа, но все еще демонстрируя впечатляющий рост на 12,29% за последний месяц. Эта фаза консолидации выше уровня $100,000 представляет собой значительный психологический рубеж для класса активов. Особенно примечательна устойчивость биткоина в этот период макроэкономической неопределенности. Пока традиционные рисковые активы испытывают волатильность на фоне изменения ожиданий ставок, биткоин сохраняет свою структурную восходящую тенденцию. 200-дневная скользящая средняя продолжает расти, обеспечивая техническую поддержку около уровня $80,000. Ончейн-метрики остаются здоровыми. Балансы на биржах продолжают снижаться, что свидетельствует о сильной уверенности держателей, несмотря на 100% рост цен за последний год. Объем, удерживаемый долгосрочными держателями (определяется как монеты, не перемещавшиеся в течение 155+ дней), достиг рекордного уровня в 14,7 миллиона BTC, что составляет почти 74% от циркулирующего предложения. Экосистема ETF созревает: $97 миллиардов и растет Ландшафт биткоин-ETF продолжает впечатляюще развиваться, с общими активами под управлением, достигающими примерно $97,06 миллиарда по всем спотовым биткоин-ETF. Это составляет примерно 4,6% от общей рыночной капитализации биткоина — значительная цифра, которая продолжает стабильно расти. IBIT от BlackRock остается доминирующим игроком с активами на сумму $47,31 миллиарда, за ним следуют GBTC от Grayscale с $21,48 миллиарда и FBTC от Fidelity с $19,21 миллиарда. Недавний дневной приток $627,45 миллиона в IBIT демонстрирует, что институциональный аппетит остается сильным даже на этих уровнях цен. Особенно примечательна растущая ликвидность этих инструментов. Один только IBIT торгует $5,11 миллиарда в дневном объеме, предоставляя институциональным инвесторам глубину, необходимую для значительного размера позиций. Этот ликвидный маховик создает благоприятный цикл для дальнейшего принятия. Эфириум-ETF: следующий рубеж Хотя биткоин-ETF привлекли большую часть внимания, экосистема эфириум-ETF тихо набирает собственный импульс. Общие активы эфириум-ETF под управлением достигли примерно $8,37 миллиарда, причем ETHE от Grayscale лидирует с $5,09 миллиарда, а ETHA от BlackRock накапливает $1,95 миллиарда. Хотя они все еще находятся на ранней стадии роста по сравнению с биткоин-ETF, эти продукты эфириума представляют собой важное расширение институциональной криптоэкосистемы. Недавний приток $18,42 миллиона в ETHA от BlackRock свидетельствует о растущем институциональном комфорте с расширением за пределы биткоина в более широкий цифровой актив. Суверенное принятие: от спекуляции к реализации Нарратив вокруг суверенного принятия биткоина эволюционировал от спекулятивного к практическому. Казна биткоина в Сальвадоре значительно выросла, поскольку цены поднялись выше $100,000, предоставляя стране важный финансовый буфер на фоне глобальной экономической неопределенности. Более значительным является недавнее объявление о том, что центральный банк Парагвая выделил 1% своих иностранных резервов на биткоин, что является важной вехой. В отличие от подхода "все или ничего" Сальвадора, умеренное распределение Парагвая представляет собой модель, которую другие центральные банки могли бы легче принять — стратегию диверсификации портфеля, а не полную денежную революцию. Как отметил губернатор центрального банка в своем заявлении: "Это представляет собой разумную диверсификацию в эпоху беспрецедентного денежного расширения в крупных экономиках. Фиксированный график предложения биткоина обеспечивает защиту от глобального обесценивания валют." Скрытая динамика ликвидности Хотя заголовочная денежно-кредитная политика остается жесткой, стоит обратить внимание на несколько подводных течений. Использование постоянного репо-фонда ФРС увеличилось до $22 миллиардов на этой неделе, предоставляя целевую поддержку ликвидности отдельным сегментам рынка. Между тем, общий счет казначейства сократился на $85 миллиардов с апреля, фактически вводя ликвидность в систему. Эти технические, но важные потоки помогают объяснить, почему финансовые условия не ужесточились так сильно, как предполагает заголовочная ставка политики. Это также подчеркивает прагматичный подход ФРС — поддержание антиинфляционной репутации через ставки, обеспечивая при этом функционирование рынка через целевое предоставление ликвидности. Торговая гипотеза: стратегическое накопление биткоина Текущая макроэкономическая среда представляет собой убедительный случай для стратегического накопления биткоина. С учетом того, что инфляция оказывается более устойчивой, чем ожидалось, реальные ставки потенциально достигают пика, и появляются ранние признаки диверсификации резервов, ценностное предложение биткоина как "цифрового золота с премией за рост" остается неизменным. Кривая институционального принятия, хотя и ускоренная, остается на ранних-средних стадиях. С учетом того, что ETF теперь удерживают 4,6% циркулирующего предложения биткоина, есть значительное пространство для роста, поскольку пенсионные фонды, эндаументы и суверенные фонды увеличивают свои распределения от нуля до даже скромных однозначных процентов. Для инвесторов оптимальный подход, по-видимому, заключается в систематическом накоплении во время фаз консолидации, таких как текущая. Волатильность биткоина за 30 дней снизилась до 40%, по сравнению с 65% ранее в этом году, предоставляя более стабильную среду для формирования позиций. Асимметрия остается убедительной: в мире с $2 квадриллионами глобальных финансовых активов рыночная капитализация биткоина в $2,1 триллиона составляет всего 0,1% от этой суммы. Даже скромные потоки перераспределения из традиционных активов могут привести к значительному росту цен, учитывая фиксированное предложение биткоина и все еще развивающуюся рыночную структуру. Помните: самая большая ошибка в асимметричных возможностях — слишком маленький размер позиции. До следующей недели, Macro Dispatch

Основные моменты ценового фида: $FBTC Перенос активов институционального уровня на блокчейн. Ценовой фид для $FBTC, токенизированного фонда Bitcoin от Fidelity, уже доступен на Pyth и поддерживается более чем на 100 блокчейнах.

Автор: White55, Mars Finance 20 мая 2025 года на электронном экране на торговом зале облигаций Токио вспыхнул набор ослепительно красных цифр – доходность 40-летних государственных облигаций Японии пробила 3,5%, достигнув рекордного максимума. Семь лет назад эта цифра составляла 0,25 процента, а два года назад – 1,3 процента, но сейчас она стремительно растет. Примерно в это же время цена биткоина на мировых криптовалютных биржах преодолела отметку в $112 000, установив абсолютный рекорд. Самые безопасные активы-убежища в традиционной финансовой системе и самые спорные новые активы на данный момент образуют драматическое зеркальное отражение: всплеск доходности казначейских облигаций обнажает шатающуюся основу для суверенного кредитования, в то время как всплеск биткоина подчеркивает его ценность в качестве инструмента хеджирования. Японские гособлигации: откуда взлетел черный лебедь Японский рынок государственных облигаций переживает эпический кризис доверия. В мае 2025 года доходность 40-летних государственных облигаций Японии преодолела рекордный уровень в 3,5%, а доходность 30-летних государственных облигаций также выросла до самого высокого уровня с 2004 года. Доходность облигаций обратно пропорциональна ценам, а растущая доходность означает, что цены на облигации резко упали, и инвесторы голосуют ногами за отказ от того, что когда-то считалось самым безопасным долговым рынком в мире. В основе долговой проблемы Японии лежит фундаментальный дисбаланс между размером долга и ее способностью погашать свои долги. Соотношение долга к ВВП Японии превысило 250%, что значительно выше 62% в Германии, сохранив при этом аналогичную доходность облигаций. Рисунок 1: Доходность японских 30-летних государственных облигаций LSE. Такое смещение рыночного ценообразования проистекает из десятилетий ультрамягких репрессий в отношении денежно-кредитной политики со стороны Банка Японии. Поскольку инфляция в Японии продолжает расти, центральный банк был вынужден отказаться от своей политики контроля кривой доходности, а долго сдерживаемые рыночные силы извергались подобно вулкану. Данные аукционов облигаций показывают серьезность кризиса. На аукционе казначейских облигаций в мае 2025 года спрос резко упал, что привело к еще большему росту доходности9. Слабые результаты аукционов создают замкнутый круг с замедлением экономического роста: вялая экономика вынуждает правительство расширять выпуск облигаций, увеличение предложения облигаций толкает цены вниз и повышает доходность, что, в свою очередь, увеличивает бремя обслуживания долга правительства, еще больше тяну экономику вниз. Суматоха на японском рынке государственных облигаций быстро распространилась на мировые финансовые рынки. 25 мая 2025 года цена биткоина упала на 1,2% до $67 500 после всплеска доходности, фьючерсы на S&P 500 упали на 0,7%, а высокотехнологичный Nasdaq упал на 0,9%. Золото, традиционный актив-убежище, нарушил тенденцию, а токен стейблкоина PAXG вырос на 0,5%. Мировой капитал переоценивает риски, и начался кризис доверия к суверенному долгу, спровоцированный Японией. Биткоин: появление новой логики бегства от риска В то время как традиционные активы-убежища сами по себе находятся в кризисе, устойчивый к риску нарратив биткоина пересматривается. Эволюция роли биткоина от «цифрового золота» до «инструмента хеджирования суверенных рисков» отражает углубление глубоких расколов в традиционной финансовой системе. Андре Драгош, руководитель отдела европейских исследований в Bitwise, попадает в точку: «Биткоин — это неизменяемый актив. У него нет риска контрагента. Это может хеджировать суверенный риск и суверенный дефолт». Это утверждение точно отражает основное ценностное предложение Биткойна в новой финансовой среде. Логическая цепочка суверенного хеджирования ясна: когда устойчивость долга таких стран, как Япония, ставится под сомнение→ доходность казначейских облигаций взлетает, → способность правительства обслуживать свой долг еще больше ухудшается → создает «порочный круг фискального долга», → инвесторы ищут резервные активы, которые не связаны с суверенным кредитом. На этом фоне уникальные атрибуты биткоина — фиксированное предложение в 21 миллион монет, децентрализованная сеть и отсутствие эмитента — заполняют пустоту в безопасной гавани, оставшуюся после краха традиционных казначейских облигаций. Рыночные данные подтверждают этот сдвиг в логике. В январе 2025 года спотовые биткоин-ETF зафиксировали рекордный ежемесячный приток в размере 4,94 миллиарда долларов. 22 апреля спотовый биткоин-ETF США зафиксировал однодневный приток в размере $912 млн, что более чем в 500 раз превышает среднесуточный показатель в 2025 году. Рисунок 2: Недавний график BTC/USD. Институциональные деньги вливаются в рынок биткоина с беспрецедентной скоростью: IBIT от BlackRock владеет 582 870 BTC в одном ETF, что больше, чем у любого другого конкурента. Действия также предпринимаются на национальном уровне. Президент Национального банка Чехии Алеш Михл объявил о планах диверсифицировать резервы в биткоин. Администрация Трампа выдвинула идею создания «стратегического резерва биткоина», который, в случае его реализации, превратит биткоин из инвестиционного инструмента в национальный стратегический актив. Биткоин претерпевает качественную трансформацию из маржинального спекулятивного актива в массовый инструмент тихой гавани. Макроизменения: три движка стимулируют ревальвацию BTC За прорывом биткоина к историческим максимумам стоит глубокая реконструкция глобального макроэкономического ландшафта. Три основных движка работают вместе, чтобы стимулировать ревальвацию биткоина: Перетягивание каната с инфляцией в денежно-кредитной политике ФРС доминирует над настроениями на рынке. Несмотря на то, что ФРС снизила ставки на 100 б.. в 2024 году, в начале 2025 года она сделала паузу из-за восстановления инфляции1. Политика администрации Трампа по введению 25-процентных тарифов на импорт еще больше повысила инфляционные ожидания и ослабила покупательную способность доллара. Под двойным ударом высокой инфляции и высоких процентных ставок привлекательность биткоина как актива, устойчивого к инфляции, значительно возросла. «В условиях глобальной экономической нестабильности рыночный спрос на устойчивые к инфляции активы (такие как биткоин) может возрасти, а позиционирование биткоина как «цифрового золота» будет еще больше укрепляться», — говорится в анализе исследовательского института Bitunix. Геополитические риски и изменения в политике являются ключевыми переменными. Биткоин упал на 17,5% в феврале 2025 года после того, как Трамп ввел тарифы на импорт из многих стран, что привело к колебаниям мировых рынков. Но драматично, что ожидания администрации Трампа в отношении криптовалют придали новый импульс биткоину. План Белого дома рассмотреть вопрос о добавлении биткоина в свои стратегические резервы, если он будет реализован, изменит положение биткоина в мировой финансовой системе. Изменение политических ветров позволило биткоину извлечь выгоду как из спроса на безопасные активы, так и из институционального признания. Внедрение технологий и деятельность в сети обеспечивают фундаментальную поддержку. В 2025 году экосистему биткоина ждет серьезное обновление: решения уровня 2 повысят скорость транзакций, снизят транзакционные издержки, а количество пользователей приложений Web3 превысит 50 миллионов. Ончейн-данные Glassnode показывают, что в мае 2025 года объем ончейн-торгов биткоином увеличился на 30% в годовом исчислении, а количество адресов, владеющих более чем 1 000 BTC, увеличилось на 15%. Технологическая эволюция и растущее внедрение добавили прагматизма в повествование о средстве сбережения Биткойна. Институциональные действия: ETF переписывают структуру рынка Одобрение спотового биткоин-ETF полностью переписало структуру рынка и проложило путь традиционному капиталу в криптовалютное пространство. В январе 2025 года ежемесячный приток средств в спотовый биткоин-ETF составил $4,94 млрд, что на 226,67% больше, чем за аналогичный период прошлого года. По состоянию на апрель 2025 года 11 спотовых биткоин-ETF в США владеют 1,1 млн биткоинов, что составляет 5,5% от общего предложения, что делает их наиболее важными маржинальными покупателями на рынке. Рисунок 3: График чистого потока спотовых ETF в США. Данные о трафике ETF стали опережающим индикатором цены биткоина. 22 апреля 2025 года однодневный приток средств в биткоин-ETF составил $912 млн, что подтолкнуло BTC/USD к новому шестинедельному максимуму. Аналитик Bloomberg Эрик Балчунас описал, что биткоин-ETF в этот день входят в «режим Pac-Man», при этом приток средств от большинства из 11 ETF растет, нарушая доминирование BlackRock в IBIT. Андре Драгош, руководитель отдела европейских исследований в компании по управлению активами Bitwise, отметил, что «с января 2024 года ETF стали «маржинальными покупателями» биткоина и могут эффективно определять, являются ли спотовые биржи биткоина чистой покупкой или чистой продажей». Это структурное изменение значительно повысило ценовую стабильность биткоина. Распределение институциональных активов демонстрирует тенденцию к централизации. По состоянию на начало 2025 года IBIT BlackRock владеет 582 870 биткоинами, Fidelity FBTC — 205 510, а биткоин-ETF ARK 21Shares — около 100 000. Три учреждения ETF вместе владеют почти 900 000 биткоинов, что составляет более 80% от общего объема активов ETF. Такая высококонцентрированная структура позиций дает ведущим учреждениям огромное влияние на рынок, а также несет в себе риск волатильности рынка, вызванной поведением одного крупного счета. Ончейн-данные показывают 10-процентное увеличение количества биткоинов, поступающих с бирж на холодные кошельки в мае 2025 года, что говорит о том, что инвесторы выбирают долгосрочную стратегию удержания в условиях неопределенности. На адресах, хранящих более 1 000 BTC, активность снизилась на 15%, что отражает осторожное отношение учреждений в периоды волатильности доходности. Эти поведенческие изменения меняют структуру ликвидности рынка биткоина. Реконструкция финансовой парадигмы Национальный стратегический резерв – это уже не только золото и доллары, но и набор криптографических ключей – чешский Центробанк объявил о включении биткоина в резерв, администрация Трампа рассматривает возможность создания «стратегического биткоин-резерва», а запасы биткоин-ETF BlackRock превысили 550 000. Согласно недавнему опросу Wall Street Journal, более 60% институциональных инвесторов считают биткоин «новым типом казначейских облигаций» для хеджирования суверенного кредитного риска. Когда доходность 40-летних государственных облигаций Японии превысила 3,5%, глобальный капитал не стал стекаться в традиционные безопасные гавани, а вместо этого выбрал новый тип активов под тикером BTC. Логика, лежащая в основе глобальной финансовой системы, переписывается, и растущее признание биткоина в качестве хеджирования от суверенного риска является не только победой криптовалют, но и важным вотумом доверия к традиционной финансовой системе.

𝗕𝗶𝘁𝗰𝗼𝗶𝗻 𝗘𝗧𝗙 𝗙𝗹𝗼𝘄 (𝗨𝗦$ 𝗺𝗶𝗹𝗹𝗶𝗼𝗻) – 2025-05-27 ОБЩИЙ ЧИСТЫЙ ПОТОК: 385.4 IBIT: 409.3 FBTC: -4.8 BITB: 1.8 ARKB: -38.3 BTCO: 0 EZBC: 0 BRRR: 0.5 HODL: 7.8 BTCW: 0 GBTC: -26.9 BTC: 36 Для получения всех данных и отказов от ответственности посетите:

PANews сообщил 26 мая, что, согласно данным SoSoValue, на прошлой неделе в течение торговых дней прошлой недели (с 19 мая по 23 мая по восточному времени) недельный чистый приток биткоин-спотовых ETF составил $2,75 млрд. Крупнейшим еженедельным спотовым биткоин-ETF на прошлой неделе стал BlackRock Bitcoin ETF IBIT с еженедельным чистым притоком в $2,43 млрд, а текущий общий исторический чистый приток IBIT достиг $47,98 млрд. За ним последовал Fidelity ETF FBTC с еженедельным чистым притоком в размере $210 млн, а текущий общий исторический чистый приток FBTC составляет $11,80 млрд. Крупнейшим недельным чистым оттоком спотового биткоин-ETF на прошлой неделе стал Grayscale ETF GBTC с недельным чистым оттоком в размере $89,17 млн, а текущий общий исторический чистый отток GBTC составляет $23,08 млрд. На момент публикации общая стоимость чистых активов спотовых биткоин-ETF составила $131,39 млрд, коэффициент чистых активов ETF (доля рыночной капитализации к общей рыночной стоимости биткоина) достиг 6,11%, а исторический совокупный чистый приток достиг $44,53 млрд.