$SBET $BMNR Menurut @fundstrat, beberapa pendorong untuk premi mNAV kendaraan treasury adalah fungsi dari:
1. P/E
2. Likuiditas / Volume
3. Kecepatan (tingkat peningkatan ETH per saham)
4. Sovereign Put (nilai bagi pengakuisisi besar)
Mari kita lihat masing-masing
$SBET P/E
Sharplink saat ini memegang 521.939 ETH yang dipertaruhkan penuh dan akan mendapatkan 3,25% atau 17.000 ETH dalam hadiah tahunan. Saat ini, itu sekitar $63 juta dalam *laba bersih* tahunan dikurangi opex.
Tom menunjuk ke S&P 500, yang diperdagangkan pada pendapatan 29x dan akan menyiratkan valuasi $ 1,8 miliar
$BMRN P/E
Bitmine saat ini memegang 833.137 ETH tetapi belum mulai mempertaruhkan.
Kita juga dapat berasumsi bahwa kendaraan ini akan terus menumbuhkan kepemilikan ETH, menjelajah lebih jauh ke peluang menghasilkan hasil (misalnya, restaking, Linea, dll.), dan ETH akan menghargai
Likuiditas / Premi Volume
$SBET sebagian besar memimpin $BMNR dalam volume perdagangan nominal harian hingga Juli, yang penting mengingat diperdagangkan pada kapitalisasi pasar yang lebih kecil sejak awal
Likuiditas / Premi Volume
Secara kumulatif, $SBET telah memperdagangkan lebih banyak volume nominal daripada $BMNR. Namun, keduanya hampir setara hingga 5 Agustus dengan Bitmine mengalami volume yang lebih tinggi di bulan Agustus
Kecepatan / Konsentrasi ETH
Tom berbagi bahwa kendaraan treasury menuntut premi untuk memegang underlying karena mereka secara aktif meningkatkan ETH pemegang saham per saham
Sejak 2 Juni, $SBET telah meningkatkan Konsentrasi ETH 83% menjadi 3,66 ETH per 1.000 saham
Staking mempercepat ini
Kecepatan / Konsentrasi ETH
$BMNR belum berbagi metrik Konsentrasi ETH, tetapi dilaporkan telah meningkatkan nilai per saham yang mendasarinya menjadi utara $20
Menempatkan Berdaulat
Tom menyatakan bahwa di dunia di mana pemerintah berusaha untuk memperoleh Ethereum senilai miliaran dolar, jalan termudah untuk melakukannya adalah melalui kendaraan perbendaharaan dibandingkan dengan di pasar terbuka
Dan itu menuntut premi
Menempatkan Berdaulat
$BMNR telah mulai melarikan diri dari paket sebagai pemegang ETH terbesar di planet ini dengan ~$3 miliar ETH dan tujuan yang dinyatakan untuk memperoleh hingga 5,0% dari total pasokan. $SBET adalah #2 dengan ~$2 miliar.
Baik $SBET dan $BMNR diperdagangkan pada sekitar 1,5x mNAV dan jika Anda percaya bahwa premi adalah fungsi dari PE + Likuiditas + Kecepatan + Sovereign Puts...
Itu mungkin terlalu rendah
1,86 rb
8
Konten pada halaman ini disediakan oleh pihak ketiga. Kecuali dinyatakan lain, OKX bukanlah penulis artikel yang dikutip dan tidak mengklaim hak cipta atas materi tersebut. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak mewakili pandangan OKX. Konten ini tidak dimaksudkan sebagai dukungan dalam bentuk apa pun dan tidak dapat dianggap sebagai nasihat investasi atau ajakan untuk membeli atau menjual aset digital. Sejauh AI generatif digunakan untuk menyediakan ringkasan atau informasi lainnya, konten yang dihasilkan AI mungkin tidak akurat atau tidak konsisten. Silakan baca artikel yang terkait untuk informasi lebih lanjut. OKX tidak bertanggung jawab atas konten yang dihosting di situs pihak ketiga. Kepemilikan aset digital, termasuk stablecoin dan NFT, melibatkan risiko tinggi dan dapat berfluktuasi secara signifikan. Anda perlu mempertimbangkan dengan hati-hati apakah trading atau menyimpan aset digital sesuai untuk Anda dengan mempertimbangkan kondisi keuangan Anda.