💡 Trek stablecoin, merek yang kuat, dan kepatuhan kembali ke Wall Street 💡 Desentralisasi milik DeFi, dan proyek baru hanya dapat mengandalkan hasil tinggi untuk menerobos. 💡 Sebagai pemain, spekulasi sederhana semakin sulit 💡 Untuk menangkap alfa yang sebenarnya, kita tidak hanya perlu memahami proyek, tetapi juga dapat menghitung situasinya. (PS: Maksud saya itu sangat sulit.) Di Space terakhir, Brother Kay @portal_kay pertama kali membagikan 🎯 seperangkat kerangka klasifikasi, dengan jelas dan ringkas membagi stablecoin di pasaran menjadi dua kategori dan empat jenis kecil, pertama untuk membantu semua orang memahami esensi stablecoin: 🌟 Kategori pertama: jenis yang didukung aset paling umum, yaitu stablecoin yang Anda pegang didukung oleh aset nyata. ⃣Subspesies 1️, Jaminan Aset Dunia Nyata (RWA): Ini adalah model yang paling ortodoks, seperti USDT dan USDC. Di belakangnya ada aset yang sangat likuid di dunia nyata, seperti dolar AS dan obligasi Treasury AS. Ini juga satu-satunya model yang diakui oleh Undang-Undang GENIUS yang sedang dipromosikan di Amerika Serikat. Di masa depan, ia ingin beredar dalam skala besar di dunia kepatuhan dan menjadi stablecoin pembayaran, yang merupakan satu-satunya tiket. PS: Sekitar 20% dari aset yang dirilis oleh Tether adalah obligasi semalam antar perusahaan, yang merupakan pinjaman semalam antara bank dan lembaga keuangan. ⃣ 2️Subspesies, jaminan aset kripto yang berlebihan: Ini adalah cara Crypto Native, dengan DAI MakerDAO sebagai pencetusnya. Stablecoin dicetak dengan aset yang fluktuatif seperti BTC atau ETH melalui jaminan berlebih. Keuntungan inti dari jenis stablecoin ini adalah desentralisasi, tanpa izin, dan media terbaik di dunia DeFi on-chain. Namun, karena desentralisasi, secara alami tidak dapat memenuhi persyaratan peraturan, seperti membekukan akun, sehingga skenario aplikasi terbatas pada rantai. Yala mengikuti jalur ini, dibandingkan dengan DAI, itu hanya menggantikan ETH yang mendasarinya untuk BTC, dan metode implementasi berubah dari kontrak pintar menjadi multi-tanda tangan dan stempel waktu. 🌟 Kategori kedua: Strategy-Backed, di mana nilai stablecoin tidak bergantung pada jaminan statis tetapi pada serangkaian strategi yang dinamis. ⃣ 3️Subspesies, Delta Neutral: Misalnya, USDe dari Ethena. Tetapi Saudara Kay percaya bahwa ini pada dasarnya bukan stablecoin, tetapi dana publik yang dikemas sebagai stablecoin: Anda membelinya, yang setara dengan membeli saham strategi investasi, dan mendapatkan bunga dengan membeli di tempat, berjangka pendek, dll. USDe menggunakan shell stablecoin untuk menyederhanakan ambang kognitif bagi pengguna. ⃣ 4️Subspesies, stablecoin algoritmik: diwakili oleh LUNA/UST. Model ini telah dipalsukan oleh pasar dan pada dasarnya dapat dideklarasikan. /// Bagian kedua adalah berbicara tentang terobosan stablecoin ekologis Bitcoin Pada tahap ini, merek dan kredibilitas stablecoin itu sendiri adalah yang paling penting, diikuti dengan skenario penggunaan yang jelas. Ini lebih penting daripada jaringan rantai publik tempat stablecoin diterbitkan. USDT saat ini memiliki audiens terluas, dan produk abu-abu, produk hitam, spekulasi mata uang, perdagangan, dan bahkan keuangan tradisional yang sesuai semuanya mendukung USDT untuk menjadi target paling likuid. USDC menyumbang outlet stablecoin yang sesuai, terutama setelah terdaftar, premi merek Circle langsung meningkat, dan kredibilitas USDC sendiri meningkat, sehingga terapresiasi: dapat dilihat bahwa nilai tukar antara USDT dan USDC telah berada di sekitar 0,9994 untuk waktu yang lama, dan baru-baru ini sering mencapai 0,9997 hingga 0,9999 Selain itu, USDT dan USDC masing-masing telah membangun saluran mereka sendiri, membentuk parit merek yang besar. Sebaliknya, PayPal memiliki merek dan saluran yang kuat, tetapi PYUSD-nya masih belum diperhatikan karena pengguna tidak memiliki kebutuhan dan kebiasaan menggunakan stablecoin di ekosistem dan salurannya. Oleh karena itu, hampir tidak mungkin bagi stablecoin yang baru lahir di ekosistem Bitcoin untuk menantang para raksasa dalam hal merek dan kepatuhan. Satu-satunya cara mereka dapat menerobos adalah dengan menawarkan imbal hasil tinggi: dengan menawarkan pengembalian tahunan sebesar 10% atau lebih, mereka menarik dana yang bersedia mengambil potensi risiko untuk imbal hasil tinggi. 📒 Ini pada dasarnya bukan menghasilkan uang, tetapi membuat produk investasi. Pengguna membelinya bukan untuk membayar, tetapi untuk mendapatkan bunga. 👍USDe Ethena adalah kisah sukses di rute ini. Sebenarnya ada tiga skenario utama untuk memperluas penggunaan stablecoin: 1️⃣ adalah transfer uang antar CEX; 2️⃣ adalah DeFi di rantai; 3️⃣ adalah perdagangan dan industri abu-abu dalam kehidupan nyata, yang bukan hal Web3 murni. Melihat @PlasmaFDN dengan cara ini, transfer tanpa biaya saat ini untuk meraih CEX seharusnya menjadi yang paling mungkin mencapai pertumbuhan tercepat. /// Yang paling kritis adalah 👉 bagaimana pemain biasa menyusun trek stablecoin Bagi kami pemain biasa, berpartisipasi dalam trek stablecoin, pemikiran kami juga harus ditingkatkan: 1️⃣ Pertanian Airdrop Tradisional. Menyetor uang untuk mendapatkan poin masa depan proyek dan ekspektasi airdrop itu sederhana dan mudah. 2️⃣ Gameplay yang lebih canggih, DeFi mendalam untuk bermain dengan strategi hasil. Saudara Kay menekankan bahwa medan perang stablecoin dan DeFi telah terintegrasi secara mendalam. Untuk mendapatkan pengembalian berlebih, Anda harus menganggap diri Anda sebagai aktuaris untuk menghitung rasio input-output dari berbagai strategi. Misalnya, manfaatkan protokol swap suku bunga seperti Pendle untuk membagi hasil stablecoin menjadi pokok (PT) dan hasil (YT). Anda dapat memilih untuk memegang PT untuk pengembalian tahunan bebas risiko tetap; Anda juga dapat memilih untuk menahan YT, menyerahkan bunga, dan menggunakan jumlah yang lebih kecil untuk mendapatkan banyak poin dan airdrop di masa mendatang. Gameplay ini membutuhkan pemahaman mendalam tentang Lego DeFi, dan ada masalah matematika di baliknya. Ini sangat berbeda dengan budaya Mint & Flip di masa lalu ekosistem Bitcoin, tetapi lebih terkendali dan memiliki model keuntungan yang stabil berdasarkan komputasi. /// Atas.