La projection du stablecoin devrait régler 5 billions de dollars et défier SWIFT en 2026
D’ici 2026, les rails de stablecoins sont en passe de concurrencer les réseaux transfrontaliers en place, car le règlement mensuel en dollars sur la chaîne se chiffre déjà en milliards de dollars et l’accès des commerçants s’élargit grâce aux processeurs grand public.
Selon le tableau de bord en direct de RWA.xyz, les stablecoins ont évolué d’environ 3,3 billions de dollars sur la chaîne en juillet, avec environ 37,9 millions d’adresses actives mensuelles, tandis que la valeur totale des stablecoins s’élève à près de 259 milliards de dollars.
Le boîtier croisé repose sur trois leviers. Tout d’abord, l’accès aux paiements s’améliore. Stripe a déclaré avoir réintroduit les paiements en cryptomonnaies, en commençant par l’USDC sur Solana, Ethereum et Polygon, en réintégrant les stablecoins dans les flux de paiement standard avec d’autres déploiements de fonctionnalités en 2025.
Coinbase et PayPal ont suivi en supprimant les frais sur les conversions PYUSD le 24 avril 2025. Reuters a noté que l’intégration permet au commerçant de régler en PYUSD au lieu des rails de carte.
Deuxièmement, les coûts de sortie de l’Ethereum L2 après l’augmentation de la capacité du blob Dencun et Pectra, ce qui ramène les coûts médians de transaction de rollup à la fourchette du centime inférieur, selon l’analyse post-4844 de Galaxy et la mise à jour ultérieure du marché des blobs, et les suivis de frais en temps réel montrent des envois inférieurs à dix cents sur les principaux L2.
Troisièmement, les rendements similaires à ceux des bons du Trésor tokenisés deviennent un facteur d’attraction pour les flux de trésorerie et de fintech. Le panel des bons du Trésor de RWA.xyz montre que la valeur des bons du Trésor on-chain s’élève à environ 7,0 milliards de dollars, et Securitize a déclaré que le fonds BUIDL de BlackRock a dépassé les 3 milliards de dollars d’actifs sous gestion en juin.
Le cadrage de la référence est important. Le 10-K 2024 de Visa cite 16 billions de dollars de paiements totaux et de volume de trésorerie, tandis que les documents SWIFT font référence à environ 300 milliards de dollars par jour sur gpi pour les flux des marchés de capitaux, illustrant comment les réseaux existants agrègent les transferts de grande valeur dans les cas d’utilisation.
Modélisation des futurs paiements en stablecoins
Les paiements en stablecoins ne sont pas une série identique avec l’un ou l’autre, de sorte qu’une lentille de scénario est plus utile pour un récit croisé de 2026 que des comparaisons de totaux bruts.
Un modèle à terme simple ancré dans des facteurs observables produit une fourchette de paiements-règlements de 3 à 5 billions de dollars en 2026.
Supposons que les adresses actives mensuelles représentent 2 % à 3 % d’un mois sur l’autre à mesure que les chemins de fer des commerçants se développent grâce à Stripe et aux conversions PYUSD sans frais, que le ticket de paiement moyen se situe entre 400 et 1 200 dollars à mesure que les transferts de fonds et l’utilisation B2B se normalisent, que la pénétration des comptes grand public augmente via les processeurs et les échanges, et que les coûts L2 restent proches des niveaux post-Dencun.
| Scénario | Adresses actives (M) | Txs/Utilisateur/Mois Transfert | moyen ($) | Part « propre » ( %) | Volume annuel des transferts ($T) | Règlement annuel ($T) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Conservateur | 80–100 | 2–3 | 300–600 | 25–40 | 4.0–6.8 | 0.4–1.7 |
| Cas de base | 120–150 | 3–4 | 500–900 | 35–55 | 7.0–12.9 | 2.0–5.0 |
| Agressif | 150+ | 4–5 | 800–1,200 | 50–65 | 14.0–21.6 | 5.0+ |
Appliquez une décote conservatrice pour exclure le taux de désabonnement des échanges internes, puis échelonnez par mois et un facteur de retrait de 10 % à 20 %. Dans le cadre de ces contraintes, le règlement annualisé par l’utilisateur final dégage 3 000 milliards de dollars dans un scénario de base et se rapproche de 5 000 milliards de dollars si la croissance de l’adresse et le ticket moyen augmentent ensemble.
Les coûts des transferts de fonds créent également un fossé, le RPW de la Banque mondiale citant une moyenne mondiale de 6,26 % au 27 mars. Cela laisse de la place aux rails de stablecoin pour rivaliser en termes de prix, de vitesse et de transparence.
Les vents arrière macro renforcent le sol. L’U.S. GENIUS Act, qui a maintenant force de loi, exige des réserves adossées à des monnaies fiduciaires et des divulgations mensuelles, ce qui renforce la crédibilité des stablecoins en dollars et, par extension, la demande de bons du Trésor à court terme qui se trouvent derrière de nombreux jetons.
En ce qui concerne les coûts, les travaux de Galaxy montrent que les revenus des frais de cumul ont chuté tandis que les marges se sont améliorées après 4844, ce qui correspond à la faiblesse persistante des frais pour l’utilisateur final à mesure que la capacité augmente.
En ce qui concerne l’acceptation, PayPal cite des dizaines de millions de relations marchandes dans des dépôts et des suivis de l’industrie, ce qui, combiné au retour de Stripe au paiement des stablecoins, étend la distribution au-delà des canaux crypto-natifs.
Le croisement de 2026 consiste moins à remplacer SWIFT ou les cartes qu’à absorber des couloirs spécifiques où la vitesse, le coût et le règlement 24h/24 et 7j/7 sont des contraintes contraignantes, avec des volumes on-chain déjà abondants, des frais compressés par les mises à niveau L2 et une clarté réglementaire catalysant l’adoption par les commerçants et la trésorerie.
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