En janvier 2024, @MorphoLabs a brisé le moule et créé le premier protocole de prêt sans autorisation évolutif.
Les coffres et marchés à risque réduit sont désormais tarifés à moins de 2 % pour la couverture, ce qui fait de Morpho l'un des protocoles de prêt les moins chers disponibles sur @NexusMutual.
Tous les coffres et marchés sur Morpho ne sont pas créés égaux ; ils présentent différents profils de risque en fonction des actifs de garantie + des oracles utilisés dans chaque marché de prêt.
Hugh et moi avons longuement discuté des oracles et de la manière dont ils influencent le risque dans un marché de prêt.
L'utilisation de la boucle à effet de levier avec des actifs similaires est l'une des plus grandes utilisations de la DeFi.
Plus de levier signifie un rendement plus élevé mais aussi un risque de liquidation plus important.
Les défaillances d'oracle, le risque de durée et la volatilité du marché peuvent entraîner des pertes.
Mais que se passerait-il si vous pouviez vous protéger contre cela ?
Bientôt.
C'est pourquoi nous avons divisé Morpho en deux listes principales :
- Blue Chip Morpho Vaults & Markets
- B-Tier Morpho Vaults & Markets
Cela dit, c'est incroyable de voir la croissance de Morpho étant donné que tous ceux qui les ont précédés ont eu un succès limité dans l'échelle du prêt sans autorisation.
Si vous m'aviez dit en 2022 que les protocoles de prêt sans autorisation allaient faire grimper la valeur totale verrouillée (TVL) et l'octroi de prêts à des milliards de dollars en 2025, je vous aurais traité de fou.
Des expériences passées comme Rari ont échoué en raison de problèmes de sécurité, tandis que d'autres modèles novateurs n'ont pas pu faire évoluer le prêt P2P et la fragmentation du capital est devenue trop importante pour être surmontée.
L'approche des marchés isolés combinée avec les Morpho Vaults est ce qui la rend efficace. Le seul point de friction pour les utilisateurs finaux est de devoir compter sur des curateurs et de connaître la différence entre un curateur de qualité et des curateurs moins fiables. En fin de compte, vous gérez cela au niveau de l'interface.
En comparaison avec Aave, qui a une forte notoriété et est connu pour sa curation des risques et son solide bilan avec les fournisseurs de services de risque, Morpho est neutre et s'appuie sur la réputation des curateurs. J'imagine que nous verrons davantage de curateurs créer leurs propres interfaces pour des produits sur mesure comme l'a fait Gauntlet.
D'un point de vue des risques, vous pouvez obtenir des prix plus bas pour des marchés ou des coffres Morpho individuels avec un profil de risque faible. Le véritable défi consiste à créer une liste qui regroupe plusieurs coffres et marchés, à la maintenir à jour et à harmoniser le prix des coffres/marchés inclus dans la liste, tout en veillant à ce qu'elle soit facile à comprendre pour les utilisateurs finaux.
Il me reste encore du travail à faire ici sur la manière dont les listes de protocoles de prêt sans autorisation sont présentées aux utilisateurs finaux, mais j'ai hâte de résoudre ce problème dans un avenir proche.
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