L'intérêt ouvert (OI) des contrats à terme perpétuels est devenu l'indicateur le plus fiable de la confiance systémique et de la liquidité dans la DeFi. Contrairement à la TVL, qui peut être gonflée par des incitations, ou au volume, qui est souvent éphémère, l'OI reflète le capital engagé et le risque soutenu. Un OI élevé et stable signale l'adoption structurelle d'une plateforme, et sa réflexivité se traduit souvent par une croissance à l'échelle de l'écosystème. 1/ L'OI comme Signal de Liquidité Principal 1. Engagement de Capital : L'OI mesure le collatéral activement déposé sur les marchés perpétuels ; un proxy pour savoir combien de risque les traders sont prêts à prendre. 2. Confiance dans l'Exécution : Les traders ne laissent du collatéral que sur des plateformes avec de solides moteurs de risque, des garanties de solvabilité et une liquidité profonde. 3. Boucle de Réflexivité : Un OI plus élevé génère plus de frais → les frais attirent des teneurs de marché → la...
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