J'ai comparé la liquidité de chacun des stables opérés par les candidats USDH.
J'ai examiné leurs cotations par rapport à USDC (de 50K $ à 5M $) et il semble que :
➡️ Tous sauf frxUSD et AUSD (non inclus dans le graphique) ont une liquidité profonde jusqu'à 500K trades.
➡️ USDS, USDP et PYUSD sont les seuls à maintenir un taux supérieur à 0.9995 (c'est-à-dire un différentiel de 5bps) au-dessus de 1M $.
➡️ AUSD est encore assez petit (moins de 50M $ de capitalisation sur Mainnet) et n'a pratiquement pas de cotations intéressantes au-dessus de 200K $.
Bien sûr, leur liquidité peut varier et s'améliorer considérablement à l'avenir, mais cela donne un aperçu de la maturité de tous les stablecoins mentionnés dans les propositions.
Donc @HyperliquidX vient d'ouvrir une demande de proposition (RFP) pour attribuer le ticker $USDH à un émetteur de stablecoin tiers (les stakers et les validateurs votent sur la proposition de leur choix).
Pourquoi Hyperliquid veut cela
Cela réduirait considérablement la dépendance à USDC/Coinbase, et surtout garderait le rendement des réserves + les incitations de liquidité à l'intérieur de l'écosystème HL --> pourquoi laisser la valeur s'échapper vers des parties externes ?
Projets impliqués
• @ethena_labs : USDH soutenu par des fiat via USDtb ; ≥95% du rendement net des réserves renvoyé à HL + chemins de migration depuis USDC
• @Paxos : Rails d'entreprise et audits ; retourne 95% des intérêts pour les rachats de $HYPE et l'écosystème
• @withAUSD : Garde de State Street + gestionnaire d'actifs @vaneck_us ; 100% des revenus nets pour HL ; plus de 10 millions de liquidités dès le premier jour sur HL
• @fraxfinance : USDH à parité avec frxUSD ; 0% de taux de prélèvement, rendement des T-bills en chaîne pour HL ; mint/redeem à travers frxUSD/USDC/USDT/fiat
• @fiege_max (Marchés Natifs) : Indépendant de l'émetteur via Bridge ; 50% du flux de rendement vers le Fonds d'Assistance Hyperliquid, 50% pour la croissance ; mint/redeem programmatique
• @CurveFinance : stablecoin dUSDH qui est un jumeau CDP décentralisé (crvUSD/LLAMMA) pour accompagner un USDH régulé
• @SkyEcosystem : multi-collat de style USDS avec PSM ; rachat instantané de 2,2 milliards d'USDC ; dirige ~4,85% du rendement sur l'USDH détenu par HL vers les rachats de HYPE
• @BastionPlatform : Trust agréé par NYDFS ; émission en tant que service ; mint/redeems USD gratuits, conformité d'abord
Ce qui est le plus important
• HL d'abord + aligné avec HL
• Conforme
• % de partage des revenus + liquidité dès le premier jour
• Gardiens + rachats
C'est énorme, littéralement choisir qui alimente le stablecoin de HL qui aurait des volumes massifs
Lisez plus sur les différences ci-dessous.
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