Super interview intéressante que je viens de suivre avec le fondateur d'Ethena @gdog97_, animée par Bidcast sur les potentielles intégrations Hyperliquid x Ethena. Guy Young voit une grande opportunité dans l'utilisation de HIP-3 de Hyperliquid, qui permet aux développeurs de lancer de nouveaux marchés avec différentes paires de stablecoins ou des actifs entièrement nouveaux. Pour Ethena, cela pourrait signifier redénommer les marchés de Hyperliquid en USDe au lieu de jumeler les contrats à terme avec USDC, en tradant avec un dollar générant des intérêts dans un seul endroit. HIP-3 partage 50 % des frais de marché avec le déployeur. Si USDe capturait juste ~25 % du flux de trading de Hyperliquid, avec un taux de prise de 50 %, cela pourrait rapporter entre 110 et 120 millions de dollars de revenus annuels sans frais ! Ethena ne construirait pas un échange interne. Au lieu de cela, des équipes externes pourraient créer un frontend HIP-3 en utilisant USDe comme garantie. Pourquoi les développeurs feraient-ils cela ? - USDC est une garantie morte, USDe génère des intérêts. Détenir une marge en USDe permet de gagner le taux de financement intégré d'Ethena (10~12 % dans les conditions actuelles). - Hyperliquid gère le backend. La configuration est minimale, et le déployeur peut choisir comment partager ses frais avec des partenaires comme Ethena. - Ethena a l'une des plus grandes bases d'utilisateurs actifs en defi LP/trader. Son endorsement peut rapidement apporter une liquidité massive. Pour les marchés de contrats à terme, c'est une énorme carotte pour les LPs : - Écart de création de marché & financement provenant de l'activité de trading. - Rendement passif en détenant USDe comme garantie. Autres idées liées à Hyperliquid issues de la discussion : - Lancer un produit tokenisé isolant le risque/retour de Hyperliquid (comme sUSDe, mais soutenu uniquement par des positions Hyperliquid). Les taux de financement de Hyperliquid ont historiquement été de 250 à 300 bps au-dessus du marché plus large. - Ethena a déjà sécurisé le ticker HUSD pour une utilisation potentielle. - Pourrait être compatible avec EVM et intégré dans les systèmes d'Ethena, mais gardé séparé d'USDe pour donner aux utilisateurs un choix de risque. Ce serait une énorme situation gagnant-gagnant pour les deux équipes, avec un potentiel de synergie incroyable. HYENA.