Honnêtement, c'est tout à fait juste.
La plupart des L2 n'ont pas besoin d'un token.
@base n'a pas de token. Pourtant, ça fonctionne bien.
Cela en dit long.
La gouvernance n'est pas suffisante non plus.
Quand 5 ETH peuvent influencer des votes d'une valeur de 6,5 millions de dollars, à quel point sommes-nous sérieux alors ?
Et maintenant, Starknet se tourne aussi vers Bitcoin.
Toujours en difficulté sur Ethereum mais à la recherche d'un nouveau foyer ?
Mais je suis sincèrement heureux pour le Mythos de Polkadot et Immutable car ils s'efforcent réellement.
J'espère sincèrement que les L2 réalisent enfin cela, mais malgré tout, j'aime @Optimism pour leur technologie, @base pour leurs frais peu élevés et @arbitrum pour nous avoir fait revivre ces anciennes vibes DeFi. J'espère qu'ils nous fourniront de bons protocoles et qu'ils les soutiendront aussi.
Quel est l'avantage des tokens L2 ?
Partage des frais ?
Même s'ils activent le partage des frais, ce n'est pas beaucoup :
Arbitrum a généré 19,5 millions de dollars de frais en un an. Optimism 18,3 millions de dollars.
zkSync seulement 1,3 million de dollars et Starknet 600k.
Ce ratio Prix (FDV)-à-Frais place Arbitrum à 137,8x, et Optimism à 205,7x.
Starknet - 4204x.
Dans ce contexte, TSLA se négocie à 187x le ratio C/B, donc Arbitrum pourrait même sembler bon marché.
Mais Tesla est une exception. Le S&P500 se négocie à environ 29x les bénéfices.
Cela rend les tokens L2 largement surévalués. À moins que nous ne prévoyions une adoption massive et une augmentation des frais.
Peut-être la gouvernance ?
Accumuler des tokens donne un pouvoir de vote pour diriger les incitations.
Mais des projets comme @lobbyfinance rendent la corruption bon marché. Récemment, un utilisateur a payé 5 ETH (~10k$) sur Lobby pour acheter 19,3M ARB (~6,5M$) de pouvoir de vote.
Je crois que la plupart des projets émettent des tokens pour deux raisons principales :
- Pour lever des fonds
- Pour stimuler l'adoption
Les L2 stimulent l'adoption, comme la proposition DRIP d'Arbitrum, qui alloue 80M $ARB.
L'objectif est d'attirer une liquidité stable, de survivre et de surpasser les autres L2.
Si nous appliquons le principe de Pareto, 80% de la liquidité finira par se concentrer dans 20% des L2.
Donc, peut-être devons-nous attendre que les gagnants des L2 deviennent clairs et ensuite investir en eux.
Cela implique d'attendre que la plupart des L2 disparaissent naturellement.
Pourtant, à mesure que de plus en plus de L2 se lancent avec de nouveaux tokens, le calendrier pour que des gagnants clairs émergent est prolongé.
(Sauf pour Base... Qui n'a pas de token (juste une action)).
$INK est sur le point de lancer un token avec du minage de liquidité pour infliger encore plus de douleur aux L2 restants.
Un secteur maudit dans lequel investir.
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