Bitcoin Capital Marketization: On-Chain Financen seuraavan syklin moottori
Tämä artikkeli on kirjoituksesta, ei edusta ChainCatcherin näkemyksiä eikä ole sijoitusneuvontaa.
Bitcoinia on pitkään pidetty kryptomaailman "digitaalisena kultana", ja se on kysytty arvonsäilyttäjänsä ja inflaatiota torjuvien ominaisuuksiensa vuoksi, ja se houkuttelee suuren määrän pitkäaikaisia haltijoita. Ketjurahoituksen nopean kehityksen myötä Bitcoinin täysin hyödyntämätön potentiaali pääomatehokkuuden suhteen on kuitenkin tulossa yhä näkyvämmäksi. Ethereum on synnyttänyt likvidin panostustokenin (LST) ekosysteemin panostusmekanismin kautta - stETH ei ainoastaan anna ETH:n haltijoille mahdollisuutta ansaita panostustuloja, vaan myös parantaa DeFi-likviditeettiä ja pääoman koostumusta. Sitä vastoin, vaikka Bitcoin johtaa edelleen markkinoita noin 60 prosentin markkinaosuudella ja noin 2,4 biljoonan dollarin markkina-arvolla, sen ketjun sisäinen toimivuus, tuoton tuottaminen ja koottavuus ovat pitkään rajallisia – jättäen valtavasti tilaa BTC DeFi:n kehitykselle.
Viimeisen vuoden aikana keskustelun painopiste kryptomarkkinoilla on vähitellen siirtynyt lyhytaikaisesta keinottelusta omaisuuserien tehokkuuteen ja ketjussa tapahtuvaan tulonhankintaan. Ethereumin panostustalous on kypsynyt, ja likvidit panostusvarat, kuten stETH, ovat avanneet uusia pääomankäyttöstrategioita: käyttäjät voivat ansaita panostustuloja samalla kun he käyttävät näitä varoja DeFiin lisätulojen keräämiseksi. Samaan aikaan Bitcoinista, markkina-arvoltaan suurimpana kryptovarallisuutena, on aina puuttunut samanlainen mekanismi. Useimmat BTC:n haltijat joko päättävät istua toimettomana tai luottaa keskitettyihin pörsseihin rajoitetun tuoton saamiseksi, mikä rajoittaa heidän kykyään osallistua aktiivisesti ketjun sisäisiin pääomaoperaatioihin.
Bitcoinin koottavuushaasteesta on myös tullut yksi markkinakeskustelun painopisteistä. Moniketjuisen ekosysteemin nousun myötä sijoittajat eivät enää tyydy käyttämään BTC:tä vain arvon säilyttäjänä, vaan toivovat, että se voi tuottaa tuottoa, toimia lainanannon vakuutena ja osallistua johdannaismarkkinoille. Tämä odotettu muutos on saanut yhteisöt ja instituutiot tutkimaan BTC-likviditeettiinnovaatioita – erityisesti Aasiassa, jossa DeFi:n käyttöönotto kiihtyy ja BTC:n haltijat kokevat kasvavaa kysyntää turvallisille tuottokanaville.
Tässä yhteydessä Lombard lanseerasi LBTC:n, korollisen Bitcoin-omaisuuden. LBTC on institutionaalisen tason tuottoa tuottava Bitcoin, joka on 100-prosenttisesti BTC:n tukema ja vapaasti koottavissa DeFi:ssä. Sen passiivinen tulo tulee Bitcoin-panostusprotokollasta, joka panostaa taustalla olevan BTC:n Babyloniin, jolloin rahastojen jakelijat voivat kasvattaa omaisuuttaan säilyttäen samalla altistumisen Bitcoin Corelle. LBTC:llä on paremmat satoominaisuudet verrattuna WBTC:hen; Verrattuna hajautettuihin pakkausratkaisuihin, kuten tBTC:hen, LBTC:llä on etuja turvallisuuden ja likviditeetin suhteen. LBTC:n lanseeraus täyttää kriittisen aukon Bitcoinin panostuslikviditeetissä, jolloin BTC-sijoittajat voivat osallistua ketjun sisäisiin "pääomaoperaatioihin" kuten ETH:n haltijat.
Muihin alustoihin verrattuna LBTC:n markkina-asema on hyvin selkeä: Babylon tarjoaa taustalla olevan panostusprotokollan teknisille solmuoperaattoreille; EtherFi tarjoaa ETH:n likvidiä panostamista ETH-yhteisölle; Ethena tarjoaa synteettisiä USD-tuottoja ikuisten sopimusten ja arbitraasistrategioiden kautta; LBTC keskittyy BTC:n haltijoihin ja institutionaalisiin sijoittajiin tasapainottaen alhaisen volatiliteetin ja ketjujen välisen koottavuuden, jolloin käyttäjät voivat käyttää pääomaa tehokkaasti säilyttäen samalla turvallisuuden. 
Markkinoiden suorituskyvyn näkökulmasta LBTC on syyskuussa 2024 tapahtuneen lanseerauksensa jälkeen tehnyt ennätyksen ylittäen 1 miljardin dollarin TVL:n vain 92 päivässä. Yli 80 % LBTC:stä on aktiivinen DeFi:ssä, jota käytetään lainananto-, likviditeetti- ja uudelleenpanostusstrategioihin, mikä houkuttelee yli 2 miljardia dollaria uutta likviditeettiä. LBTC on myös tärkeä osa Babylonin Bitcoin-panostusprotokollaa, sillä sen osuus markkinaosuudesta on 40 % ja se tekee tiivistä yhteistyötä Finality-palveluntarjoajien, kuten Galaxyn, Figmentin, Kilnin ja P2P:n, kanssa. Suosituimmat DeFi-protokollat, mukaan lukien Aave, Maple, Spark ja Morpho, ovat sisällyttäneet LBTC:n institutionaalisiin vakuusomaisuuseriin, mikä tarjoaa BTC:n haltijoille matalariskisiä ja koottavissa olevia pääoman käyttömahdollisuuksia. 
Myös turvallisuuden ja teknologian suhteen LBTC säilyttää johtoasemansa. Lombard on rakentanut monikerroksisen tietoturvamallin, joka yhdistää institutionaaliset konsortiot, auditoinnit, useat hyväksynnät ja aikalukot panostettujen BTC:iden turvallisuuden varmistamiseksi. Lanseerauksensa jälkeen LBTC:llä ei ole koskaan ollut sitoutumatonta tapahtumaa, ja se on saavuttanut läpinäkyviä varauksia ketjun sisäisen PoR:n (Proof of Reserves) avulla, mikä lisää entisestään käyttäjien luottamusta. Tämä turvallisuus ja läpinäkyvyys tekevät LBTC:stä "korkealaatuisen Bitcoin-omaisuuden", joka on samanlainen kuin AAA-tuotteet perinteisessä rahoituksessa.
LBTC:n alueiden välinen läsnäolo korostaa myös sen strategista potentiaalia. Lombard SDK on integroinut Binancen Bybitiin, mikä helpottaa aasialaisten käyttäjien osallistumista BTC DeFiin. LBTC on jo saatavilla ketjuissa, kuten Base, Sui, Katana, BNB Chain ja muissa, ja se tarjoaa innovatiivisia työkaluja ja likviditeettiinfrastruktuuria DeFi-kehittäjille Kiinassa, Etelä-Koreassa ja muualla. Yhdistämällä matalan riskin tuoton moniketjuiseen koottavuuteen LBTC ei ole vain DeFi-käyttäjien ydinvoimavara, vaan se myös avaa uusia ketjun sisäisiä tulokanavia pitkäaikaisille BTC:n haltijoille.
Vertailun vuoksi LBTC perii ETH:n likvidin panostuksen logiikan (stETH-malli), mutta soveltaa sitä BTC-markkinoihin, mikä ratkaisee Bitcoinin ketjussa olevien tulojen ja koottavuuden pitkäaikaisen puutteen. LBTC on lisännyt satoa verrattuna WBTC:hen; LBTC tarjoaa helppokäyttöisyyden, vaihdettavuuden ja DeFi-komposioitavuuden Babyloniin verrattuna; EtherFi:hen verrattuna LBTC keskittyy BTC:n matalan volatiliteetin omaisuuseriin ja moniketjuiseen käyttöönottoon; Ethenaan verrattuna, vaikka sillä on eri omaisuusluokkia, se tarjoaa myös ketjun pääoman arvonnousutyökaluja. Nämä kontrastit osoittavat selvästi LBTC:n ainutlaatuisen arvon ja strategisen aseman.
Vertailutaulukko:
Riippumattomien tutkijoiden näkökulmasta BTC:n ketjun likviditeettimarkkinoilla on vielä suuri kasvupotentiaali tulevaisuudessa. Kun Bitcoin integroidaan vähitellen institutionaaliseen omaisuudenhoitoon ja DeFi-tuotteet integroidaan syvemmälle BTC:hen, likvideistä panostusvaroista, kuten LBTC:stä, tulee valtavirran sijoitusvälineitä. Erityisesti Aasian markkinoilla on vahva kysyntä matalan riskin, läpinäkyvyyden ja erittäin komponoitavissa oleville BTC-tuotteille, ja LBTC on varmistanut tuotteiden toteutettavuuden ja hyväksynnän markkinoilla. Sijoittajille varhainen osallistuminen tällaisiin omaisuuseriin ei ainoastaan tarjoa perustuottoa, vaan antaa heille myös etulyöntiaseman BTC-ketjun rahoitusekosysteemin laajentamisessa.
Kaiken kaikkiaan LBTC ei ole vain keskeinen solmu Bitcoinin kehityksessä arvon säilyttäjästä ketjun pääomamarkkinoiksi, vaan sillä on myös potentiaalia tulla sykliseksi moottoriksi, joka ajaa BTC:n finansialisoitumista ketjussa. Sen keskeiset edut turvallisuudessa, likviditeetissä, tuotossa ja ketjujen välisessä koottavuudessa antavat BTC:n haltijoille ja institutionaalisille käyttäjille mahdollisuuden vapauttaa pääomatehokkuutta aivan kuten Ethereum-ekosysteemissä. Seuraavassa syklissä tällaiset tuotteet muokkaavat BTC:n roolia ketjun rahoituksessa, muuttavat sen "digitaalisesta kullasta" täysin toimiviksi pääomamarkkinoiksi ja avaavat uuden kasvukäyrän koko kryptoteollisuudelle.