Bitcoin Capital Marketization: Den neste syklusmotoren for finansiering på kjeden
Denne artikkelen er fra et bidrag, representerer ikke synspunktene til ChainCatcher, og utgjør ingen investeringsråd.
Bitcoin har lenge vært ansett som det "digitale gullet" i kryptoverdenen, og er ettertraktet for sin verdibutikk og inflasjonsbekjempende egenskaper, og tiltrekker seg et stort antall langsiktige innehavere. Men med den raske utviklingen av finansiering på kjeden, blir Bitcoins ufullstendig uutnyttede potensial når det gjelder kapitaleffektivitet stadig mer fremtredende. Ethereum har skapt økosystemet for flytende staking token (LST) gjennom innsatsmekanismen - stETH lar ikke bare ETH-innehavere tjene innsatsinntekter, men forbedrer også DeFi-likviditet og kapitalkomponerbarhet. I motsetning til dette, mens Bitcoin fortsetter å lede markedet med en markedsandel på rundt 60 % og en markedsverdi på rundt 2,4 billioner dollar, er dens operabilitet på kjeden, avkastningsgenerering og komponerbarhet begrenset i lang tid – noe som gir stort rom for BTC DeFi-utvikling.
I løpet av det siste året har diskusjonsfokuset i kryptomarkedet gradvis skiftet fra kortsiktig spekulasjon til aktivaeffektivitet og inntektsgenerering på kjeden. Ethereums innsatsøkonomi har modnet, og likvide innsatsmidler som stETH har låst opp nye kapitalbruksstrategier: brukere kan tjene innsatsinntekter mens de distribuerer disse eiendelene i DeFi for å stable ekstra inntekter. Samtidig har Bitcoin, som den største kryptoaktivaen etter markedsverdi, alltid manglet en lignende mekanisme. De fleste BTC-innehavere velger enten å sitte inaktive eller stole på sentraliserte børser for begrenset avkastning, noe som begrenser deres evne til å delta aktivt i kapitaloperasjoner på kjeden.
Bitcoins komponerbarhetsutfordring har også blitt et av fokusene for markedsdiskusjoner. Med fremveksten av økosystemet med flere kjeder er investorer ikke lenger fornøyd med å bruke BTC bare som et verdilager, men håper at det kan generere avkastning, tjene som sikkerhet for utlån og delta i derivatmarkedet. Denne forventede endringen har drevet lokalsamfunn og institusjoner til å utforske BTC-likviditetsinnovasjoner – spesielt i Asia, hvor DeFi-adopsjonen akselererer og BTC-innehavere opplever økende etterspørsel etter sikre avkastningskanaler.
I denne sammenhengen lanserte Lombard LBTC, en rentebærende Bitcoin-eiendel. LBTC er en avkastningsbærende Bitcoin av institusjonell kvalitet som er 100 % støttet av BTC og fritt komponerbar i DeFi. Den passive inntekten kommer fra Bitcoin-innsatsprotokollen som satser den underliggende BTC til Babylon, slik at fondsdistributører kan øke sine eiendeler samtidig som de opprettholder eksponeringen mot Bitcoin Core. LBTC har økte avkastningsattributter sammenlignet med WBTC; Sammenlignet med desentraliserte emballasjeløsninger som tBTC, har LBTC fordeler når det gjelder sikkerhet og likviditet. Lanseringen av LBTC fyller et kritisk gap i Bitcoin-innsatslikviditet, og gjør det mulig for BTC-investorer å delta i "kapitaloperasjoner" på kjeden som ETH-innehavere.
Sammenlignet med andre plattformer er LBTCs markedsposisjonering veldig tydelig: Babylon tilbyr en underliggende innsatsprotokoll for tekniske nodeoperatører; EtherFi tilbyr ETH-væskeinnsats for ETH-fellesskapet; Ethena tilbyr syntetiske USD-avkastninger gjennom evigvarende kontrakter og arbitrasjestrategier; LBTC fokuserer på BTC-innehavere og institusjonelle investorer, og balanserer lav volatilitet og komponerbarhet på tvers av kjeder, slik at brukerne kan distribuere kapital effektivt samtidig som sikkerheten opprettholdes. 
Fra et markedsytelsesperspektiv, siden lanseringen i september 2024, har LBTC satt rekord, og overgått 1 milliard dollar i TVL på bare 92 dager. Mer enn 80 % av LHBT er aktiv i DeFi, som brukes til utlåns-, likviditets- og re-staking-strategier, og tiltrekker seg mer enn 2 milliarder dollar i ny likviditet. LBTC er også en viktig del av Babylons Bitcoin-innsatsprotokoll, og står for 40 % av markedsandelen og samarbeider dypt med Finality-leverandører som Galaxy, Figment, Kiln og P2P. Topp DeFi-protokoller, inkludert Aave, Maple, Spark og Morpho, har innlemmet LBTC i institusjonelle sikkerhetsaktiva, noe som gir BTC-innehavere lavrisiko, komponerbare kapitalutnyttelsesmuligheter. 
Når det gjelder sikkerhet og teknologi, opprettholder LBTC også sin ledelse. Lombard har bygget en flerlags sikkerhetsmodell som kombinerer institusjonelle konsortier, revisjoner, flere godkjenninger og tidslåser for å sikre sikkerheten til stakede BTC. Siden lanseringen har LBTC aldri hatt en uknyttet hendelse og oppnådd transparente reserver gjennom PoR (Proof of Reserves) på kjeden, noe som ytterligere øker brukernes tillit. Denne sikkerheten og åpenheten gjør LBTC til en "Bitcoin-eiendel av høy kvalitet", som ligner på AAA-produkter i tradisjonell finans.
LHBTCs tverrregionale tilstedeværelse fremhever også det strategiske potensialet. Lombard SDK har integrert Binance med Bybit, noe som gjør det lettere for asiatiske brukere å delta i BTC DeFi. LBTC er allerede tilgjengelig på kjeder som Base, Sui, Katana, BNB Chain og mer, og gir innovative verktøy og likviditetsinfrastruktur for DeFi-utviklere i Kina, Sør-Korea og utover. Ved å kombinere avkastning med lav risiko med komponerbarhet i flere kjeder, er LBTC ikke bare en kjerneressurs for DeFi-brukere, men åpner også for nye inntektskanaler på kjeden for langsiktige BTC-innehavere.
Når det gjelder sammenligning, arver LBTC logikken til ETH liquid staking (stETH-modellen), men bruker den på BTC-markedet, og løser den langsiktige mangelen på inntekt på kjeden og komponerbarheten til Bitcoin. LBTC har økt utbyttet sammenlignet med WBTC; LBTC tilbyr brukervennlighet, omsettelighet og DeFi-komponerbarhet sammenlignet med Babylon; Sammenlignet med EtherFi fokuserer LBTC på BTC-eiendeler med lav volatilitet og distribusjon av flere kjeder; Sammenlignet med Ethena, selv om den har forskjellige aktivaklasser, tilbyr den også verktøy for kapitalvekst på kjeden. Disse kontrastene viser tydelig LHBTs unike verdi og strategiske posisjonering.
Sammenligningstabell:
Fra uavhengige forskeres perspektiv har BTCs likviditetsmarked på kjeden fortsatt et stort potensial for vekst i fremtiden. Etter hvert som Bitcoin gradvis integreres i institusjonell kapitalforvaltning og DeFi-produkter er dypere integrert med BTC, vil likvide innsatsmidler som LBTC bli vanlige investeringsmidler. Spesielt i det asiatiske markedet er det en sterk etterspørsel etter lavrisiko, høy åpenhet og svært komponerbare BTC-produkter, og LBTC har verifisert gjennomførbarheten og markedsaksepten av produktene. For investorer gir tidlig deltakelse i slike eiendeler ikke bare grunnleggende avkastning, men gir dem også en førstegangsfordel i utvidelsen av det finansielle økosystemet på BTC-kjeden.
Totalt sett er LBTC ikke bare en nøkkelnode i Bitcoins utvikling fra et verdilager til et kapitalmarked på kjeden, men har også potensial til å bli en syklisk motor som driver finansialiseringen av BTC på kjeden. Kjernefordelene innen sikkerhet, likviditet, avkastning og komposisjon på tvers av kjeder gjør det mulig for BTC-innehavere og institusjonelle brukere å låse opp kapitaleffektivitet akkurat som i Ethereum-økosystemet. I neste syklus vil slike produkter omforme BTCs rolle i kjedefinansiering, transformere det fra "digitalt gull" til et fullt funksjonelt kapitalmarked og åpne en ny vekstkurve for hele kryptoindustrien.