Kova sidonta vs. pehmeä sidonta 🧵👇
Meillä oli juuri ensimmäinen ebUSD-lunastus!
Halusin kertoa, miten @ebisu_finance varmistaa ebUSD:n 1 dollarin kiinnityksen
- Mitä lunastukset ovat?
- Miten lunastukset vaikuttavat lainanottajiin ja korkoihin?
- Miten estää lunastus?
- Kovat vs. pehmeät sidontavoimat.
Lunastukset saavat huonon maineen, mutta ne ovat erittäin tärkeitä järjestelmän vakauden varmistamisessa.
Jos ebUSD depegeerataan, lunastusbotti voi ostaa ebUSD:n alennuksella ja lunastaa sen 1 dollarin vakuudella.
Tämä arbitraasiopp luo ostopainetta + vähentää ebUSD:n tarjontaa depegien aikana -> ebUSD takaisin 1 dollariin.
Redeemerille annettu vakuus tulee lainoista, joiden korko on alhaisin verrattuna muihin lainoihin SAMAA vakuutta vastaan.
(Muista, että lainanottajat asettavat oman korkonsa Ebisulle)
Tästä EI aiheudu tappioita lainanottajille, koska lainavelka pienenee suhteessa lunastettuun summaan.
Mutta he menettävät vakuusriskinsä. Tuottoa tuottavien stablecoin-vakuuksien kohdalla se on kylmää, mutta BTC/ETH-lainanottajille se voi olla surullista.
Kuinka välttää lunastukset?
1. Aseta korkosi manuaalisesti muiden lainanottajien yläpuolelle: Tarkkaile, kuinka paljon ebUSD on lunastettavissa ennen sinua. Seuraa positiotasi ja ebUSD-kiinnitystäsi ja säädä kurssiasi sen mukaan.
2. Delegoi korkosi hallinta kolmannelle osapuolelle pientä maksua vastaan
Miksi lunastukset ja käyttäjän asettamat hinnat liittyvät toisiinsa?
Lunastukset nostavat koko järjestelmän laajuisia lainakorkoja ja kiristävät ebUSD:n liikkeeseenlaskua.
Poista:
1. Lainanottajat asettavat korot liian alhaisiksi
2. Ylimääräinen ebUSD-tarjonta
3. Myyntipaine carry tradesta/korkoarbitraalista
4. Matalan vakauden poolin tuotot* -> alhainen ebUSD-kysyntä
Kiinnitä uudelleen:
1. Arbitraasit ostavat alennettua ebUSD:tä ja lunastavat
2. Toimitussopimukset, kiinnitys palautuu 1 dollariin
3. Matalakorkoisten lainanottajien vakuudet lunastettu, velka mitätöity
4. Lainanottajat nostavat korkoja välttääkseen lunastuksen
5. Korkeammat korot -> korkeammat vakauspoolin tuotot lisäävät ebUSD:n kysyntää
*SP-tallettajat saavat 75 % lainanottajien maksamista koroista
Kaavio osoittaa, että ebUSD:lle luodaan pehmeä kiinnitys ~1 dollari, jossa lainanottajat kilpailevat asettamalla korkoja, jotka tasapainottavat kustannukset lunastusriskin kanssa, kun taas ebUSD-ansaitsejat arvioivat, oikeuttavatko tarjotut korot riskin.
Ebisu on korkojen markkinat, joissa dynaaminen tasapaino syntyy 1 dollarin kiinnityksessä 🤌
TLDR
Kova peg: Lunastukset estävät alaspäin suuntautuvat depegit 1:1-lunastuksilla.
Pehmeä sidos viittaa taloudellisiin/normatiivisiin voimiin, jotka tukevat ebUSD:n kiinnitystä.
Hienoa luettavaa @LiquityProtocol LUSD:n kovasta ja pehmeästä kiinnityksestä @TokenBrice
Lisätietoja siitä, miten @TelosConsilium hallinnoi hintoja
1,92 t.
21
Tällä sivulla näytettävä sisältö on kolmansien osapuolten tarjoamaa. Ellei toisin mainita, OKX ei ole lainatun artikkelin / lainattujen artikkelien kirjoittaja, eikä OKX väitä olevansa materiaalin tekijänoikeuksien haltija. Sisältö on tarkoitettu vain tiedoksi, eikä se edusta OKX:n näkemyksiä. Sitä ei ole tarkoitettu minkäänlaiseksi suositukseksi, eikä sitä tule pitää sijoitusneuvontana tai kehotuksena ostaa tai myydä digitaalisia varoja. Siltä osin kuin yhteenvetojen tai muiden tietojen tuottamiseen käytetään generatiivista tekoälyä, tällainen tekoälyn tuottama sisältö voi olla epätarkkaa tai epäjohdonmukaista. Lue aiheesta lisätietoa linkitetystä artikkelista. OKX ei ole vastuussa kolmansien osapuolten sivustojen sisällöstä. Digitaalisten varojen, kuten vakaakolikoiden ja NFT:iden, omistukseen liittyy suuri riski, ja niiden arvo voi vaihdella merkittävästi. Sinun tulee huolellisesti harkita, sopiiko digitaalisten varojen treidaus tai omistus sinulle taloudellisessa tilanteessasi.