Hard pegging vs. soft pegging 🧵👇
We hebben net onze eerste inwisseling van ebUSD gehad!
Dus ik wilde delen hoe @ebisu_finance ervoor zorgt dat de $1 koppeling van ebUSD behouden blijft.
- Wat zijn inwisselingen?
- Hoe beïnvloeden inwisselingen leners en rentevoeten?
- Hoe te voorkomen dat je wordt ingewisseld?
- Harde vs zachte koppeling krachten.
Terugbetalingen krijgen een slechte reputatie, maar ze zijn super belangrijk voor het waarborgen van de stabiliteit van het systeem.
Als ebUSD loskomt van de dollar, kan een terugbetalingsbot ebUSD kopen met korting en het inwisselen voor $1 aan onderpand.
Deze arbitragemogelijkheid creëert koopdruk + vermindert de ebUSD-aanvoer tijdens loskoppelingen -> ebUSD terug naar $1.
De onderpand dat aan de Verlosser wordt gegeven, komt van leningen die de laagste rente betalen in vergelijking met andere leningen tegen hetzelfde onderpand.
(Onthoud dat leners hun eigen rente instellen op Ebisu)
Dit leidt NIET tot verliezen voor leners, aangezien de lening schuld proportioneel wordt verminderd in verhouding tot het ingeloste bedrag.
Maar ze verliezen wel hun onderpand blootstelling. Voor yield-genererende stablecoin onderpand is het prima, maar voor BTC/ETH leners kan het verdrietig zijn.
Hoe voorkom je terugbetalingen?
1. Stel handmatig je rente hoger in dan andere leners: Observeer hoeveel ebUSD inwisselbaar is voordat jij dat doet. Houd je positie en de ebUSD-pegging in de gaten en pas je rente dienovereenkomstig aan.
2. Delegeer het beheer van je rente aan een derde partij voor een kleine vergoeding.
Waarom zijn terugbetalingen en door gebruikers ingestelde tarieven gerelateerd?
Terugbetalingen hebben het effect van het verhogen van de leentarieven in het systeem, waardoor de uitgifte van ebUSD wordt aangescherpt.
Depeg:
1. Leners stellen tarieven te laag in
2. Overschot aan ebUSD
3. Verkoopdruk van carry trades/rente-arbitrage
4. Lage rendementen van de Stabiliteits Pool* -> lage vraag naar ebUSD
Her-peg:
1. Arbitrageurs kopen afgeprijsde ebUSD en lossen in
2. Aanbod krimpt, peg keert terug naar $1
3. Collateralen van leners met lage tarieven worden terugbetaald, schulden geannuleerd
4. Leners verhogen tarieven om terugbetaling te vermijden
5. Hogere tarieven -> hogere rendementen van de Stabiliteits Pool die de vraag naar ebUSD verhogen
*SP-depositohouders krijgen 75% van de rente die door leners wordt betaald
Het diagram toont aan dat er een zachte koppeling voor ebUSD wordt gecreëerd rond ~$1, waar leners concurreren door tarieven vast te stellen die kosten in balans brengen met het risico op inwisseling, terwijl ebUSD-verdieners beoordelen of de aangeboden tarieven het risico rechtvaardigen.
Ebisu is een markt voor tarieven waar een dynamisch evenwicht ontstaat bij de $1 koppeling 🤌
TLDR
Harde peg: Inwisselingen voorkomen neerwaartse depegs via 1:1 inwisselingen.
Zachte pegging verwijst naar de economische/normatieve krachten die de peg van ebUSD ondersteunen.
Geweldig artikel over harde & zachte peg van @LiquityProtocol LUSD door @TokenBrice
Meer over hoe @TelosConsilium tarieven beheert
1,93K
21
De inhoud op deze pagina wordt geleverd door derden. Tenzij anders vermeld, is OKX niet de auteur van het (de) geciteerde artikel(en) en claimt geen auteursrecht op de materialen. De inhoud is alleen bedoeld voor informatieve doeleinden en vertegenwoordigt niet de standpunten van OKX. Het is niet bedoeld als een goedkeuring van welke aard dan ook en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies of een uitnodiging tot het kopen of verkopen van digitale bezittingen. Voor zover generatieve AI wordt gebruikt om samenvattingen of andere informatie te verstrekken, kan deze door AI gegenereerde inhoud onnauwkeurig of inconsistent zijn. Lees het gelinkte artikel voor meer details en informatie. OKX is niet verantwoordelijk voor inhoud gehost op sites van een derde partij. Het bezitten van digitale activa, waaronder stablecoins en NFT's, brengt een hoge mate van risico met zich mee en de waarde van deze activa kan sterk fluctueren. Overweeg zorgvuldig of de handel in of het bezit van digitale activa geschikt voor je is in het licht van je financiële situatie.