Ensi lauantaina edustan @CurveFinance takkatulen äärellä @stable_summit: Building Resilient DeFi: How Protocol Design Shapes User Protection and Performance. Valmisteluna kirjoitin tämän muistiin, kaikki palaute/Q tervetullut. Ihanteelliset DeFi-lainamarkkinat Käyttäjäkeskeinen suunnittelu Lainanottajien ei pitäisi joutua olemaan suoraan vuorovaikutuksessa markkinoiden kanssa Käyttäjät eivät välitä siitä, mitä markkinoita he käyttävät. Heillä on yksi ainoa tavoite: tuoda vakuus ja lainata toinen omaisuuserä mahdollisimman alhaisella korolla. He eivät välitä siitä, mitä taustalla olevia markkinoita he käyttävät, kunhan riski niissä on vertailukelpoinen. Lainanantajien ei pitäisi joutua olemaan suoraan vuorovaikutuksessa markkinoiden kanssa Puhtaat lainanantajat optimoivat korkeimpaan tuottoon vertailukelpoisella riskillä, heidän tehtävänsä ei ole siirtää varoja markkinoilta toiselle saadakseen sen. Voi auttaa siirtämään käyttäjien asemaa uusille markkinoille Olemassa olevat positiot tulisi siirtää uusille markkinoille, vakuuksia ja lainattuja omaisuuseriä tulisi vaihtaa milloin tahansa mahdollisimman pienellä transaktiomäärällä ja ilman, että niitä tarvitsee maksaa takaisin ja luoda uudelleen. Riskinhallinta Riski on eristää Vaikka ristiinlainausprotokollilla ei ole yksittäisiä riskejä, oletan, että tämä rakenne estää yleistä kasvua. Uusien omaisuuserien markkinoille pääsyn rima on korkea. Taloudellisesti tämä on järkevää, koska muutamilla omaisuuserillä on ylivoimaisesti suurin osuus markkinoista, mutta maailmassa, jossa ketjun lainamarkkinat ovat normi, tämä malli ei skaalaudu. Järjestelmässä, jossa aseman vaihtaminen on helppoa, samanlaiset markkinat voitaisiin saavuttaa yksittäisellä riskillä. Sillä on vakuutusrahasto Parametrien ylioptimointi poikkeaville toimijoille, jotka tapahtuvat vain kerran vuodessa pääomatehokkuuden ja maineriskin kustannuksella, vähentää lainamarkkinoiden potentiaalia. Koska kukaan ei näe tulevaisuutta paremmin, optimistiset parametrit ja vakuutusrahaston käyttäminen. Antaa sinulle aikaa reagoida Aseman heikentyessä markkinat antavat käyttäjälle aikaa reagoida joko reaktioajalla ja osittaisella likvidoinnilla. Monilla käyttäjillä on varoja positioidensa tukemiseen, mutta nämä varat tulisi kohdentaa automaattisesti, jos tällainen järjestelmä on olemassa. Markkinoiden toiminta Markkinat on kuratoitu Koska mikään yksittäinen taho ei pysty seuraamaan riskejä ja omaamaan asiantuntemusta kaikista omaisuuseristä. Siksi tarvitsemme markkina-asiantuntijoita, joilla on syvällinen ymmärrys kuratoimistaan omaisuuseristä. Kuratoidut markkinat auttavat myös houkuttelemaan käyttäjiä, koska kuraattoreita kannustetaan houkuttelemaan uusia käyttäjiä. Kuraattorit tarvitsevat nahkaa peliin Jos kuraattoreilla ei ole nahkaa pelissä, he optimoivat tuloja eivätkä turvallisuutta. Riskien syleilymarkkinoilla mikään skin pelissä ei ole kovin vaarallinen. Tekniset parametrit Luototusaste mukautetaan omaisuuserän volatiliteettiin Monet lainamarkkinat asettavat enimmäislainan arvon luomishetkellä. Haluttu on korkea, mutta silti turvallinen luototusaste, koska mitä korkeampi LTV on, sitä vähemmän pääomaa tarvitaan samankokoiseen lainanottoon. Mutta markkinat muuttuvat ja myös volatiliteetti. Luototusarvoa tulisi alentaa, jos volatiliteetti kasvaa. IRM-mallin tulee olla säädettävissä Korkomallin (IRM) tulee olla yksinkertainen, mutta säädettävissä. Omaisuuden laatu muuttuu ajan ja myös markkinoiden myötä. Koska likviditeetti on tahmeaa, IRM auttaa reagoimaan ajan myötä muuttuviin markkinaolosuhteisiin. Parametrit tulee säätää sijainnin koon mukaan Eri omaisuuserillä on erilaiset kohderyhmät ja jakelu. IRM:n tarjontapuskuri on mukautettava kyseiseen positioiden kokoon. Käyttöliittymä ja tiedot Tiedota käyttäjille Käyttäjille olisi tiedotettava push-viestinnällä muuttuvista olosuhteista heidän käyttämillään markkinoilla tai positioista, joiden kunto on heikentynyt. Ei riitä, että käyttäjät seuraavat positioitaan aktiivisesti. Tiedota käyttäjille omaisuusriskeistä Omaisuusriski ja omaisuuseriä korolle -riski tulee osoittaa selkeällä mittarilla, joka on helposti ymmärrettävä. Näitä mittareita on päivitettävä muuttuvien markkinaolosuhteiden mukaan ja käyttäjille on tiedotettava Historialliset kannat Käyttäjien on voitava nähdä historialliset positiot, niiden ansaitut tuotot ja maksetut korot. Selvitystilanteiden jälkeen heidän pitäisi pystyä näkemään, miksi ne tapahtuivat ja kuinka paljon he menettivät. Mitä näet, sitä saat APY tulee näyttää tosiasialle, ja APY-laskelmien on oltava julkisia, jotta kuka tahansa voi laskea ne uudelleen. Omaisuuden historiallinen APY tulee näyttää, jotta käyttäjät saavat tunteen, mitä he voivat odottaa. Absoluuttisen tuoton, ansaitun ja maksetun koron sekä lasketun keskimääräisen APY:n tulee olla näkyvissä jokaisessa positiossa.