Tom Lee: ¿El aumento de los precios de las acciones de criptomonedas se debe al aumento de los precios de las divisas o a la estrategia de reserva?

Tom Lee: ¿El aumento de los precios de las acciones de criptomonedas se debe al aumento de los precios de las divisas o a la estrategia de reserva?
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Autor: Thomas (Tom) Lee (no baterista) FSInsight.com

Compilado por: Deep Tide TechFlow

Interpretar estrategias DAT* (Tesorería de Activos Digitales) y Tesorería BTC/ETH

*El puesto ha sido acordado por @saylor (CEO de MicroStrategy).

Estudio de caso: $MSTR creó una plantilla para una estrategia de tesorería criptográfica.

  • Desde la implementación de la estrategia $BTC en 2020, el precio de las acciones de Strategy se ha disparado de $ 13 a $ 455.

Emitir:

¿Cuánto del aumento en el precio de las acciones se debe al aumento en el precio de Bitcoin y cuánto se debe a la estrategia de reserva criptográfica?

Detrás del aumento de 35 veces en el precio de $MSTR acciones:

  • El 11x se debe al aumento del precio de Bitcoin ($BTC) de $ 11,000 a $ 118,000

  • 25 veces debido a la estrategia de tesorería

  • Es decir, aumenta la cantidad de bitcoins que se tienen por acción

El impacto de las estrategias de tesorería supera con creces el aumento de los precios de los tokens.

La estrategia DAT (Tesorería de Activos Digitales) de tesorería de $MSTR aumenta la cantidad de tokens que se mantienen por acción al:

  • Acciones emitidas > P/NAV (capitalización de mercado) = aumento en el número de tokens por acción

  • Las fluctuaciones del precio de los tokens reducen los costos de endeudamiento = mayor retorno de la inversión (ROI)

  • Uso de bonos convertibles/acciones preferentes = dilución límite de capital

A propósito:

  • $ETH es más volátil que $BTC

  • Por lo tanto, esta volatilidad afecta más a ETH DAT que a BTC DAT.

@grok Produjo la siguiente tabla (extracto)

Nota de Deep Tide: Esta tabla muestra algunas de las actividades de recaudación de fondos de MicroStrategy (MSTR) desde que comenzó a usar Bitcoin como parte de su tesorería en 2020. Estos incluyen efectivo interno, notas senior convertibles, notas senior garantizadas, préstamos garantizados y el programa de capital de cajeros automáticos, con casi todos los fondos utilizados para comprar Bitcoin.

Bitmine anunció su estrategia de tesorería de ETH el 30 de junio de 2025 y completó la transacción el 9 de julio de 2025.

$MSTR ejemplo muestra que la compra de tokens puede:

  • Aumentar el número de tokens por acción

$BMNR El 7º día después de la finalización de la transacción inicial:

  • Adquirió $ 1 mil millones en ETH

  • $MSTR adquirió 250 millones de dólares en tokens al mismo tiempo

Eso es todo lo que hay que hacer.

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