OKX ofrece productos de futuros con margen con cripto y con margen U (margen con USDT y margen con USDC). Diferencias:
Moneda cotizada
Una de las principales diferencias es la moneda cotizada, que afecta al índice de precios de los pares con margen con cripto respecto a los pares con margen-U. Por ejemplo, un contrato de BTC/USDT de futuros perpetuos con margen-U usa el precio spot de BTC de OKX convertido a USDT. Por su parte, un contrato de BTC/USDT de futuros perpetuos con de cripto usa el precio spot de BTC de OKX convertido a USDT.
Valor nominal
El valor nominal de un contrato es la cantidad del activo con el que se hace trading por contrato. El valor nominal de los futuros con margen-U depende de la moneda cotizada subyacente. Por ejemplo, los contratos BTC/USDT tienen un valor nominal de 0.01 BTC cada uno, lo que significa que el valor nominal de los futuros con margen con cripto se expresará en USD. Por ejemplo, cada contrato BTC/USD tiene un valor nominal de 100 USD.
Margen
Todos los contratos perpetuos con margen-U utilizan la moneda cotizada USDT/USDC como margen, por lo que puedes hacer trading con swaps perpetuos con activos USDT o USDC. En los futuros perpetuos con margen con cripto, tendrás que mantener los criptoactivos correspondientes como margen. Utilizando el contrato BTC/USD como ejemplo, tendrás que depositar o transferir BTC como margen antes de poder hacer trading.
Liquidación
Los futuros con margen U utilizan la moneda cotizada USDT o USDC para calcular las ganancias y pérdidas, mientras que los contratos con margen con cripto utilizan la criptomoneda correspondiente para calcular las PnL. Por ejemplo, las PnL de un contrato de BTC/USD se liquidarán en BTC.
Impacto en las ganancias: naturaleza lineal frente a convexidad
El incremento de los futuros con margen U es lineal, ya que la moneda cotizada es el USD, lo que significa que el crecimiento del portafolio aumenta en la misma proporción que el valor de la posición del contrato. Mientras tanto, el crecimiento de los futuros con margen con cripto mostraría convexidad porque el criptoactivo subyacente también se mueve en relación con su posición en el contrato.
Comprender estas diferencias puede resultar ventajoso, teniendo en cuenta las distintas condiciones del mercado:
Puedes elegir futuros con margen con cripto long en mercados alcistas para amplificar el crecimiento, y futuros con margen U short en mercados bajistas.
Existen riesgos de convexidad en el holding de futuros sobre criptomonedas, ya que los usuarios pierden más cuando cae el mercado. Esto se debe a que el valor de la criptomoneda respecto al USD no cambia de forma proporcional como ocurre con la stablecoin.
Recuerda, para futuros con margen con cripto, debes poseer un activo. Para los futuros con margen U, no tienes que tener ningún criptoactivo.
