Tato stránka je k dispozici jen pro informativní účely. Některé služby a funkce nemusí být ve vaší jurisdikci dostupné.

Rozdíl mezi kryptoměnovými a U-maržovými futures

OKX Learn

Publikováno dne 14. 7. 2023

Aktualizováno dne 19. 2. 2025

Doba čtení: 3 min

OKX nabízí futures produkty obchodované na marži jak pomocí kryptoměn, tak pomocí U (obchodované na marži pomocí USDT a obchodované na marži pomocí USDC). Liší se z hlediska následujícího:

Druhá měna

Jedním z důležitých rozdílů je druhá měna, která ovlivňuje cenový index párů obchodovaných na marži pomocí kryptoměn oproti párům obchodovaným na marži pomocí U. Například perpetuální futures na U BTC/USDT obchodované na marži pomocí U používají cenu OKX spot BTC převedenou na USDT. Zatímco perpetuální futures obchodované na marži pomocí kryptoměn BTC/USD používají cenu OKX spot BTC převedenou na USD.

Nominální hodnota

Nominální hodnota kontraktu je množství aktiva, které se obchoduje na jeden kontrakt. Nominální hodnota futures obchodovaných na marži pomocí U závisí na podkladové druhé měně. Například kontrakt BTC/USDT má nominální hodnotu 0,01 BTC každý, což znamená, že nominální hodnota futures obchodovaných na marži pomocí kryptoměn bude v USD. Například kontrakty BTC/USD mají každý nominální hodnotu 100 USD.

Marže

Všechny perpetuální kontrakty obchodované na marži pomocí U používají jako marži druhou měnu USDT/USDC, což umožňuje uzavírat perpetuální futures obchody s aktivy USDT nebo USDC. U perpetuálních futures obchodovaných na marži pomocí kryptoměn budete muset držet aktiva v odpovídající kryptoměně jako marži. Na příklad u kontraktu BTC/USD budete muset před zahájením obchodování vložit nebo převést BTC jako marži.

Vypořádání

Futures obchodované na marži pomocí U používají k výpočtu zisku a ztráty (PnL) druhou měnu USDT nebo USDC, zatímco kontrakty obchodované na marži pomocí kryptoměn používají k výpočtu PnL příslušnou kryptoměnu. Například kontrakt PnL na BTC/USD bude vypořádán v BTC.

Vliv na zisky: Lineární povaha vs. konvexita

Růst futures obchodovaných na marži pomocí U je lineární, protože druhá měna je v USD, což znamená, že růst portfolia se zvyšuje o stejný podíl hodnoty pozice vašeho kontraktu. Mezitím by růst futures obchodovaných na marži pomocí kryptoměn vykazoval konvexitu, protože držené podkladové krypto aktivum se také pohybuje vzhledem k vaší pozici v kontraktu.

Pochopení těchto rozdílů můžete využít ve svůj prospěch s ohledem na různé tržní podmínky:

Během býčího trhu můžete zvolit long futures obchodované na marži pomocí kryptoměn, abyste posílili růst, a short kontrakty s obchodované na marži pomocí U během medvědího trhu.
Při držení futures obchodovaných na marži pomocí kryptoměn existují konvexní rizika výplaty, protože uživatelé při poklesu trhu více ztrácejí. Je to proto, že hodnota kryptoměny vůči USD se nemění úměrně jako u stablecoinu.
Nezapomeňte, že pro futures obchodované na marži pomocí kryptoměn musíte mít v držení nějaké aktivum. U futures obchodovaných na marži pomocí U nemusíte držet žádná krypto aktiva.

Zřeknutí se odpovědnosti

Tento obsah je poskytován jen pro informativní účely a může se týkat produktů, které nejsou ve vašem regionu k dispozici. Jeho účelem není poskytovat (i) investiční poradenství nebo investiční doporučení, (ii) nabídku nebo výzvu k nákupu, prodeji či držbě kryptoměn / digitálních aktiv ani (iii) finanční, účetní, právní nebo daňové poradenství. Držba kryptoměn / digitálních aktiv včetně stablecoinů a NFT s sebou nese vysokou míru rizika, a tato aktiva mohou značně kolísat. Měli byste pečlivě zvážit, zda jsou pro vás obchodování či držba kryptoměn / digitálních aktiv s ohledem na vaši finanční situaci vhodné. Otázky týkající se vaší konkrétní situace prosím zkonzultujte se svým právním/daňovým/investičním poradcem. Informace (včetně případných tržních dat a statistických informací), které se zobrazují v tomto příspěvku, slouží výhradně k informativním účelům. I když jsme přípravě těchto dat a grafů věnovali řádnou péči, nepřebíráme žádnou odpovědnost za případné faktické chyby, opomenutí nebo názory, které v nich vyjádřené.

© 2025 OKX. Tento článek může být reprodukován nebo šířen jako celek, případně mohou být použity výňatky tohoto článku nepřekračující 100 slov za předpokladu, že se jedná o nekomerční použití. U každé reprodukce či distribuce celého článku musí být viditelně uvedeno: „Tento článek je © 2025 OKX a je použit na základě poskytnutého oprávnění.“ U povolených výňatků musí být uveden název článku a zdroj, a to např. takto: „Název článku, [místo pro jméno autora, je-li k dispozici], © 2025 OKX.” Z tohoto článku nesmí být vytvářena odvozená díla ani nesmí být používán jiným způsobem.