La noticia de que $PLUME se lanzará en Binance ha vuelto a centrar la atención del mercado en este nuevo jugador de RWAFi. Desde más de 330 millones de dólares en TVL en 2 meses, hasta más de 177,000 titulares de RWA que se mantienen en la cima, ¿ha hecho @plumenetwork una corrección narrativa para la pista de RWAFi con datos? 1) A primera vista, los 177,000 titulares de RWA y los 330 millones de dólares pueden no tener sentido, pero si decimos que los 177,000 titulares de RWA superan la suma total de titulares de RWA de Ethereum y Solana, y que los 330 millones de dólares en TVL están respaldados por más del 90% de tasa de utilización de capital efectivo, quizás esto le dé una nueva perspectiva a este "jugador número uno" que siempre ha estado trabajando en la primera línea de RWAFi; 2) Si la última corrida alcista estuvo dominada por la "narrativa de las cadenas públicas", esta vez claramente se ha trasladado a la "narrativa de los ingresos". El triángulo de ingresos formado por Plume, Ethena y Ondo representa tres caminos diferentes: @ethena_labs genera ingresos estables con dólares sintéticos, @OndoFinance se centra en bonos del gobierno y otros ingresos tradicionales, mientras que Plume elige ingresos mixtos: combina los ingresos de TradFi con estrategias de DeFi. De esta manera, se puede combinar la solidez de los bonos del gobierno de TradFi con la agresividad del apalancamiento cíclico de DeFi; en cualquier caso, su modelo de ingresos no es un castillo en el aire, ya que hay más de 40 millones de dólares en fondos cíclicos de RWA en funcionamiento en tiempo real; 3) Lo que es aún más interesante es la forma en que los gigantes participan. Gigantes de las finanzas tradicionales como Apollo, Galaxy y Fidelity no solo han invertido dinero y esperan un retorno, sino que directamente emiten y despliegan activos en Plume. Este tipo de vinculación profunda, donde son "tanto accionistas como clientes", resuelve en cierta medida el problema más difícil del arranque en frío de RWA: tener activos, liquidez y respaldo, todo en uno. Eso es todo. Por supuesto, a pesar de esto, los desafíos en la pista de RWAFi siguen existiendo, principalmente debido a la incertidumbre regulatoria y el grado de aceptación de los jugadores institucionales tradicionales, entre otros. Plume ha optado por un enfoque pragmático para asegurar primero la "eficiencia del capital" y los "ingresos reales", que son puntos importantes para los jugadores institucionales tradicionales, utilizando una nueva narrativa de ingresos para respaldar el valor de la infraestructura subyacente, lo cual probablemente sea más persuasivo que cualquier otra narrativa grandiosa o visión.