¿Cuáles son las oportunidades de la aplicación del mecanismo de stablecoin en dólares en el ecosistema de SOL y en el contexto legislativo? Efecto del multiplicador monetario de las stablecoins en dólares El mecanismo de funcionamiento de las stablecoins en dólares se basa en la emisión de 1 stablecoin en dólares (como USDC) sin destruir el dólar original, permitiendo que siga circulando en mercados específicos (como el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU.), logrando así el efecto del multiplicador monetario y aumentando la liquidez del mercado sin provocar inflación o devaluación. Este mecanismo se aplica a la stablecoin USV en el ecosistema de Solana, mediante la garantía de SOL para acuñar USV, logrando una mejora en la eficiencia del capital de "un SOL se convierte en dos SOL". Los usuarios pueden obtener rendimientos al hacer staking de SOL, al mismo tiempo que utilizan USV para participar en el ecosistema DeFi y obtener retornos adicionales. Impacto de la "legislación sobre stablecoins" en el mercado de Crypto EE. UU. está avanzando rápidamente en la "legislación sobre stablecoins", activando la narrativa de "derechos de moneda", con el objetivo de controlar la emisión de stablecoins y convertirlas en una forma de dólar en el "mundo paralelo" de las criptomonedas. Sus objetivos principales incluyen: · Control del capital en dólares criptográficos: a través de la legislación y el cumplimiento, dominar el derecho a emitir stablecoins y guiar los precios de los activos en el mercado. · Ampliar la liquidez en dólares: aumentar la influencia global del dólar, prevenir la fuga de capitales y atraer capital offshore. · Beneficios a corto plazo: la legislación impulsa el flujo de fondos y la actividad del mercado, promoviendo una rápida expansión de la industria, pero se debe tener cuidado con el riesgo de burbujas. La primera acción de stablecoin, Circle (emisor de USDC), se cuadruplicó en tres días tras su salida a bolsa en EE. UU., estableciendo un nuevo récord de aumento en tres días para una gran IPO desde 2020. Diferenciación entre stablecoins centralizadas y descentralizadas La legislación sobre stablecoins impulsará la diferenciación del mercado, formando dos grandes campamentos: · Stablecoins centralizadas: como USDC, cumplen con la normativa, son seguras y tienen un respaldo fuerte, pero están profundamente vinculadas al sistema de intereses en dólares y están bajo la supervisión judicial de EE. UU. · Stablecoins descentralizadas: como DAI, están ancladas al dólar pero son más flexibles, tienen fuertes atributos DeFi y no están sujetas a la regulación de EE. UU. Actualmente, las stablecoins descentralizadas (como DAI, LUSD) se concentran principalmente en la red de Ethereum (ETH), donde el total de stablecoins acumuladas es de aproximadamente 70 mil millones de dólares, mientras que Solana (SOL) tiene solo alrededor de 4 mil millones de dólares, y más del 90% son stablecoins centralizadas como USDT y USDC. El ecosistema de SOL tiene un bajo grado de descentralización, pero un gran potencial. Entonces, ¿qué oportunidades hay actualmente en el ecosistema de SOL? Recientemente vi que el artista @CryptoPainter_X compartió un proyecto llamado @convergent_so, que es un proyecto que desarrolla stablecoins descentralizadas en el ecosistema de Solana, intentando crear la stablecoin descentralizada nativa USV a través de su vinculación con Jito y Pyth, llenando el vacío del mercado en el ecosistema de SOL. Mecanismo de Convergent · Proceso clave: Los usuarios garantizan SOL → hacen staking como JitoSOL → acuñan USV → se utilizan en escenarios DeFi (como trading, LP). USV ofrece préstamos a 0% de interés, los usuarios pueden ganar simultáneamente rendimientos de staking, rendimientos de MEV y rendimientos DeFi de USV. · Puntos clave: Jito: proporciona staking de SOL, con un volumen actual de staking de 18 millones de SOL (aproximadamente 3.2 mil millones de dólares), con un rendimiento anual de hasta el 8%. Nexus: los USV se depositan en Nexus para arbitraje, actuando como un sistema de reserva de liquidez para garantizar la solvencia. Los usuarios pueden obtener rendimientos de liquidación (en forma de JitoSOL) y recompensas en tokens $CVGT, sin necesidad de retirar USV para recibir recompensas. · Ventajas: Vinculado a JTO, aprovechando su ventaja de LST (token de staking líquido) para mejorar la liquidez. Combinado con el soporte del oráculo Pyth, asegurando un funcionamiento estable de DeFi. Satisface la necesidad de capitalización compuesta de los poseedores de SOL, mejorando la eficiencia del capital. Actualmente, la primera emisión de esta plataforma es El token de gobernanza de Convergent $CVGT (CA:B7zNKphr8fjczB71oi9uF9pCd5XSNJvBn78TVF7kpump) · Resumen: el token de gobernanza de Convergent, con una capitalización de mercado de aproximadamente 2.5 millones de dólares, con 2300 tenedores de tokens, aún no ha salido a bolsa, está en una etapa temprana y ha pasado por un largo período de consolidación, actualmente su posición puede considerarse bastante ideal. · Potencial: fuertemente vinculado a JTO, respaldado por el interés de SOL y Jito Labs, con un gran espacio para el crecimiento de la valoración. Si puede convertirse en el líder de las stablecoins descentralizadas en SOL, podría capturar el crecimiento del mercado de LST (la tasa de staking de SOL es solo del 4.5%, en comparación con una diferencia de 10 veces con ETH). · Estado actual: el esfuerzo de marketing es bajo, la operación en Twitter es bastante discreta, y el desarrollo del proyecto parece un poco conservador. Comparación entre los ecosistemas de ETH y SOL ETH: Total de stablecoins: 70 mil millones de dólares. Ecosistema: alto grado de descentralización, ecosistema completo, concentración de stablecoins descentralizadas principales. Dependencia centralizada: media. SOL: Total de stablecoins: 4 mil millones de dólares. Ecosistema: descentralización primaria, alta dependencia de USDT, USDC. Potencial: alto rendimiento, bajos costos, adecuado para el desarrollo de DeFi, pero necesita aumentar la cantidad de stablecoins descentralizadas y LST. Si SOL quiere alcanzar a ETH, debe enfocarse en el área de DeFi, desarrollando especialmente stablecoins descentralizadas y LST, y deshacerse de la dependencia centralizada. Oportunidades y desafíos Oportunidades · Diferenciación legislativa: si las stablecoins centralizadas enfrentan un aumento en la regulación, los fondos que no deseen estar regulados podrían fluir hacia el ecosistema de SOL, aumentando la demanda de stablecoins descentralizadas. · Potencial de LST: la baja tasa de staking de SOL ofrece un gran espacio de crecimiento en el mercado de LST, Convergent puede expandirse rápidamente aprovechando los 3.2 mil millones de dólares en staking de JTO. · Demanda de DeFi: aunque la popularidad de DeFi es baja en este ciclo, la demanda del mercado es estable, y las características de alto rendimiento de SOL son adecuadas para soportar innovaciones en DeFi. · Potencial Alpha de Convergent: baja capitalización de mercado, etapa temprana, fuerte apoyo de fondo (JTO, Pyth, SOL oficial), si se desarrolla sin problemas, podría convertirse en un referente de stablecoins descentralizadas en SOL. Desafíos 1. Riesgo legislativo: si EE. UU. impulsa la vinculación de stablecoins a la garantía en dólares, las stablecoins centralizadas (como USDT) podrían verse afectadas, y las stablecoins descentralizadas tendrían que enfrentar presión regulatoria. 2. Profundidad del protocolo: si el TVL y el mecanismo de liquidación de Convergent son suficientes para enfrentar eventos de "cisne negro". 3. Modelo de incentivos: en las primeras etapas podría enfrentar riesgos de arbitraje, lo que podría llevar a ser explotado. 4. Dependencia de JTO: una dependencia excesiva de JTO podría crear un riesgo de punto único. 5. Presión competitiva: las stablecoins de ETH podrían capturar cuota de mercado de SOL a través de puentes, SOL debe manejar el ritmo de desarrollo. Resumen La "legislación sobre stablecoins" remodelará el panorama del mercado de Crypto, impulsando la expansión de la industria a corto plazo, pero a largo plazo se deberá observar el impacto de la diferenciación. El ecosistema de SOL, a través de proyectos como Convergent, aprovechando la infraestructura de Jito, Pyth, etc., desarrollando la stablecoin descentralizada USV y LST, tiene la esperanza de llenar el vacío del mercado y mejorar la competitividad de DeFi. $CVGT, como un proyecto Alpha de baja capitalización, tiene potencial de crecimiento en valoración, pero debe enfrentar múltiples desafíos relacionados con la legislación, el diseño del protocolo y la competencia. En los próximos cinco a diez años, el ecosistema de SOL, con sus ventajas de alto rendimiento y bajos costos, tiene la esperanza de lograr avances en el campo de DeFi, los inversores deben estar atentos a su dinámica de desarrollo, manteniendo al mismo tiempo la vigilancia sobre los riesgos.