Каковы еще возможности применения механизма долларового стейблкоина в экосистеме SOL и в контексте законодательного фона? Механизм долларового стейблкоина и эффект денежного мультипликатора Механизм работы долларового стейблкоина заключается в выпуске 1 долларового стейблкоина (например, USDC) без уничтожения исходного 1 доллара, что позволяет ему продолжать циркулировать на определенных рынках (например, на рынке государственных облигаций США), тем самым достигая эффекта денежного мультипликатора и увеличивая ликвидность на рынке без вызова инфляции или обесценивания. Этот механизм применяется в стейблкоине USV в экосистеме Solana, который позволяет за счет залога SOL выпускать USV, достигая повышения капитальной эффективности "один SOL превращается в два SOL". Пользователи могут получать доход от стейкинга SOL, одновременно используя USV для участия в экосистеме DeFi и получения дополнительной прибыли. Законодательство о стейблкоинах и влияние на рынок Crypto США активно продвигает "Законодательство о стейблкоинах", активируя нарратив "монетарных прав", с целью контролировать выпуск стейблкоинов и превратить их в долларовую форму "параллельного мира" криптовалют. Основные цели включают: · Контроль над капиталом крипто-доллара: через законодательство и соблюдение норм, контроль за правом выпуска стейблкоинов, управление ценами активов на рынке. · Расширение ликвидности доллара: увеличение глобального влияния доллара, предотвращение утечки капитала, привлечение оффшорного капитала. · Краткосрочные преимущества: законодательство способствует движению капитала и активности на рынке, ускоряя развитие отрасли, но необходимо быть осторожным с рисками пузыря. Первая акция стейблкоина Circle (выпуск USDC) на фондовом рынке США за три дня увеличилась в четыре раза, установив рекорд по максимальному трехдневному росту с 2020 года. Диверсификация централизованных и децентрализованных стейблкоинов Законодательство о стейблкоинах будет способствовать диверсификации рынка, формируя два лагеря: · Централизованные стейблкоины: такие как USDC, соответствующие нормам, безопасные, с сильной поддержкой, но глубоко привязанные к долларовой системе интересов и подверженные юрисдикции США. · Децентрализованные стейблкоины: такие как DAI, привязанные к доллару, но более гибкие, с сильными свойствами DeFi, не подверженные регулированию США. В настоящее время децентрализованные стейблкоины (такие как DAI, LUSD) в основном сосредоточены в сети Ethereum (ETH), где общая сумма стейблкоинов составляет около 70 миллиардов долларов, в то время как в Solana (SOL) всего около 4 миллиардов долларов, причем более 90% составляют централизованные стейблкоины, такие как USDT и USDC. Уровень децентрализации экосистемы SOL относительно низок, но потенциал велик. Так какие возможности существуют в экосистеме SOL в настоящее время? Недавно я увидел, как художник @CryptoPainter_X делился проектом @convergent_so, который развивает децентрализованный стейблкоин в экосистеме Solana, пытаясь создать родной децентрализованный стейблкоин USV через интеграцию с Jito и Pyth, заполняя рыночную нишу в экосистеме SOL. Механизм Convergent · Основной процесс: Пользователь закладывает SOL → ставит в JitoSOL → выпускает USV → используется в сценариях DeFi (например, для торговли, LP). USV с нулевой процентной ставкой по займам, пользователи могут одновременно зарабатывать доход от стейкинга, доход от MEV и доход от DeFi USV. · Ключевые моменты: Jito: предоставляет стейкинг SOL, текущий объем стейкинга составляет 18 миллионов SOL (около 3,2 миллиарда долларов), максимальная годовая доходность 8%. Nexus: USV вносится в Nexus для арбитража, служа системой обеспечения ликвидности. Пользователи могут получать доход от ликвидации (в форме JitoSOL) и вознаграждение в токенах $CVGT, при этом не нужно выводить USV для получения вознаграждения. · Преимущества: Связь с JTO, использование его преимуществ LST (токены ликвидного стейкинга) для повышения ликвидности. Поддержка оракула Pyth, обеспечивающая стабильную работу DeFi. Решение потребностей держателей SOL в сложных процентах, повышение капитальной эффективности. В настоящее время на этой платформе первым был выпущен Государственный токен управления Convergent $CVGT (CA:B7zNKphr8fjczB71oi9uF9pCd5XSNJvBn78TVF7kpump) · Обзор: Токен управления Convergent, рыночная капитализация около 2,5 миллиона долларов, количество держателей токенов 2300, еще не вышел на биржу, находится на ранней стадии и прошел довольно длительный период консолидации, текущая позиция можно считать довольно идеальной. · Потенциал: сильная связь с JTO, поддержка со стороны официальных SOL и Jito Labs, значительное пространство для роста оценки. Если он сможет стать лидером среди децентрализованных стейблкоинов SOL, он может захватить долю рынка LST (уровень стейкинга SOL составляет всего 4,5%, что в 10 раз меньше, чем у ETH). · Текущая ситуация: низкая маркетинговая активность, скромное ведение Twitter, развитие проекта выглядит несколько консервативным. Сравнение экосистем ETH и SOL ETH: Общая сумма стейблкоинов: 70 миллиардов долларов. Экосистема: высокая степень децентрализации, полная экосистема, сосредоточение основных децентрализованных стейблкоинов. Зависимость от централизованных стейблкоинов: средняя. SOL: Общая сумма стейблкоинов: 4 миллиарда долларов. Экосистема: начальная децентрализация, высокая зависимость от USDT, USDC. Потенциал: высокая производительность, низкие затраты, подходит для развития DeFi, но необходимо увеличить объем децентрализованных стейблкоинов и LST. Чтобы SOL смогла догнать ETH, необходимо сосредоточиться на развитии в области DeFi, особенно на децентрализованных стейблкоинах и LST, чтобы избавиться от зависимости от централизованных стейблкоинов. Возможности и вызовы Возможности · Диверсификация законодательства: если централизованные стейблкоины будут подвергнуты более строгому регулированию, капиталы, не желающие подчиняться регулированию, могут перейти в экосистему SOL, увеличивая спрос на децентрализованные стейблкоины. · Потенциал LST: низкий уровень стейкинга SOL, рынок LST имеет большой потенциал роста, Convergent может быстро расшириться за счет 3,2 миллиарда долларов стейкинга JTO. · Спрос на DeFi: хотя в этом цикле интерес к DeFi ниже, рыночный спрос остается стабильным, высокопроизводительные характеристики SOL подходят для внедрения инноваций в DeFi. · Потенциал Alpha Convergent: низкая рыночная капитализация, ранняя стадия, сильная поддержка (JTO, Pyth, официальные SOL), если развитие пройдет успешно, может стать эталоном децентрализованных стейблкоинов SOL. Вызовы 1. Риски законодательства: если США продвинет привязку стейблкоинов к доллару, централизованные стейблкоины (такие как USDT) могут пострадать, децентрализованным стейблкоинам придется справляться с регуляторным давлением. 2. Глубина протокола: достаточно ли TVL и механизма ликвидации Convergent, чтобы справиться с "черными лебедями". 3. Модель стимулов: на начальном этапе могут возникнуть риски арбитража, что приведет к "стрижке овец". 4. Зависимость от JTO: чрезмерная зависимость от JTO может создать риск единой точки. 5. Конкуренция: стейблкоины ETH могут захватить долю рынка SOL через мосты, SOL необходимо контролировать темп развития. Резюме "Законодательство о стейблкоинах" изменит ландшафт рынка Crypto, краткосрочно способствуя расширению отрасли, в долгосрочной перспективе необходимо наблюдать за влиянием диверсификации. Экосистема SOL через проекты, такие как Convergent, с помощью инфраструктуры Jito, Pyth и других, развивает децентрализованный стейблкоин USV и LST, что может заполнить рыночную нишу и повысить конкурентоспособность DeFi. $CVGT как проект с низкой рыночной капитализацией имеет потенциал роста оценки, но должен справляться с множеством вызовов, таких как законодательство, проектирование протоколов и конкуренция. В течение следующих пяти-десяти лет экосистема SOL, благодаря своим преимуществам высокой производительности и низким затратам, может добиться прорыва в области DeFi, инвесторы могут следить за динамикой ее развития, оставаясь при этом настороже к рискам.