Wat zijn de kansen voor de dollar-stablecoinmechanismen binnen het SOL-ecosysteem en de wetgevende context? Dollar-stablecoinmechanismen en het monetaire multiplier-effect Het operationele mechanisme van dollar-stablecoins is het uitgeven van 1 dollar stablecoin (zoals USDC) zonder de oorspronkelijke 1 dollar te vernietigen, waardoor deze blijft circuleren in specifieke markten (zoals de Amerikaanse staatsobligatiemarkt), wat het monetaire multiplier-effect realiseert en de marktliquiditeit vergroot zonder inflatie of devaluatie te veroorzaken. Dit mechanisme wordt toegepast op de stablecoin USV binnen het Solana-ecosysteem, waarbij SOL wordt onderpand om USV te minten, wat leidt tot een verbetering van de kapitaal efficiëntie van "één SOL naar twee SOL". Gebruikers kunnen rendement behalen door SOL te staken, terwijl ze USV gebruiken om deel te nemen aan het DeFi-ecosysteem en extra rendement te verkrijgen. "Stablecoin-wetgeving" en de impact op de Crypto-markt De VS versnellen de "stablecoin-wetgeving", die het narratief van "coin-rechten" activeert, met als doel de controle over de uitgifte van stablecoins te verkrijgen en deze te vormen als de dollar-vorm van de crypto "parallelle wereld". De kern van deze wetgeving omvat: · Controle over crypto-dollar kapitaal: door middel van wetgeving en naleving, de controle over de uitgifte van stablecoins verwerven en de marktprijs van activa sturen. · Uitbreiding van dollarliquiditeit: de wereldwijde invloed van de dollar versterken, kapitaalvlucht voorkomen en offshore kapitaal aantrekken. · Korte termijn voordelen: wetgeving stimuleert de geldstroom en activeert de markt, wat een snelle uitbreiding van de sector bevordert, maar er moet gewaakt worden voor het risico van een bubbel. De eerste stablecoin-aandelen Circle (uitgever van USDC) stegen binnen drie dagen na de beursgang vier keer, wat het hoogste drie-daagse rendement sinds 2020 voor een grote IPO is. Differentiatie tussen gecentraliseerde en gedecentraliseerde stablecoins De stablecoin-wetgeving zal de markt differentiëren en twee grote kampen vormen: · Gecentraliseerde stablecoins: zoals USDC, compliant, veilig, met sterke backing, maar diep verbonden met het dollarbelangssysteem en onderhevig aan Amerikaanse juridische controle. · Gedecentraliseerde stablecoins: zoals DAI, gekoppeld aan de dollar maar flexibeler, met sterke DeFi-eigenschappen, niet onderworpen aan Amerikaanse regulering. Momenteel zijn gedecentraliseerde stablecoins (zoals DAI, LUSD) voornamelijk geconcentreerd op het Ethereum (ETH) netwerk, met een totale hoeveelheid stablecoins van ongeveer 70 miljard dollar, terwijl Solana (SOL) slechts ongeveer 4 miljard dollar heeft, waarvan meer dan 90% gecentraliseerde stablecoins zoals USDT en USDC zijn. Het SOL-ecosysteem heeft een lagere decentralisatiegraad, maar een groot potentieel. Wat zijn de kansen binnen het SOL-ecosysteem op dit moment? Onlangs zag ik dat de kunstenaar @CryptoPainter_X een project deelde, @convergent_so, dat zich richt op het ontwikkelen van gedecentraliseerde stablecoins binnen het Solana-ecosysteem, met de bedoeling om een native gedecentraliseerde stablecoin USV te creëren door samen te werken met Jito en Pyth, om de marktkloof binnen het SOL-ecosysteem te vullen. Convergent-mechanisme · Kernproces: Gebruikers staken SOL → staken als JitoSOL → minten van USV → gebruikt voor DeFi-scenario's (zoals handel, LP). USV-leningen met 0% rente, gebruikers kunnen tegelijkertijd staking-opbrengsten, MEV-opbrengsten en DeFi-opbrengsten van USV verdienen. · Sleutelfasen: Jito: biedt SOL-staking, met een huidige stakinghoeveelheid van 18 miljoen SOL (ongeveer 3,2 miljard dollar), met een jaarlijkse opbrengst tot 8%. Nexus: USV wordt in Nexus gestort voor arbitrage, als een liquiditeitsreserve waarborgsysteem voor de solvabiliteit. Gebruikers kunnen liquidatie-opbrengsten (in de vorm van JitoSOL) en $CVGT-tokenbeloningen ontvangen, zonder dat ze USV hoeven op te nemen om beloningen te ontvangen. · Voordelen: Verbonden met JTO, gebruikmakend van zijn LST (liquid staking token) voordelen, om de liquiditeit te verbeteren. In combinatie met de ondersteuning van de Pyth-orakel, om een stabiele werking van DeFi te waarborgen. Voldoen aan de samengestelde rente behoefte van SOL-houders, en de kapitaal efficiëntie verbeteren. Momenteel is het eerste token dat op dit platform wordt uitgegeven Convergent's governance-token $CVGT (CA:B7zNKphr8fjczB71oi9uF9pCd5XSNJvBn78TVF7kpump) · Overzicht: Convergent's governance-token, met een marktkapitalisatie van ongeveer 2,5 miljoen dollar, met 2300 houders, nog niet op de beurs, in een vroege fase, en heeft een lange periode van consolidatie doorgemaakt, de huidige positie kan als redelijk ideaal worden beschouwd. · Potentieel: Sterke binding met JTO, gesteund door de SOL-officiële en Jito Labs, met aanzienlijke ruimte voor waardestijging. Als het kan uitgroeien tot de koploper van gedecentraliseerde stablecoins op SOL, kan het een deel van de LST-marktgroei opvangen (de stakingratio van SOL is slechts 4,5%, wat een 10-voudig verschil met ETH is). · Huidige status: marketinginspanningen zijn laag, Twitter-operaties zijn relatief bescheiden, en de projectontwikkeling lijkt enigszins conservatief. Vergelijking van de ecosystemen ETH en SOL ETH: Totale hoeveelheid stablecoins: 70 miljard dollar. Ecosysteem: hoge decentralisatiegraad, compleet ecosysteem, met mainstream gedecentraliseerde stablecoins geconcentreerd. Gecentraliseerde afhankelijkheid: gemiddeld. SOL: Totale hoeveelheid stablecoins: 4 miljard dollar. Ecosysteem: primaire decentralisatie, sterk afhankelijk van USDT, USDC. Potentieel: hoge prestaties, lage kosten, geschikt voor DeFi-ontwikkeling, maar moet de voorraad van gedecentraliseerde stablecoins en LST vergroten. Als SOL ETH wil inhalen, moet het zich richten op DeFi-ontwikkeling, met de nadruk op gedecentraliseerde stablecoins en LST, om de afhankelijkheid van centralisatie te verminderen. Kansen en uitdagingen Kansen · Wetgevingsdifferentiatie: als gecentraliseerde stablecoins onder strengere regulering komen, kunnen fondsen die niet onderworpen willen worden aan regulering naar het SOL-ecosysteem stromen, wat de vraag naar gedecentraliseerde stablecoins vergroot. · LST-potentieel: de stakingratio van SOL is laag, de LST-markt heeft aanzienlijke groeiruimte, Convergent kan snel uitbreiden met de 3,2 miljard dollar aan staking van JTO. · DeFi-vraag: hoewel de DeFi-enthousiasme in deze cyclus laag is, blijft de marktvraag stabiel, en de hoge prestaties van SOL zijn geschikt voor DeFi-innovatie. · Alpha-potentieel van Convergent: lage marktkapitalisatie, vroege fase, sterke achtergrondondersteuning (JTO, Pyth, SOL-officiëel), als de ontwikkeling soepel verloopt, kan het een benchmark worden voor gedecentraliseerde stablecoins op SOL. Uitdagingen 1. Wetgevingsrisico: als de VS de stablecoin aan de dollar koppelt, kunnen gecentraliseerde stablecoins (zoals USDT) worden getroffen, en gedecentraliseerde stablecoins moeten omgaan met regelgevingsdruk. 2. Diepte van het protocol: of de TVL en liquidatiemechanismen van Convergent voldoende zijn om "zwarte zwaan"-evenementen aan te kunnen. 3. Incentivemodel: in de beginfase kunnen er arbitragerisico's zijn, wat kan leiden tot "sheep shearing". 4. Afhankelijkheid van JTO: overmatige afhankelijkheid van JTO kan leiden tot een enkelpunt risico. 5. Concurrentiedruk: ETH-stablecoins kunnen via bruggen SOL-marktaandeel veroveren, SOL moet de ontwikkelingssnelheid in de gaten houden. Samenvatting De "stablecoin-wetgeving" zal de Crypto-marktstructuur herstructureren, op korte termijn de sector uitbreiden, maar op lange termijn moet de differentiatie-impact worden waargenomen. Het SOL-ecosysteem kan via projecten zoals Convergent, met behulp van infrastructuren zoals Jito en Pyth, gedecentraliseerde stablecoins USV en LST ontwikkelen, wat de marktkloof kan vullen en de DeFi-competitiviteit kan verbeteren. $CVGT als een low-cap Alpha-project heeft potentieel voor waardestijging, maar moet omgaan met meerdere uitdagingen zoals wetgeving, protocolontwerp en concurrentie. In de komende vijf tot tien jaar, met de voordelen van hoge prestaties en lage kosten, heeft het SOL-ecosysteem de potentie om door te breken in het DeFi-gebied, investeerders kunnen de ontwikkelingsdynamiek volgen, terwijl ze alert blijven op risico's.