He estado siguiendo de cerca las stablecoins en este ciclo, y la línea de tendencia en 2025 se está volviendo más clara: La oferta se acerca a los $250B, el volumen en cadena superó los $27T el año pasado, y por primera vez tenemos una verdadera claridad regulatoria: • En EE. UU., la Ley GENIUS está estableciendo estrictas reglas de reserva 1:1 y requisitos de auditoría. • En la UE, MiCA está completamente activa, dando a los emisores de stablecoins un camino regulatorio para operar en toda Europa. Ahora el mercado se está moviendo hacia el rendimiento. Oh, y USDY de Ondo, el mayor producto de Tesorería tokenizado en cadena ($685M+), se lanzará en Sei. Puede sonar como "solo otra integración", pero en realidad creo que es una gran señal. Sei, por ejemplo, está acumulando silenciosamente una infraestructura real: • USDC nativo con el CCTP de Circle • USD1 de Agora como respaldo estable conforme a la normativa para pUSD • Ahora USDY, respaldado por bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, con atestaciones diarias y dos formatos (acumulativo y rebasing) Todo esto está sucediendo en una cadena optimizada para velocidad, costo y composabilidad. Los Tesorerías tokenizados aún están en una etapa temprana… $7B en cadena frente a $28T en el mercado real. Pero por lo que veo, este es el momento en que se comienza a construir la infraestructura para esa escala. Y Sei y algunos otros están haciendo los movimientos correctos para convertirse en parte de esa base. Lo que ganará en las guerras de las stablecoins no será solo la capitalización de mercado. Será: ✅ calidad del colateral ✅ mecánicas de redención ✅ liquidez entre cadenas ✅ alineación regulatoria NFA. DYOR. Las opiniones son mías.