J'ai suivi de près les stablecoins durant ce cycle, et la tendance pour 2025 devient de plus en plus claire : L'offre approche les 250 milliards de dollars, le volume on-chain a dépassé 27 trillions de dollars l'année dernière, et pour la première fois, nous avons une véritable clarté réglementaire : • Aux États-Unis, le GENIUS Act établit des règles strictes de réserve 1:1 et des exigences d'audit. • Dans l'UE, le MiCA est entièrement opérationnel, offrant aux émetteurs de stablecoins un chemin réglementaire pour opérer à travers l'Europe. Maintenant, le marché se tourne vers le rendement. Oh et USDY par Ondo, le plus grand produit de Trésorerie tokenisé on-chain (plus de 685 millions de dollars), sera lancé sur Sei. Cela peut sembler être "juste une autre intégration", mais je pense en fait que c'est un grand signal. Sei, par exemple, empile discrètement une véritable infrastructure : • USDC natif avec le CCTP de Circle • USD1 d'Agora comme un soutien stable conforme pour pUSD • Maintenant USDY, soutenu par des bons du Trésor américains à court terme, avec des attestations quotidiennes et deux formats (accumulation et rebasing) Tout cela se passe sur une chaîne optimisée pour la vitesse, le coût et la composabilité. Les Trésoreries tokenisées en sont encore à leurs débuts… 7 milliards de dollars on-chain contre 28 trillions de dollars sur le marché réel. Mais d'après ce que je vois, c'est le moment où l'infrastructure commence à être construite pour cette échelle. Et Sei et quelques autres font les bons mouvements pour devenir partie de cette fondation. Ce qui gagnera dans les guerres des stablecoins ne sera pas seulement la capitalisation boursière. Ce sera : ✅ qualité des garanties ✅ mécanismes de rachat ✅ liquidité cross-chain ✅ alignement réglementaire NFA. DYOR. Les opinions sont les miennes.