Por qué mi sesgo ha cambiado de ofensivo a neutral: Tengo un indicador que evalúa las velas y me ayuda a identificar puntos de inflexión locales. La heurística para la señal es la siguiente: 1) El rango completo de la vela (desde la mecha baja hasta la alta) es mayor que 1.4× el rango promedio de las últimas 14 velas; asegura que miro velas que son significativamente más grandes de lo habitual (velas de importancia, digamos) 2) La mecha en la dirección de la reversión (mecha superior para un máximo, mecha inferior para un mínimo) es más del 50% del tamaño completo de la vela; lo que sugiere que el precio fue fuertemente rechazado en la dirección de la mecha 3) La mecha debe superar el máximo de 14 barras anteriores (para un máximo) o el mínimo de 14 barras anteriores (para un mínimo); ayudando a entender si la vela está en una extremidad local Además, para ayudar a entender dónde está el precio en relación con una media a corto plazo, el panel inferior muestra el % del precio desde 1D 21ema, y zonas marcadas donde el precio se extiende > 10% +/- de esta media. Cuando tenemos una sobreextensión, combinada con la heurística de la vela descrita anteriormente, típicamente indica un punto de inflexión local. Con esto en mente, que ayer puede ser potencialmente un punto de inflexión local, entonces la siguiente pregunta es hacia dónde deberíamos esperar que se dirija el precio desde allí… Una reversión a la media hacia las bandas de 12/21ema está potencialmente en el horizonte; actualmente se sitúan en 112k-114k (ver ejemplos anteriores donde se han cumplido las reglas heurísticas, es probable que volvamos a visitar las bandas). Si experimentamos una reversión a la media hacia las bandas (112k-114k), esto también es congruente con los máximos del rango, en ese punto tenemos que esperar y ver cuánta demanda hay en esa área. Espero que los toros intervengan de manera significativa si llegamos allí. Cuando bitcoin ha roto los máximos del rango en este ciclo, esos máximos han quedado en el olvido, así que si viéramos que el precio vuelve a visitar los máximos tan pronto después de romper, sería bastante diferente de otras rupturas en este ciclo. Y especialmente dado que la ruptura ocurrió en verano (generalmente un entorno de bajo volumen) puede ser bastante difícil para nosotros mantener el impulso por encima de los máximos establecidos ayer. Una corrección del -10% tan pronto después de la ruptura realmente disminuye el impulso, punto. También estamos comenzando a ver a los LTHs aumentar su ritmo de gasto una vez más, lo cual es muy habitual después de una ruptura de rango, las monedas que se acumularon en debilidad se distribuyen en fortaleza. Debemos considerar el impacto si esta distribución ocurre en un volumen/demanda decreciente. En los últimos días, vimos un gran aumento en el volumen de opciones de compra. El mercado de opciones no es mi fuerte, pero generalmente es una señal a la que prestar atención si estamos en una posición ofensiva. (gráfico de @_Checkmatey_) Los spreads HY se ampliaron nuevamente ayer, lo que ahora se ha ampliado 17bps desde el 3 de julio. Aunque todavía relativamente ajustados en 2.97, la tendencia, y la aceleración/desaceleración de la tendencia (segunda derivada) es lo que considero importante, y parece que la reciente contracción en los spreads (que es propicia para el riesgo) puede estar disminuyendo. Demasiado pronto para llamar a nada aquí, pero es importante monitorear esta tendencia ya que proporciona un canario para el apetito de riesgo y también ayuda a reflejar la dinámica de liquidez del mercado. El caso alcista de gran imagen sigue siendo; nada ha cambiado en ese frente. ¡Posee coberturas contra la devaluación! Sin embargo, este es un cambio táctico en el sesgo dado las razones expuestas anteriormente; mi caso base es mucho más alto para finales de año, pero ahora tengo menos confianza en que obtengamos una tendencia alcista agresiva en julio/agosto. Creo que ahora se está volviendo más probable que lo veamos después del verano. Por lo tanto, un cambio hacia "neutral". A medida que entramos en las etapas finales del ciclo, podemos ver un rally de ETH en las próximas semanas/meses, incluso si bitcoin no tiende, estoy muy abierto a esta idea dado los vientos a favor que ETH tiene actualmente, y ETH está en un lugar completamente diferente al de Bitcoin en este momento. Una fuerte tendencia ETHBTC puede proporcionar suficiente confianza para que las personas se muevan hacia abajo en la curva en altcoins también, en este escenario, vemos una caída significativa en la dominancia de bitcoin y una mini temporada de altcoins. La invalidación de la postura neutral descrita anteriormente es simplemente que bitcoin rompa de manera convincente los máximos que establecimos ayer. Como siempre, estoy abierto a cualquier resultado y simplemente compartiendo lo que estoy viendo.