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Geschrieben von: TechFlow Am 27. Mai schlug auf dem Handelsparkett der NASDAQ eine kleine und obskure Aktie eine große Welle. SharpLink Gaming (SBET), ein kleines Gaming-Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von nur 10 Millionen US-Dollar, kündigte den Kauf von rund 163.000 Ethereum (ETH) durch eine Private-Equity-Investition in Höhe von 425 Millionen US-Dollar an. Sobald die Nachricht bekannt wurde, stieg der Aktienkurs von SharpLink in die Höhe und stieg zeitweise um mehr als 500%. Der Kauf von Währungen könnte für in den USA börsennotierte Unternehmen zu einem neuen Vermögenscode werden, um die Aktienkurse in die Höhe zu treiben. Die Geschichte beginnt natürlich mit MicroStrategy (jetzt umbenannt in Strategy, Tickersymbol MSTR), dem Unternehmen, das als erstes die Flammen des Krieges entzündete und bereits 2020 eine mutige Wette auf Bitcoin einging. In fünf Jahren hat es sich von einem gewöhnlichen Technologieunternehmen zu einem "Bitcoin-Investment-Pionier" entwickelt. Im Jahr 2020 lag der Aktienkurs von MicroStrategy bei etwas mehr als 10 US-Dollar; Bis 2025 ist die Aktie auf 370 $ gestiegen und ihre Marktkapitalisierung hat 100 Mrd. $ überschritten. Der Kauf von Kryptowährungen blähte nicht nur die Bilanz von MicroStrategy auf, sondern machte es auch zum Liebling der Kapitalmärkte. Im Jahr 2025 wird sich die Begeisterung noch verstärken. Von Technologieunternehmen über Einzelhandelsriesen bis hin zu kleinen Gaming-Unternehmen nutzen in den USA börsennotierte Unternehmen Kryptowährungen, um einen neuen Bewertungsmotor zu zünden. Wie kann man durch den Kauf von Münzen ein Passwort für ein Vermögen mit hohem Marktwert erstellen? MicroStrategy, ein Lehrbuch für die Integration von Coins und Aktien Angefangen hat alles mit MicroStrategy. Im Jahr 2020 führte das Unternehmen für Unternehmenssoftware die Aktienkäufe in den USA an, wobei CEO Michael Saylor sagte, dass Bitcoin ein "zuverlässigeres Wertaufbewahrungsmittel als der US-Dollar" sei. Der Glaube an das Aufladen ist wunderbar, aber was dieses Unternehmen wirklich auszeichnet, ist sein Spiel auf dem Kapitalmarkt. Das Gameplay von MicroStrategy lässt sich in einer Kombination aus "Wandelanleihen + Bitcoin" zusammenfassen: Zunächst beschaffte sich das Unternehmen Kapital durch die Ausgabe von niedrig verzinslichen Wandelanleihen. Seit 2020 hat MicroStrategy mehrere solcher Anleihen mit Zinssätzen von nur 0 % ausgegeben, die deutlich unter dem Marktdurchschnitt liegen. So emittierte sie im November 2024 Wandelanleihen im Wert von 2,6 Milliarden US-Dollar mit nahezu null Finanzierungskosten. Diese Anleihen ermöglichen es den Anlegern, in Zukunft zu einem festen Preis in Aktien des Unternehmens umzuwandeln, was den Anlegern eine Call-Option bietet und dem Unternehmen gleichzeitig Zugang zu Bargeld zu einem Bruchteil der Kosten verschafft. Zweitens investiert MicroStrategy das gesamte gesammelte Geld in Bitcoin. Durch mehrere Finanzierungsrunden bauen wir unsere Position in Bitcoin weiter aus und machen Bitcoin zu einem Kernbestandteil der Unternehmensbilanz. Schließlich nutzte MicroStrategy den Premium-Effekt des steigenden Bitcoin-Preises, um einen "Schwungradeffekt" auszulösen. Als der Preis von Bitcoin von 10.000 US-Dollar im Jahr 2020 auf 100.000 US-Dollar im Jahr 2025 stieg, stieg der Wert der Vermögenswerte des Unternehmens erheblich an und zog mehr Anleger zum Kauf der Aktie an. Der Anstieg der Aktienkurse hat es MicroStrategy ermöglicht, Anleihen oder Aktien zu höheren Bewertungen neu auszugeben, um mehr Kapital zu beschaffen und weiterhin Bitcoin zu kaufen, wodurch ein sich selbst verstärkender Kapitalkreislauf entsteht. Im Mittelpunkt dieses Modells steht eine Kombination aus kostengünstigen Finanzierungen und renditestarken Vermögenswerten. Leihen Sie sich Geld zu nahezu null Kosten durch Wandelanleihen, kaufen Sie volatile, aber langfristig bullische Bitcoin und nutzen Sie die Begeisterung des Marktes für Kryptowährungen, um die Bewertungen zu erhöhen. Dieser Ansatz hat nicht nur die Vermögensstruktur von MicroStrategy verändert, sondern auch ein Lehrbuchmodell für andere US-Aktiengesellschaften geschaffen. SharpLink, die Hintertür dreht sich nicht um Wein SharpLink Gaming (SBET) hat das oben genannte Gameplay optimiert, indem es Ethereum (ETH) anstelle von Bitcoin verwendet. Dahinter steckt aber auch die geniale Kombination aus der Macht des Währungskreises und des Kapitalmarktes. Das Gameplay kann auch als "Hintertür" zusammengefasst werden, und der Kern liegt darin, die "Shell"- und Krypto-Erzählung börsennotierter Unternehmen zu nutzen, um die Bewertungsblase schnell zu verstärken. SharpLink war ursprünglich ein kleines Unternehmen, das kurz vor dem Delisting an der NASDAQ stand, mit einem Aktienkurs von weniger als 1 US-Dollar zu einem Zeitpunkt, weniger als 2,5 Millionen US-Dollar Eigenkapital und einem enormen Compliance-Druck. Aber es hat ein Killer-Feature - den Notierungsstatus der NASDAQ. Diese "Shell" hat die Aufmerksamkeit eines Giganten im Krypto-Kreis auf sich gezogen: ConsenSys, angeführt von Ethereum-Mitbegründer Joe Lubin. Im Mai 2025 leitete ConsenSys die Übernahme von SharpLink durch eine PIPE (Private Equity-Finanzierung) in Höhe von 425 Millionen US-Dollar in Zusammenarbeit mit einer Reihe von Krypto-VC-Firmen wie ParaFi Capital und Pantera Capital. Sie gaben 69,1 Millionen neue Aktien (je 6,15 US-Dollar) aus und übernahmen schnell die Kontrolle von 90 % über SharpLink, wodurch der umständliche Prozess eines Börsengangs oder SPAC entfiel. Joe Lubin wurde zum Vorstandsvorsitzenden ernannt, und ConsenSys machte deutlich, dass es mit SharpLink zusammenarbeiten würde, um die "Ethereum-Vault-Strategie" zu erkunden. Einige sagen, es sei eine ETH-Version der Mikrostrategie, aber sie ist tatsächlich subtiler. Der eigentliche Zweck dieses Deals besteht nicht darin, das Gaming-Geschäft von SharpLink zu verbessern, sondern als Brückenkopf für die Krypto-Community zu dienen, um in den Kapitalmarkt einzusteigen. ConsenSys plant, die 425 Millionen US-Dollar für den Kauf von etwa 163.000 ETH zu verwenden, sie als "Ethereum-Version von MicroStrategy" zu verpacken und zu behaupten, dass ETH ein "digitales Reservevermögen" ist. Die Kapitalmärkte sind ein "Story Premium"-Narrativ, das nicht nur spekulatives Geld anzieht, sondern auch einen "öffentlichen ETH-Proxy" für institutionelle Anleger bietet, die ETH nicht direkt halten können. Der Kauf von Krypto ist nur der erste Schritt, und die wahre "Magie" von SharpLink liegt im Schwungradeffekt. Seine Funktionsweise kann in einen dreistufigen Zyklus unterteilt werden: Der erste Schritt ist eine kostengünstige Finanzierung. SharpLink sammelte 425 Millionen US-Dollar über PIPE zu 6,15 US-Dollar pro Aktie ein, was weniger kostspielig ist als ein Börsengang oder SPAC, ohne dass eine umständliche Roadshow und ein regulatorischer Prozess erforderlich sind. Im zweiten Schritt treibt die Begeisterung des Marktes den Aktienkurs in die Höhe. Die Anleger wurden von der Geschichte von "MicroStrategy on Ethereum" entflammt, und der Aktienkurs stieg in die Höhe. Die Begeisterung des Marktes für die SharpLink-Aktie überwiegt bei weitem den Wert ihrer Vermögenswerte, und die Anleger sind bereit, viel mehr als den Nettowert ihrer ETH-Bestände zu zahlen, eine "psychologische Prämie", die es der Marktkapitalisierung von SharpLink ermöglicht hat, schnell anzusteigen. SharpLink plant auch, diese ETH-Token zu staken, sie im Ethereum-Netzwerk zu sperren und eine annualisierte Rendite von 3%-5% zu erzielen. Der dritte Schritt ist die revolvierende Refinanzierung. Durch die Neuausgabe von Aktien zu einem höheren Aktienkurs könnte SharpLink theoretisch mehr Geld aufbringen, mehr ETH kaufen, und der Zyklus wiederholt sich und treibt die Bewertungen in die Höhe. Hinter dieser "Kapitalmagie" verbirgt sich der Schatten einer Blase. Das Kerngeschäft von SharpLink – das Gaming-Marketing – ist praktisch unbeaufsichtigt, und der 425-Millionen-Dollar-ETH-Investitionsplan hat nichts mit seinen Fundamentaldaten zu tun. Der Aktienkurs ist in die Höhe geschossen, was eher auf spekulatives Geld und Krypto-Narrative zurückzuführen ist. Die Wahrheit ist, dass das Kapital des Währungskreises auch die Hüllen einiger kleiner und mittlerer börsennotierter Unternehmen nutzen kann, um die Bewertungsblase durch das Modell "Hintertür + Währungskauf" schnell zum Platzen zu bringen. Die Absicht des Trunkenbolds ist es nicht, zu trinken, es ist natürlich gut, dass das Geschäft des börsennotierten Unternehmens selbst damit verbunden ist, und es ist nicht wichtig, wenn es nicht damit verbunden ist. Nachahmung ist kein Einheitsansatz Die Krypto-Kaufstrategie scheint der "Wealth Code" der in den USA börsennotierten Unternehmen zu sein, aber sie ist kein Allheilmittel. Die Straße der Nachahmung war überfüllt mit Nachzüglern. Am 28. Mai gab GameStop, der Gaming-Einzelhandelsriese, der einst für seinen Retail-Huddle gegen die Wall Street bekannt war, bekannt, dass er 4.710 Bitcoins für 512,6 Millionen US-Dollar gekauft hat, um den Erfolg von MicroStrategy zu wiederholen. Aber die Marktreaktion war lauwarm: Die GameStop-Aktie fiel nach der Ankündigung um 10,9 %, und die Anleger kauften sie nicht. Am 15. Mai kündigte Addentax Group Corp (Tickersymbol ATXG, chinesisch bekannt als Yingxi Group), ein chinesisches Textil- und Bekleidungsunternehmen, Pläne an, 8.000 Bitcoins und Trumps TRUMP-Coin durch die Ausgabe von Stammaktien zu kaufen. Selbst beim aktuellen Bitcoin-Preis von 108.000 US-Dollar würde der Kauf mehr als 800 Millionen US-Dollar kosten. Im Vergleich dazu beträgt die Gesamtmarktkapitalisierung des Unternehmens jedoch nur etwa 4,5 Millionen US-Dollar, was bedeutet, dass die theoretischen Kosten für den Erwerb von Münzen mehr als das 100-fache der Marktkapitalisierung des Unternehmens betragen. Fast zur gleichen Zeit schloss sich auch ein anderes in den USA börsennotiertes chinesisches Unternehmen, Jiuzi Holdings (Aktiencode JZXN, chinesischer Name Jiuzi Holdings), dem Kaufrausch an. Das Unternehmen kündigte Pläne an, im nächsten Jahr 1.000 Bitcoins zu kaufen, was mehr als 100 Millionen US-Dollar kosten wird. Nach öffentlichen Angaben ist Jiuzi Holdings ein chinesisches Unternehmen, das sich auf den Einzelhandel mit neuen Energiefahrzeugen konzentriert und 2019 gegründet wurde. Die Einzelhandelsgeschäfte des Unternehmens befinden sich hauptsächlich in Städten der dritten und vierten Ebene in China. Die Gesamtmarktkapitalisierung der Aktien dieses Unternehmens an der NASDAQ beträgt nur etwa 50 Millionen US-Dollar. Der Aktienkurs steigt tatsächlich, aber die Übereinstimmung zwischen der Marktkapitalisierung des Unternehmens und den Kosten für den Kauf der Währung ist entscheidend. Für viele Nachzügler wird die Bilanz unter großem Druck stehen, wenn der Preis von Bitcoin fällt, wenn er kauft. Die Krypto-Kaufstrategie ist kein universelles Passwort für Reichtum. Überschuldete Coin-Kaufeinsätze, denen es an fundamentaler Unterstützung mangelt, könnten nur ein Abenteuer für das Platzen der Blase sein. Ein weiterer aus dem Kreis Trotz der Risiken besteht immer noch das Potenzial, dass ein Kaufrausch zur neuen Normalität wird. Im Jahr 2025 werden der globale Inflationsdruck und die Erwartung eines schwächeren Dollars anhalten, und immer mehr Unternehmen werden Bitcoin und Ethereum als "inflationsresistente Vermögenswerte" betrachten. Der japanische Metaplanet hat seine Marktkapitalisierung durch die Bitcoin Treasury Strategy erhöht, und immer mehr in den USA börsennotierte Unternehmen ziehen immer schneller nach. Im Rahmen des allgemeinen Trends halten Kryptowährungen zunehmend Einzug in die globale politische und wirtschaftliche Sphäre. Ist das eine Art "out of the circle", von dem im Währungszirkel oft die Rede ist? Betrachtet man die aktuellen Trends, so gibt es zwei Hauptwege für Kryptowährungen, um zum Mainstream zu werden: der Aufstieg von Stablecoins und die Krypto-Reserven in der Bilanz des Unternehmens. Oberflächlich betrachtet bieten Stablecoins ein stabiles Medium für Zahlungen, Ersparnisse und Überweisungen auf dem Kryptomarkt, wodurch die Volatilität reduziert und die weit verbreitete Einführung von Kryptowährungen vorangetrieben wird. Aber sein Wesen ist eine Erweiterung der Hegemonie des Dollars. Am Beispiel von USDC hat der Emittent Circle eine enge Beziehung zur US-Regierung und hält eine große Anzahl von US-Anleihen als Reservevermögen, was nicht nur den Status des Dollars als globale Reservewährung stärkt, sondern auch den Einfluss des US-Finanzsystems auf den globalen Kryptomarkt durch den Umlauf von Stablecoins weiter durchdringt. Ein weiterer Ausweg aus dem Kreis ist der Kauf von Coins von börsennotierten Unternehmen, die oben erwähnt wurden. Krypto-kaufende Unternehmen nutzen Krypto-Erzählungen, um spekulative Gelder anzuziehen und die Aktienkurse in die Höhe zu treiben, aber mit Ausnahme einiger führender Unternehmen ist es immer noch ein Rätsel, wie sehr die Fundamentaldaten des Hauptgeschäfts durch spätere Nachahmer verbessert werden können, zusätzlich zu den steigenden Marktbewertungen. Unabhängig davon, ob es sich um Stablecoins oder Krypto-Assets in den Bilanzen börsennotierter Unternehmen handelt, sehen Krypto-Assets eher wie ein Instrument aus, um die bisherige Finanzlandschaft zu verewigen oder zu stärken. Ob es sich um Porree oder Finanzinnovation handelt, es ist eher so, als würde man zwei Seiten derselben Medaille betrachten, je nachdem, an welchem Ende des Tisches man sitzt.

Autor: Deep Tide TechFlow   Am 27. Mai schlug auf dem Handelsparkett der NASDAQ eine kleine und obskure Aktie eine große Welle. SharpLink Gaming (SBET), ein kleines Gaming-Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von nur 10 Millionen US-Dollar, kündigte den Kauf von rund 163.000 Ethereum (ETH) durch eine Private-Equity-Investition in Höhe von 425 Millionen US-Dollar an. Sobald die Nachricht bekannt wurde, stieg der Aktienkurs von SharpLink in die Höhe und stieg zeitweise um mehr als 500%. Der Kauf von Währungen könnte für in den USA börsennotierte Unternehmen zu einem neuen Vermögenscode werden, um die Aktienkurse in die Höhe zu treiben. Die Geschichte beginnt natürlich mit MicroStrategy (jetzt umbenannt in Strategy, Tickersymbol MSTR), dem Unternehmen, das als erstes die Flammen des Krieges entzündete und bereits 2020 eine mutige Wette auf Bitcoin einging. In fünf Jahren hat es sich von einem gewöhnlichen Technologieunternehmen zu einem "Bitcoin-Investment-Pionier" entwickelt. Im Jahr 2020 lag der Aktienkurs von MicroStrategy bei etwas mehr als 10 US-Dollar; Bis 2025 ist die Aktie auf 370 $ gestiegen und ihre Marktkapitalisierung hat 100 Mrd. $ überschritten. Der Kauf von Kryptowährungen blähte nicht nur die Bilanz von MicroStrategy auf, sondern machte es auch zum Liebling der Kapitalmärkte. Im Jahr 2025 wird sich die Begeisterung noch verstärken. Von Technologieunternehmen über Einzelhandelsriesen bis hin zu kleinen Gaming-Unternehmen nutzen in den USA börsennotierte Unternehmen Kryptowährungen, um einen neuen Bewertungsmotor zu zünden. Wie kann man durch den Kauf von Münzen ein Passwort für ein Vermögen mit hohem Marktwert erstellen? MicroStrategy, ein Lehrbuch für die Integration von Coins und Aktien Angefangen hat alles mit MicroStrategy. Im Jahr 2020 führte das Unternehmen für Unternehmenssoftware die Aktienkäufe in den USA an, wobei CEO Michael Saylor sagte, dass Bitcoin ein "zuverlässigeres Wertaufbewahrungsmittel als der US-Dollar" sei. Der Glaube an das Aufladen ist wunderbar, aber was dieses Unternehmen wirklich auszeichnet, ist sein Spiel auf dem Kapitalmarkt. Das Gameplay von MicroStrategy lässt sich in einer Kombination aus "Wandelanleihen + Bitcoin" zusammenfassen: Zunächst beschaffte sich das Unternehmen Kapital durch die Ausgabe von niedrig verzinslichen Wandelanleihen. Seit 2020 hat MicroStrategy mehrere solcher Anleihen mit Zinssätzen von nur 0 % ausgegeben, die deutlich unter dem Marktdurchschnitt liegen. So emittierte sie im November 2024 Wandelanleihen im Wert von 2,6 Milliarden US-Dollar mit nahezu null Finanzierungskosten. Diese Anleihen ermöglichen es den Anlegern, in Zukunft zu einem festen Preis in Aktien des Unternehmens umzuwandeln, was den Anlegern eine Call-Option bietet und dem Unternehmen gleichzeitig Zugang zu Bargeld zu einem Bruchteil der Kosten verschafft. Zweitens investiert MicroStrategy das gesamte gesammelte Geld in Bitcoin. Durch mehrere Finanzierungsrunden bauen wir unsere Position in Bitcoin weiter aus und machen Bitcoin zu einem Kernbestandteil der Unternehmensbilanz. Schließlich nutzte MicroStrategy den Premium-Effekt des steigenden Bitcoin-Preises, um einen "Schwungradeffekt" auszulösen. Wenn der Preis von Bitcoin von 10.000 US-Dollar im Jahr 2020 auf 100.000 US-Dollar im Jahr 2025 steigt, ist der Wert der Vermögenswerte des Unternehmens deutlich gestiegen und zieht mehr Anleger zum Kauf der Aktie an. Der Anstieg der Aktienkurse hat es MicroStrategy ermöglicht, Anleihen oder Aktien zu höheren Bewertungen neu auszugeben, um mehr Kapital zu beschaffen und weiterhin Bitcoin zu kaufen, wodurch ein sich selbst verstärkender Kapitalkreislauf entsteht. Im Mittelpunkt dieses Modells steht eine Kombination aus kostengünstigen Finanzierungen und renditestarken Vermögenswerten. Leihen Sie sich Geld zu nahezu null Kosten durch Wandelanleihen, kaufen Sie volatile, aber langfristig bullische Bitcoin und nutzen Sie die Begeisterung des Marktes für Kryptowährungen, um die Bewertungen zu erhöhen. Dieser Ansatz hat nicht nur die Vermögensstruktur von MicroStrategy verändert, sondern auch ein Lehrbuchmodell für andere US-Aktiengesellschaften geschaffen. SharpLink, die Hintertür dreht sich nicht um Wein SharpLink Gaming (SBET) hat das oben genannte Gameplay optimiert, indem es Ethereum (ETH) anstelle von Bitcoin verwendet. Dahinter steckt aber auch die geniale Kombination aus der Macht des Währungskreises und des Kapitalmarktes. Das Gameplay kann auch als "Hintertür" zusammengefasst werden, und der Kern liegt darin, die "Shell"- und Krypto-Erzählung börsennotierter Unternehmen zu nutzen, um die Bewertungsblase schnell zu verstärken. SharpLink war ursprünglich ein kleines Unternehmen, das kurz vor dem Delisting an der NASDAQ stand, mit einem Aktienkurs von weniger als 1 US-Dollar zu einem Zeitpunkt, weniger als 2,5 Millionen US-Dollar Eigenkapital und einem enormen Compliance-Druck. Aber es hat ein Killer-Feature - den Notierungsstatus der NASDAQ. Diese "Shell" hat die Aufmerksamkeit eines Giganten im Krypto-Kreis auf sich gezogen: ConsenSys, angeführt von Ethereum-Mitbegründer Joe Lubin. Im Mai 2025 leitete ConsenSys die Übernahme von SharpLink durch eine PIPE (Private Equity-Finanzierung) in Höhe von 425 Millionen US-Dollar in Zusammenarbeit mit einer Reihe von Krypto-VC-Firmen wie ParaFi Capital und Pantera Capital. Sie gaben 69,1 Millionen neue Aktien (je 6,15 $) aus und übernahmen schnell die Kontrolle über mehr als 90 % von SharpLink, wodurch der umständliche Prozess eines Börsengangs oder SPAC entfiel. Joe Lubin wurde zum Vorstandsvorsitzenden ernannt, und ConsenSys machte deutlich, dass es mit SharpLink zusammenarbeiten würde, um die "Ethereum-Vault-Strategie" zu erkunden. Einige sagen, es sei eine ETH-Version der Mikrostrategie, aber sie ist tatsächlich subtiler. Der eigentliche Zweck dieses Deals besteht nicht darin, das Gaming-Geschäft von SharpLink zu verbessern, sondern als Brückenkopf für die Krypto-Community zu dienen, um in den Kapitalmarkt einzusteigen. ConsenSys plant, die 425 Millionen US-Dollar für den Kauf von etwa 163.000 ETH zu verwenden, sie als "Ethereum-Version von MicroStrategy" zu verpacken und zu behaupten, dass ETH ein "digitales Reservevermögen" ist. Die Kapitalmärkte sind ein "Story Premium"-Narrativ, das nicht nur spekulatives Geld anzieht, sondern auch einen "öffentlichen ETH-Proxy" für institutionelle Anleger bietet, die ETH nicht direkt halten können. Der Kauf von Krypto ist nur der erste Schritt, und die wahre "Magie" von SharpLink liegt im Schwungradeffekt. Seine Funktionsweise kann in einen dreistufigen Zyklus unterteilt werden: Der erste Schritt ist eine kostengünstige Finanzierung. SharpLink sammelte 425 Millionen US-Dollar über PIPE zu 6,15 US-Dollar pro Aktie ein, was weniger kostspielig ist als ein Börsengang oder SPAC, ohne dass eine umständliche Roadshow und ein regulatorischer Prozess erforderlich sind. Im zweiten Schritt treibt die Begeisterung des Marktes den Aktienkurs in die Höhe. Die Anleger wurden von der Geschichte von "MicroStrategy on Ethereum" entflammt, und der Aktienkurs stieg in die Höhe. Die Begeisterung des Marktes für die SharpLink-Aktie überwiegt bei weitem den Wert ihrer Vermögenswerte, und die Anleger sind bereit, viel mehr als den Nettowert ihrer ETH-Bestände zu zahlen, eine "psychologische Prämie", die es der Marktkapitalisierung von SharpLink ermöglicht hat, schnell anzusteigen. SharpLink plant auch, diese ETH-Token zu staken, sie im Ethereum-Netzwerk zu sperren und eine annualisierte Rendite von 3%-5% zu erzielen. Der dritte Schritt ist die revolvierende Refinanzierung. Durch die Neuausgabe von Aktien zu einem höheren Aktienkurs könnte SharpLink theoretisch mehr Geld aufbringen, mehr ETH kaufen, und der Zyklus wiederholt sich und treibt die Bewertungen in die Höhe. Hinter dieser "Kapitalmagie" verbirgt sich der Schatten einer Blase. Das Kerngeschäft von SharpLink – das Gaming-Marketing – ist praktisch unbeaufsichtigt, und der 425-Millionen-Dollar-ETH-Investitionsplan hat nichts mit seinen Fundamentaldaten zu tun. Der Aktienkurs ist in die Höhe geschossen, was eher auf spekulatives Geld und Krypto-Narrative zurückzuführen ist. Die Wahrheit ist, dass das Kapital des Währungskreises auch die Hüllen einiger kleiner und mittlerer börsennotierter Unternehmen nutzen kann, um die Bewertungsblase durch das Modell "Hintertür + Währungskauf" schnell zum Platzen zu bringen. Die Absicht des Trunkenbolds ist es nicht, zu trinken, es ist natürlich gut, dass das Geschäft des börsennotierten Unternehmens selbst damit verbunden ist, und es ist nicht wichtig, wenn es nicht damit verbunden ist. Nachahmung ist kein Einheitsansatz Die Krypto-Kaufstrategie scheint der "Wealth Code" der in den USA börsennotierten Unternehmen zu sein, aber sie ist kein Allheilmittel. Die Straße der Nachahmung war überfüllt mit Nachzüglern. Am 28. Mai kündigte GameStop, der Gaming-Einzelhandelsriese, der einst für seinen Retail-Huddle gegen die Wall Street bekannt war, einen Kauf von 4.710 Bitcoins im Wert von 512,6 Millionen US-Dollar an, um den Erfolg von MicroStrategy zu wiederholen. Aber die Marktreaktion war lauwarm: Die GameStop-Aktie fiel nach der Ankündigung um 10,9 %, und die Anleger kauften sie nicht. Am 15. Mai kündigte Addentax Group Corp (Tickersymbol ATXG, chinesisch bekannt als Yingxi Group), ein chinesisches Textil- und Bekleidungsunternehmen, Pläne an, 8.000 Bitcoins und Trumps $TRUMP Coins durch die Ausgabe von Stammaktien zu kaufen. Selbst beim aktuellen Bitcoin-Preis von 108.000 US-Dollar würde der Kauf mehr als 800 Millionen US-Dollar kosten. Im Vergleich dazu beträgt die Gesamtmarktkapitalisierung des Unternehmens jedoch nur etwa 4,5 Millionen US-Dollar, was bedeutet, dass die theoretischen Kosten für den Erwerb von Münzen mehr als das 100-fache der Marktkapitalisierung des Unternehmens betragen. Fast zur gleichen Zeit schloss sich auch ein anderes in den USA börsennotiertes chinesisches Unternehmen, Jiuzi Holdings (Aktiencode JZXN, chinesischer Name Jiuzi Holdings), dem Kaufrausch an. Das Unternehmen kündigte Pläne an, im Laufe des nächsten Jahres 1.000 Bitcoins zu einem Preis von mehr als 100 Millionen US-Dollar zu kaufen. Nach öffentlichen Angaben ist Jiuzi Holdings ein chinesisches Unternehmen, das sich auf den Einzelhandel mit neuen Energiefahrzeugen konzentriert und 2019 gegründet wurde. Die Einzelhandelsgeschäfte des Unternehmens befinden sich hauptsächlich in Städten der dritten und vierten Ebene in China. Die Gesamtmarktkapitalisierung der Aktien dieses Unternehmens an der NASDAQ beträgt nur etwa 50 Millionen US-Dollar. Der Aktienkurs steigt tatsächlich, aber die Übereinstimmung zwischen der Marktkapitalisierung des Unternehmens und den Kosten für den Kauf der Währung ist entscheidend. Für viele Nachzügler wird die Bilanz unter großem Druck stehen, wenn der Preis von Bitcoin fällt, wenn er kauft. Die Krypto-Kaufstrategie ist kein universelles Passwort für Reichtum. Überschuldete Coin-Kaufeinsätze, denen es an fundamentaler Unterstützung mangelt, könnten nur ein Abenteuer für das Platzen der Blase sein. Ein weiterer aus dem Kreis Trotz der Risiken besteht immer noch das Potenzial, dass ein Kaufrausch zur neuen Normalität wird. Im Jahr 2025 werden der globale Inflationsdruck und die Erwartung eines schwächeren Dollars anhalten, und immer mehr Unternehmen werden Bitcoin und Ethereum als "inflationsresistente Vermögenswerte" betrachten. Der japanische Metaplanet hat seine Marktkapitalisierung durch die Bitcoin Treasury Strategy erhöht, und immer mehr in den USA börsennotierte Unternehmen ziehen immer schneller nach. Im Rahmen des allgemeinen Trends halten Kryptowährungen zunehmend Einzug in die globale politische und wirtschaftliche Sphäre. Ist das eine Art "out of the circle", von dem im Währungszirkel oft die Rede ist? Betrachtet man die aktuellen Trends, so gibt es zwei Hauptwege für Kryptowährungen, um zum Mainstream zu werden: der Aufstieg von Stablecoins und die Krypto-Reserven in der Bilanz des Unternehmens. Oberflächlich betrachtet bieten Stablecoins ein stabiles Medium für Zahlungen, Ersparnisse und Überweisungen auf dem Kryptomarkt, wodurch die Volatilität reduziert und die weit verbreitete Einführung von Kryptowährungen vorangetrieben wird. Aber sein Wesen ist eine Erweiterung der Hegemonie des Dollars. Am Beispiel von USDC hat der Emittent Circle eine enge Beziehung zur US-Regierung und hält eine große Anzahl von US-Anleihen als Reservevermögen, was nicht nur den Status des Dollars als globale Reservewährung stärkt, sondern auch den Einfluss des US-Finanzsystems auf den globalen Kryptomarkt durch den Umlauf von Stablecoins weiter durchdringt. Ein weiterer Ausweg aus dem Kreis ist der Kauf von Coins von börsennotierten Unternehmen, die oben erwähnt wurden. Krypto-kaufende Unternehmen nutzen Krypto-Erzählungen, um spekulative Gelder anzuziehen und die Aktienkurse in die Höhe zu treiben, aber mit Ausnahme einiger führender Unternehmen ist es immer noch ein Rätsel, wie sehr die Fundamentaldaten des Hauptgeschäfts durch spätere Nachahmer verbessert werden können, zusätzlich zu den steigenden Marktbewertungen. Unabhängig davon, ob es sich um Stablecoins oder Krypto-Assets in den Bilanzen börsennotierter Unternehmen handelt, sehen Krypto-Assets eher wie ein Instrument aus, um die bisherige Finanzlandschaft zu verewigen oder zu stärken. Ob es sich um Porree oder Finanzinnovation handelt, es ist eher so, als würde man zwei Seiten derselben Medaille betrachten, je nachdem, an welchem Ende des Tisches man sitzt.