Die Top-Kryptos sind derzeit keine Token: Hier ist, was den Kryptomarkt anführt
Wichtige Erkenntnisse:
- Krypto-Aktien übertreffen die wichtigsten Token
- Die Einführung und Regulierung von TradFi treiben diesen Zyklus voran
- Wenige börsennotierte Krypto-Firmen, hohe Investorennachfrage
- Altcoins leiden unter Überangebot und schwacher Nachfrage
Krypto-Aktien haben in diesem Monat die wichtigsten Token übertroffen, wobei die Circle Internet Group seit ihrem Börsengang im Juni 2025 um 162 % gestiegen ist, Coinbase im Juni um 43 % gestiegen ist und Robinhood in den letzten 30 Tagen um etwa 30-35 % gestiegen ist.
Die Circle Internet Group (CRCL) debütierte am 7. Juni 2025 bei 31 $ und schloss am 30. Juni bei 81 $, was einem Anstieg von 162 % in drei Wochen entspricht.
Coinbase Global Inc. (COIN) wurde am 19. Mai in den S&P 500 aufgenommen und führte diesen Index im Juni mit einem Plus von 43% an. Robinhood Markets (HOOD) kletterte ebenfalls von 77,86 $ am 23. Juni auf 84,52 $ am 26. Juni, was einem Plus von 8,5% in drei Handelssitzungen und rund 30% über 30 Tage entspricht.
Bitcoin hat im ersten Halbjahr 2025 nur um 15% zugelegt und wurde am 30. Juni bei rund 107.500 $ gehandelt, gegenüber 93.500 $ zu Jahresbeginn.
Ethereum bewegte sich kaum, rutschte von seinem Höchststand von 2.521 $ am 20. Juni um 3,5% ab und notierte am Monatsende bei 2.500 $. Solana verzeichnete innerhalb von 30 Tagen einen Rückgang von 2,7 % und bewegte sich seit dem 1. Juni zwischen 131 $ und 153 $.
Analysten verweisen auf ein klassisches Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage. TradFi-Allokatoren verfügen über Billionen an Kapital, haben aber nur eine Handvoll börsennotierter Krypto-fokussierter Unternehmen.
Circle, Coinbase und Robinhood repräsentieren zusammen eine Marktkapitalisierung von unter 150 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 2 Billionen US-Dollar, die ein direktes Token-Engagement verfolgen.
ARK Invest verkaufte am 24. Juni Circle-Aktien im Wert von 110 Millionen US-Dollar, kaufte aber am selben Tag Robinhood-Aktien im Wert von 24,4 Millionen US-Dollar und Coinbase-Aktien im Wert von 1,3 Millionen US-Dollar.
Bernstein hob sein Kursziel für Coinbase um 65% an, während Barclays und Goldman Sachs laut einem Reuters-Bericht die Berichterstattung über Circle nach dem Börsengang aufnahmen.
Die Proxy-Rolle von MicroStrategy
MicroStrategy Inc. (MSTR) hat in den letzten 30 Tagen um 5,4 % und seit Jahresbeginn um 32,6 % zugelegt, was ausschließlich auf sein Bitcoin-Treasury in Höhe von 423.650 Münzen zurückzuführen ist.
Die Aktie wird jetzt bei rund 384 $ gehandelt, gegenüber 290 $ Anfang Juni, und hat eine Marktkapitalisierung von über 105 Mrd. $. Anleger betrachten MSTR als ein gehebeltes Bitcoin-Spiel innerhalb eines regulierten Aktienmantels.
Die Token-Märkte haben mit einem Überangebot zu kämpfen: Über 20.000 börsennotierte Coins fragmentieren die Nachfrage. Das Einzelhandelsvolumen hat sich in Richtung Futures und Optionen auf die wichtigsten Token verlagert, so dass die Spotmärkte dünn sind. Selbst Top-Caps können nicht mit den Aktiengewinnen mithalten.
Spot-Bitcoin-ETFs haben Krypto-Aktien gestärkt, indem sie die regulatorische Akzeptanz von Anlageprodukten für digitale Vermögenswerte bewiesen haben.
Allein der iShares Bitcoin Trust von BlackRock verzeichnete im ersten Jahr Zuflüsse von über 37 Mrd. $ und erreichte ein Vermögen von 52 Mrd. $.
State Street prognostiziert, dass Krypto-ETFs bis Ende 2025 das Gesamtvermögen der nordamerikanischen Edelmetall-ETFs – 136 Milliarden US-Dollar – übertreffen werden.
Die SEC wird im 2. Halbjahr 2025 über eine Welle von Spot-ETFs entscheiden, wobei die Genehmigungen für Multi-Asset-Krypto-Indexfonds und die Fristen für Solana-, XRP- und Litecoin-Produkte im Oktober wahrscheinlich sind. Die Zulassung dieser Fonds könnte zusätzliches institutionelles Kapital in börsennotierte Krypto-Aktien leiten.
Ausblick: Aktien vs. Token
Regulatorische Klarheit und TradFi-Engagement deuten darauf hin, dass Krypto-Aktien die Führung behalten könnten. Aktien bieten vertraute Strukturen, revisionssichere Finanzen und eine etablierte Verwahrung. Token haben immer noch mit Compliance, fragmentierten Märkten und engen Handelsbandbreiten zu kämpfen.
Für Anleger, die auf den Märkten für digitale Vermögenswerte überdurchschnittliche Renditen suchen, deuten die Daten auf Börsenticker statt auf Token-Symbole hin. In diesem Zyklus sind die leistungsstärksten Krypto-Assets überhaupt keine Coins, sondern die Unternehmen, die die Krypto-Wirtschaft ermöglichen und institutionalisieren.
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