As principais criptos no momento não são tokens: aqui está o que está liderando o mercado cripto

Principais informações:

As ações cripto estão superando os principais tokens
A adoção e regulamentação do TradFi estão impulsionando esse ciclo
Poucas empresas públicas de criptomoedas, alta demanda de investidores
Altcoins sofrem com excesso de oferta e fraca demanda

As ações cripto superaram os principais tokens este mês, com o Circle Internet Group subindo 162% desde seu IPO em junho de 2025, a Coinbase saltando 43% em junho e a Robinhood subindo cerca de 30-35% nos últimos 30 dias.

O Circle Internet Group (CRCL) estreou em 7 de junho de 2025 em US$ 31 e fechou em 30 de junho em US$ 81, marcando um aumento de 162% em três semanas.

A Coinbase Global Inc (COIN) foi adicionada ao S&P 500 em 19 de maio e liderou esse índice em junho com um ganho de 43%. A Robinhood Markets (HOOD) também subiu de US$ 77,86 em 23 de junho para US$ 84,52 em 26 de junho, um ganho de 8,5% em três pregões e cerca de 30% em 30 dias.

O Bitcoin ganhou apenas 15% no 1º semestre de 2025, negociando cerca de US$ 107.500 em 30 de junho, acima dos US$ 93.500 no início do ano.

O Ethereum mal cedeu, caindo 3,5% de seu pico de US$ 2.521 em 20 de junho e sendo negociado perto de US$ 2.500 no final do mês. Solana registrou uma queda de 2,7% em 30 dias, movendo-se entre US$ 131 e US$ 153 desde 1º de junho.

Os analistas apontam para um desequilíbrio clássico entre a oferta e a procura. Os alocadores TradFi comandam trilhões em capital, mas têm apenas um punhado de empresas públicas focadas em criptomoedas.

Circle, Coinbase e Robinhood representam juntas menos de US$ 150 bilhões em valor de mercado contra US$ 2 trilhões perseguindo exposição direta a tokens.

A ARK Invest vendeu US$ 110 milhões em ações da Circle em 24 de junho, mas comprou US$ 24,4 milhões da Robinhood e US$ 1,3 milhão de ações da Coinbase no mesmo dia.

Bernstein elevou seu preço-alvo na Coinbase em 65%, enquanto Barclays e Goldman Sachs iniciaram a cobertura sobre a Circle pós-IPO, de acordo com um relatório da Reuters.

Função de proxy da MicroStrategy

(MSTR) ganhou 5,4% nos últimos 30 dias e 32,6% no acumulado do ano, impulsionado inteiramente por seu tesouro de Bitcoin de 423.650 moedas.

A ação agora é negociada em torno de US$ 384, acima dos US$ 290 no início de junho, e tem um valor de mercado superior a US$ 105 bilhões. Os investidores veem o MSTR como um jogo de Bitcoin alavancado dentro de um invólucro de ações regulamentado.

Os mercados de tokens enfrentam o excesso de oferta: mais de 20.000 moedas listadas fragmentam a demanda. Os volumes de varejo mudaram para futuros e opções sobre os principais tokens, deixando os mercados à vista finos. Mesmo as top caps não conseguem igualar os ganhos de capital.

Os ETFs de Bitcoin à vista reforçaram as ações cripto ao provar a aceitação regulatória de produtos de investimento em ativos digitais.

Só o iShares Bitcoin Trust da BlackRock acumulou mais de US$ 37 bilhões em entradas e atingiu US$ 52 bilhões em ativos em seu primeiro ano.

A State Street prevê que os ETFs de criptomoedas ultrapassarão os ativos combinados dos ETFs de metais preciosos norte-americanos – US$ 136 bilhões – até o final de 2025.

A SEC decidirá sobre uma onda de ETFs à vista no 2º semestre de 2025, com aprovações prováveis em julho para fundos de índice cripto multiativos e prazos de outubro para produtos Solana, XRP e Litecoin. A aprovação desses fundos poderia canalizar capital institucional adicional para ações cripto listadas.

Outlook: Ações vs. Tokens

A clareza regulatória e o envolvimento da TradFi sugerem que as ações cripto podem manter a liderança. As ações oferecem estruturas familiares, finanças prontas para auditoria e custódia estabelecida. Os tokens ainda lidam com conformidade, mercados fragmentados e bandas de negociação estreitas.

Para investidores que buscam retornos descomunais nos mercados de ativos digitais, os dados apontam para tickers de ações em vez de símbolos de tokens. Neste ciclo, os criptoativos com melhor desempenho não são moedas, mas as empresas que permitem e institucionalizam a criptoeconomia.

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