SEC stoppt vorübergehend das Debüt des Multi-Asset-Krypto-ETFs von Grayscale trotz grünem Licht für die Umwandlung
Die Umwandlung des Digital Large Cap Fund (GDLC) von Grayscale in einen börsengehandelten Fonds (ETF) wurde trotz der Genehmigung der Securities and Exchange Commission (SEC) am 1. Juli durch eine Aussetzungsverfügung eingefroren.
Der Bloomberg ETF-Analyst James Seyffart sagte am 2. Juli in einem Social-Media-Post, dass der Aufschub die Umwandlung "vorerst" blockiert und dass die SEC keinen Zeitplan für die Entfernung genannt habe.
Zwei Theorien
Seyffart teilte zwei Arbeitstheorien für die vorübergehende Blockade mit, die mit der Genehmigung einherging. Der erste ist, dass Mitarbeiter in einer anderen Abteilung die Struktur von GDLC noch überprüfen könnten, oder die SEC könnte es vorziehen, jede Krypto-Notierung auf Eis zu legen, bis sie ein breiteres Regelwerk für tokenbasierte ETFs fertiggestellt hat.
In der Zwischenzeit schätzte Eric Balchunas, Senior ETF-Analyst bei Bloomberg, ein, dass die SEC darauf warten könnte, dass die ersten Spot-ETFs, die Solana, Cardano und XRP abbilden, auf den Markt kommen, bevor sie Grayscale den Handel mit seinem Multi-Asset-Fonds erlaubt.
Die Genehmigung änderte die NYSE Arca Rule 8.500-E, die es den Anteilen des Trusts ermöglicht, an der Börse zu handeln, sobald die operativen Details geklärt sind.
GDLC hält Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP und Cardano. Grayscale meldet ein verwaltetes Vermögen von rund 775 Millionen US-Dollar für das Produkt.
Wenn die Aussetzung aufgehoben wird, wird der Fonds auf ein Format der Sachschöpfung und -rücknahme umgestellt und die derzeitige geschlossene Struktur ersetzen.
Standardisierter Rahmen
Jüngste Berichte deuteten darauf hin, dass die SEC und die US-Börsen an der Ausarbeitung eines generischen Notierungsstandards für Token-ETFs arbeiten.
Dem Vorschlag zufolge würde ein Emittent nur ein Formular S-1 einreichen, die üblichen 75 Tage warten und dann starten, wenn die Registrierung wirksam wird. Der Rahmen würde es den Emittenten ermöglichen, die derzeitige Änderung der Regel 19b-4 zu umgehen, die jedes Produkt jetzt benötigt.
Seyffart nannte die Aussicht eine "sehr gute Nachricht", da ein einziger Standard die Fristen verkürzen und klare Schwellenwerte für Marktkapitalisierung, Handelsvolumen und Liquidität liefern würde.
Andere Krypto-Basket-Fonds, darunter Einreichungen von Bitwise, Hashdex und Franklin Templeton, warten auf die Genehmigung durch die SEC.
Basierend auf einer von Seyffarts Theorien könnte die Aufsichtsbehörde darauf warten, GDLC die volle Freigabe zu erteilen, damit sie die anderen ETFs nach denselben Standards genehmigen kann.
Bemerkenswert ist, dass die Frist für eine Entscheidung über die Einreichung von Bitwise am 31. Juli abläuft, was ein wichtiges Datum sein könnte, das man für das gemunkelte Framework beobachten und erwarten sollte.
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