La SEC interrompe temporaneamente il debutto dell'ETF crypto multi-asset di Grayscale nonostante il via libera alla conversione
La conversione da parte di Grayscale del suo Digital Large Cap Fund (GDLC) in un exchange-traded fund (ETF) è stata congelata da un ordine di sospensione, nonostante abbia ricevuto l'approvazione dalla Securities and Exchange Commission (SEC) il 1° luglio.
L'analista di Bloomberg ETF James Seyffart ha dichiarato in un post sui social media del 2 luglio che la sospensione blocca la conversione "per ora" e che la SEC non ha fornito alcuna tempistica per la rimozione.
Due teorie
Seyffart ha condiviso due teorie di lavoro per il blocco temporaneo che è arrivato con l'approvazione. Il primo è che il personale di un'altra divisione potrebbe ancora controllare la struttura di GDLC, oppure la SEC potrebbe preferire mantenere in sospeso ogni quotazione di criptovalute fino a quando non avrà completato un set di regole più ampio per gli ETF basati su token.
Nel frattempo, Eric Balchunas, analista senior di Bloomberg per gli ETF, ha valutato che la SEC potrebbe essere in attesa che i primi ETF spot che tracciano Solana, Cardano e XRP arrivino sul mercato prima di consentire a Grayscale di negoziare il suo fondo multi-asset.
L'approvazione ha modificato la NYSE Arca Rule 8.500-E, consentendo alle quote del trust di essere negoziate in borsa una volta chiariti i dettagli operativi.
GDLC detiene Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP e Cardano. Grayscale riporta circa 775 milioni di dollari di asset in gestione per il prodotto.
Quando la sospensione sarà revocata, il fondo passerà a un formato di creazione e rimborso in natura, che sostituirà l'attuale struttura chiusa.
Quadro standardizzato
Recenti rapporti hanno suggerito che la SEC e gli exchange statunitensi stanno lavorando alla stesura di uno standard di quotazione generico per gli ETF sui token.
In base alla proposta, un emittente presenterebbe solo un modulo S-1, aspetterebbe i consueti 75 giorni e avvierebbe se la registrazione diventa effettiva. Il quadro consentirebbe agli emittenti di eludere l'attuale modifica della Rule 19b-4 di cui ogni prodotto ha ora bisogno.
Seyffart ha definito la prospettiva "un'ottima notizia" perché un unico standard ridurrebbe le tempistiche e fornirebbe soglie chiare per la capitalizzazione di mercato, il volume degli scambi e la liquidità.
Altri fondi di criptovalute, inclusi i documenti presentati da Bitwise, Hashdex e Franklin Templeton, sono in attesa dell'approvazione della SEC.
Sulla base di una delle teorie di Seyffart, l'autorità di regolamentazione potrebbe essere in attesa di dare a GDLC l'autorizzazione completa in modo da poter approvare gli altri ETF secondo gli stessi standard.
In particolare, il termine per una decisione sul deposito di Bitwise scade il 31 luglio, che potrebbe essere una data chiave da tenere d'occhio e aspettarsi per il quadro di cui si vocifera.
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