FalconX geht an den Börsengang, wird die erste Aktie des Krypto-Brokerage Circle oder Coinbase kopieren?

Von Ding Dong, Odaily

5. Juni 2025 wurde der Stablecoin-Riese Circle offiziell an der New Yorker Börse zu einem Ausgabepreis von 31 $ pro Aktie notiert, was deutlich über der frühen Schätzung von 24 $ ~ 26 $ liegt. Noch bemerkenswerter ist, dass der Preis von CRCL nachbörslich auf 214 US-Dollar gestiegen ist und der Marktwert 48 Milliarden US-Dollar überschritten hat, was einem kumulativen Anstieg von fast 600 % in etwas mehr als zehn Tagen entspricht. Gleichzeitig schnitt auch eine neue Reihe von Krypto-Aktien wie SBET und SRM stark ab. Vor

dem Hintergrund der kontinuierlichen Verbesserung des regulatorischen Umfelds in den Vereinigten Staaten und der Beschleunigung institutioneller Fonds beschleunigt sich der Trend, dass Krypto-Unternehmen "an die Wall Street gehen", auf umfassende Weise. Entsprechend der Hauptgeschäftspositionierung wurden Börsen, Stablecoins und Mining vertreten, und es wurde bekannt gegeben, dass der Krypto-Prime-Broker FalconX innerhalb des Jahres einen Notierungsplan vorbereitet. Das 8-Milliarden-Dollar-Unternehmen, das globale institutionelle Anleger bedient, versucht, das Zeitfenster für diese "Institutionalisierungswelle" zu nutzen und Kapitalmarktchancen zu nutzen.

Wie kommt es, dass FalconX aus dem Silicon Valley aus dem Krypto-Prime-Brokerage-Weg herauskommt?

FalconX wurde 2018 im Silicon Valley gegründet, einem Ort, der sich dadurch auszeichnet, dass Tech-Narrative in Kapitalmythen übersetzt werden. Mitbegründer Prabhakar Reddy verfügt über einen starken Hintergrund in der grenzüberschreitenden Finanzinfrastruktur, und seine frühe Gründung von OpenFX konzentrierte sich auf technische Dienstleistungen auf dem Forex-Markt, was auch eine solide Grundlage für das Handelssystem von FalconX bildete.

Anders als Krypto-Börsen für Privatanleger richtet sich FalconX seit seiner Gründung an institutionelle Kunden, ist klar als "Krypto-Prime-Broker" positioniert und konzentriert sich auf die Bereitstellung einer umfassenden Palette von Dienstleistungen für professionelle Anleger, und sein Geschäft umfasst drei Kernsektoren:

• Aggregierte Liquidität und intelligentes Order-Routing von mehreren Börsen, um ein effizientes Matching und eine Kostenoptimierung zu erreichen;
• Bereitstellung von strukturierten Finanzierungen und Krypto-Asset-Hypothekendienstleistungen, um den flexiblen Finanzierungsbedarf von Institutionen zu decken;
• Erweitern Sie das Angebot an Asset-Management- und Derivate-Strategieprodukten, um eine Komplettlösung für institutionelle Anlageportfolios zu schaffen.

Bis 2025 hat FalconX globale Niederlassungen an sieben Orten eingerichtet, darunter New York, London, Singapur, Silicon Valley, Bangalore und Valletta, und hat den ersten Aufbau seines institutionellen Servicenetzwerks im Wesentlichen abgeschlossen.

Das FalconX-Team integriert die dualen Gene des traditionellen Finanzwesens und der Technologie, mit Kernmitgliedern aus Top-Unternehmen wie JPMorgan Chase, Citigroup, PayPal, Kraken, Affirm und Microsoft, mit rigorosen Risikokontrollfähigkeiten und exzellenter technischer Ausführung.

Im Jahr 2022 schloss das Unternehmen eine Finanzierungsrunde in Höhe von 150 Millionen US-Dollar ab und seine Bewertung stieg auf 8 Milliarden US-Dollar, unterstützt von Investoren wie GIC, Tiger Global, Accel, Lightspeed und anderen bekannten institutionellen Kapitalern, was dem von seinen Institutionen bevorzugten Markenimage mehr Gewicht verleiht.

Beschleunigung der M&A-Expansion, FalconX's 2025

Mit dem Eintritt in das Jahr 2025 hat FalconX das Tempo der Geschäftsexpansion erheblich beschleunigt und sich auf die drei Hauptsektoren Derivatemarkt, institutionelle Finanzen und Vermögensverwaltung konzentriert, und seine strategische Absicht ist immer deutlicher geworden:

Im Januar 2025 erwarb das Unternehmen Arbelos Markets, ein Derivate-Start-up, um seine Fähigkeiten in den Bereichen strukturiertes Produktdesign und Risikoabsicherung weiter zu verbessern;

Im März 2025 kooperierte das Unternehmen mit StoneX, um Solana-Futures-Produkte an der Chicago Mercantile Exchange (CME) auf den Markt zu bringen, und schloss den ersten Blockhandel ab, während es gleichzeitig zum Hauptliquiditätsanbieter von CME-Kryptoderivaten wurde.

Im Mai 2025 schloss sich das Unternehmen mit Cantor Fitzgerald zusammen, um die erste Bitcoin-gestützte Finanzierungstransaktion abzuschließen, mit Plänen, institutionellen Kunden eine Finanzierung von bis zu 2 Milliarden US-Dollar anzubieten. Im gleichen Zeitraum ging das Unternehmen eine strategische Partnerschaft mit Standard Chartered, einer globalen Bank, ein, um den Kanal zwischen dem traditionellen Finanzwesen und dem Kryptomarkt mit Hilfe seiner Bank- und Devisendienstleistungen weiter zu öffnen.

Im Juni 2025 erwarb das Unternehmen eine Mehrheitsbeteiligung an der Vermögensverwaltungsgesellschaft Monarq Asset Management (ehemals LedgerPrime, ehemals Teil des FTX-Ökosystems), um die Produktkapazitäten von FalconX im Bereich der Vermögensverwaltung und des quantitativen Handels zu erweitern, um Kunden zu erreichen.

Durch eine Reihe von Fusionen und Übernahmen, Produkteinführungen und strategischen Partnerschaften wandelt sich FalconX schrittweise von einer einzigen Deal-Matchmaking-"Broker"-Rolle zu einem plattformbasierten Finanzdienstleister, der mehrere Vermögenswerte und mehrere Servicemodule abdeckt. Diese Schritte bereichern nicht nur die Geschäftsmatrix, sondern bauen auch eine überzeugendere Kapitalerzählung für die bevorstehenden IPO-Vorbereitungen auf.

Warum zu diesem Zeitpunkt an die Börse gehen? Die Quellen, die hinter dem Börsengang stehen

informell an Investmentbanking-Berater gewandt, um die Machbarkeit eines Börsengangs zu beurteilen, und könnten innerhalb des Jahres einen Antrag auf Notierung stellen, so die Quellen hinter dem Börsengang.

Die Entscheidung, jetzt mit den Vorbereitungen für die Notierung zu beginnen, ist kein übereilter Schritt. In den letzten Monaten gab es eine Reihe von wegweisenden Ereignissen in der Kryptoindustrie.

Circle landete erfolgreich an der New Yorker Börse, und seine Marktkapitalisierung stieg in den ersten zehn Tagen nach der Notierung auf 48 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Markterwartungen bei weitem. Diese Leistung hat das Vertrauen der Anleger stark gestärkt und die Risikopreislogik des Kapitalmarktes für Kryptounternehmen schnell verändert. Führende Plattformen wie Kraken, Gemini und Bullish haben ebenfalls Pläne zur Vorbereitung des Börsengangs angekündigt, und das Kapitalfenster öffnet sich allmählich.

Gleichzeitig gibt es subtile Veränderungen im regulatorischen Umfeld. Die neue US-Regierung hat ein freundlicheres Signal gesendet, und die SEC hat sich tendenziell moderater verhalten, was den Krypto-Unternehmen mehr klaren Spielraum bietet. Auch die Nachfragestruktur der institutionellen Kunden verändert sich leise von einer Einzeltransaktion über strukturierte Finanzierungen bis hin zu Derivatemanagement und umfassender Risikoallokation, und die Position der Prime Broker gewinnt zunehmend an Bedeutung.

Mit all diesen Signalen, die miteinander verflochten sind, scheint FalconX seine eigene Zeit gefunden zu haben. Nicht als Mitläufer, sondern als Versuch, ein Vorreiter in diesem Zyklus der Institutionalisierung zu sein. Für FalconX ist der Börsengang nicht nur eine Fundraising-Gelegenheit, sondern auch ein wichtiger Meilenstein in seinem Rebranding und strategischen Sprung: von einem "wachstumsstarken Startup" zu einem "globalen Krypto-Finanzinfrastrukturanbieter", und die Anerkennung des öffentlichen Marktes wird eine wichtige Bestätigung seiner Glaubwürdigkeit sein.

Natürlich ist das Fenster offen, aber es wird nicht lange halten. Die emotionalen Dividenden, die durch Circle entfacht wurden, halten immer noch an, und das Tempo der Kapitalmärkte war schon immer schnelllebig. Wenn FalconX in diesem Zyklus nicht in den Markt eintreten kann, kann es Jahre oder sogar einen ganzen Marktzyklus dauern, bis sich das nächste Fenster öffnet.

Bisher hat FalconX keine formelle Investmentbank mit der Zeichnung beauftragt, was der übliche erste Schritt bei der Einleitung des Börsennotierungsprozesses ist, was bedeutet, dass sich der Börsengang noch in einem frühen Stadium der Vorbereitungen befindet und noch viel Unsicherheit besteht.

Mögliche Bedenken: Organisatorische Umstrukturierung und Welle von

Abgängen von FührungskräftenEs ist erwähnenswert, dass FalconX zwar schnell expandiert, aber auch mit Herausforderungen im Organisationsmanagement konfrontiert ist.

Im März 2025 sah sich das Unternehmen einem Massenexodus von Führungskräften ausgesetzt, darunter mehr als ein Dutzend Mitarbeiter, darunter der Head of Europe, der Head of Credit, der General Counsel und der Chief Compliance Officer. Das Unternehmen hat nicht öffentlich auf die Gerüchte reagiert, dass es sich bei den Personalwechseln um Entlassungen und freiwillige Rücktritte handelt.

In schnell wachsenden Unternehmen sind personelle Veränderungen keine Seltenheit. Für ein Unternehmen, das einen Börsengang anstrebt, werden die Stabilität der Governance-Struktur und die Kontinuität des Senior Management Teams von den Anlegern jedoch oft als wichtige Indikatoren für die Reife und die Risikomanagementfähigkeiten des Unternehmens angesehen.

Dies erinnert den Markt auch daran, dass der Test eines Börsengangs nicht nur das Umsatzwachstum und die Kundenexpansion ist, sondern auch, ob das Unternehmen stabile und nachhaltige "Full-Stack-Fähigkeiten" in mehreren Dimensionen wie Kapital, Organisation, Personal und Compliance nachweisen kann.

Zusammenfassung: Die Wall Street ist geöffnet, und

ob FalconX zu Beginn der zweiten Hälfte des Krypto-Prime-Brokerage erfolgreich die NASDAQ-Glocke läuten kann, müssen noch weitere offizielle Signale veröffentlicht werden. Fest steht jedoch, dass eine Reihe strategischer Schritte die Umrisse der Zukunft klar umrissen haben:

Nachdem Circle das Fenster des Vertrauens in den Krypto-Börsengang geöffnet hat, versucht FalconX, als "nächstes Kind der Welle der Krypto-Institutionalisierung" in die Öffentlichkeit zu treten. Seine Rolle ist nicht nur die Bewertungsgeschichte eines bestimmten Unternehmens, sondern auch ein symbolischer Wendepunkt für die gesamte Kryptoindustrie vom Rand zum Mainstream.

Kann es das kapitale Wunder von Circle wiederholen? Wird es in der Lage sein, die Bewertungshöchststände und Preisrückgänge zu vermeiden, die Coinbase im Jahr 2021 erlebt hat? Die Antworten auf diese Fragen werden sich nach und nach im kommenden Prospekt herausstellen.

Eines ist jedoch sicher: In diesem neuen Zyklus von Kapital, Vertrauen und institutioneller Synergie ist FalconX kein Zuschauer mehr.