《Karten zur Rückkehr zu den Wurzeln》 Heute hatte ich nichts zu tun und habe über $cards nachgedacht. $cards Ich habe derzeit nur eine Beobachtungsposition. $cards Seine Einnahmen sind hoch, aber die Gewinnmarge ist niedrig, in der Krypto-Welt sind 30-40% nicht hoch. Die Umschlaggeschwindigkeit ist langsam. Man muss einkaufen und dann verkaufen. Aber die Waren kommen nicht rein. Hohe Umsätze, hohe Einnahmen, aber niedrige Gewinne. Ähnlich wie traditionelle Großhandelsunternehmen, und nicht wie die Protokollebene in der Krypto-Welt. Solche Plattformen haben auch Lagerbestände. Sind diese Bestände wertsteigernd oder wertmindernd? Das ist auch ein Risiko. Normalerweise sollte ein Großhandelsunternehmen mit hohem Lagerbestand und niedriger Gewinnmarge sehr niedrig bewertet werden. Tatsächlich ist $cards in den Augen von Buffett ein typisches schlechtes Unternehmen. Ein ganzes Jahr beschäftigt, aber keinen Gewinn, nur ein bisschen Lagerbestand. Lagerbestände sind ein Liquiditätsrisiko, Rückkäufe sind ebenfalls ein Liquiditätsrisiko. Die Plattform kann nur funktionieren, weil sie im Markt mit niedriger Liquidität das Liquiditätsrisiko trägt. Der Abschlag ist die Liquiditätskompensation, die die Plattform erhält. Wegen des Wettbewerbs wird letztendlich diese Kompensation nicht ausreichen, um das Liquiditätsrisiko, das die Plattform trägt, auszugleichen. An den Aktienmärkten ist das schlecht, aber in der Krypto-Welt ist es ganz anders. Denn 99,9% der Projekte in der Krypto-Welt sind Mist. Schlechte, aber kurzfristig tragfähige Dinge können in der Krypto-Welt herausstechen. Eine Frage: Wie groß ist der Markt, wie groß ist die Zielgruppe? Genug, im Millionenbereich. Die Anzahl der Personen ist ausreichend. Marktgröße, erste Stufe 7 Milliarden, inklusive der zweiten Stufe mehrere Hundert Milliarden. Es gibt bereits viele KOLs, die $cards empfehlen. Ich habe auch zu diesem Zeitpunkt meine Grundposition eingenommen. Hehe, ich habe vorher nicht rechtzeitig recherchiert, weil ich unterwegs war. Plattformen wie $uni und $hype haben 0 Lagerbestand, der Umsatz entspricht der Gewinnmarge, das Finanzmodell unterscheidet sich stark von $cards. Die Gewinnmargen der Protokolle in der Krypto-Welt sind 100%. Die Protokollebene in der Krypto-Welt hat standardmäßig 0 Kosten, man zahlt höchstens ein bisschen Gas, das ist immer noch vom Nutzer zu zahlen. Die Einnahmen des Protokolls haben keine Grenzkosten, es sind keine Einkäufe und kein Lager erforderlich. Woher kommt diese Gewinnmarge? Die Plattform als größter Liquiditätsgegner trägt das Liquiditätsrisiko. Ob Opensea oder uni, die Nutzer sind gegenseitige Liquiditätsgegner und verdienen an den Gebühren. Es ist nicht darauf angewiesen, Liquidität und Lagerbestände bereitzustellen. Natürlich verstehe ich, dass in traditionellen Geschäftsmodellen eine Gewinnmarge von 30-40% als hoch angesehen wird. Wie sollte man die Bewertung vornehmen? Wenn man die PS der Krypto-Welt betrachtet, kann man sehr hoch kommen. Wenn man die PE von Großhandelsunternehmen betrachtet, ist sie sehr niedrig. Und die Lieferanten dieser Großhandelsunternehmen sind instabil, es gibt nur einen Hersteller. Wenn es an der Börse wäre, würde ein solches Unternehmen als schlecht angesehen werden. In der Krypto-Welt + RWA-Narrativ fühlt es sich jedoch ganz anders an. Ein weiteres Problem ist, dass es kaum Barrieren gibt. Und das Problem, dass Binance einen im Nacken hat. Schlauer Kopf, ich habe eine Frage an dich: Angenommen, ich bin ein Konkurrent von $cards. Ich würde die Karten von cards aufkaufen, alles wegnehmen, ohne sie einzulösen. Gibst du mir nicht einen Abschlag? Ich nehme den Abschlag und verkaufe dann langsam zu Marktpreisen auf meiner eigenen Plattform. Oder mein Protokoll bietet einen etwas besseren Rabatt für die Einlösung der Karten, durchbricht den Lagerbestand von cards. Haha, wie sollte cards darauf reagieren? Hast du etwas von kleinen Protokollen gelernt? Zusammenfassung: $cards ist ein schlechtes, aber kurzfristig tragfähiges, nicht widerlegbares Geschäft. In der Krypto-Welt hat es das RWA-Narrativ aufgegriffen und einen ganz neuen Markt erschlossen. Es hat das Potenzial, kurzfristig Millionen von Menschen zu erreichen. Preistechnisch denke ich, dass es für kleine Investoren kein gutes Preisniveau mehr ist. Denn selbst bei 2 Milliarden sind es nur 3-fach. Für große Investoren hängt es von ihrer Risikobereitschaft ab. PS: Ich habe während meines Besuchs bei Verwandten sporadisch geschaut. Wenn es Fehler gibt, bin ich offen für Hinweise.