In einer Zukunft, in der es an innovativen Durchbrüchen mangelt und der Markt für Stablecoins einen großen Bullenmarkt erleben wird, beginnen verschiedene Stablecoin-Protokolle, ihre eigenen Blockchains zu entwickeln. Im Wesentlichen bedeutet dies, dass die echten Transaktionseinnahmen, die ursprünglich Ethereum oder anderen Stablecoin-Blockchains zugeordnet waren, in ihr eigenes Ökosystem verschoben werden. 🤔 Wird eine ähnliche Situation wie bei der L2/L3-Abspaltung von Ethereum nach dem Bau eigener Blockchains durch Stablecoins erneut auftreten? Die Antwort scheint sehr wahrscheinlich ja zu sein. Immerhin sind Stablecoins das Fundament von DeFi, und ihre Migration bedeutet auch die Migration von DeFi. Aus einem Artikel von Rhythm: Obwohl die Gewinne von Tether selbst auch übertrieben hoch sind, stammen diese hauptsächlich aus Zinsdifferenzen und Investitionserträgen und stehen nicht im Zusammenhang mit dem Handelsvolumen von USDT. Bei jeder zusätzlichen USDT-Transaktion beträgt der direkte Gewinn für Tether null, alle Gebühren fließen in die Taschen der Blockchain. Circles Situation ist ähnlich. Jede Transaktion von USDC auf Ethereum verbraucht ETH als Gasgebühr. Bei den aktuellen Transaktionsgebühren von Ethereum könnte USDC, wenn es das Handelsvolumen von USDT erreicht, allein durch die Gebühren dem Ethereum-Netzwerk jährlich mehrere Milliarden Dollar einbringen. Aber Circle, als Emittent von USDC, erhält keinen Cent von diesen Transaktionen. Noch frustrierender für diese Unternehmen ist, dass je höher das Handelsvolumen, desto mehr entgangene Einnahmen. Das monatliche Handelsvolumen von USDT ist von mehreren hundert Milliarden Dollar im Jahr 2023 auf über eine Billion Dollar gestiegen, aber Tether hat aus den Handelsaktivitäten stets null Einnahmen erzielt. Dieses Muster des "Sichtbaren, aber Unerreichbaren" ist der Hauptantrieb für den Bau eigener Blockchains.