Orangenabendinterpretation 8.18 Am Wochenende hat der Markt uns wieder eine Achterbahnfahrt beschert. BTC fiel von dem Hoch von 124K in der letzten Woche auf etwa 115K, um die Unterstützung zu testen, und ETH rutschte von der starken Marke von fast 4800 auf unter 4400. Insgesamt hat die Marktkapitalisierung der Kryptowährungen um fast 5% abgenommen und ist direkt von der 4 Billionen-Marke des letzten Monats zurückgefallen. Die Altcoins haben es noch schlimmer getroffen. Das goldene Kreuzsignal von DOGE tauchte gerade auf, wurde aber sofort von Verkäufern überflutet, der Preis fiel unter die entscheidende Unterstützung und innerhalb von 24 Stunden verdampften über 10% der Gewinne. Diese Rückkehr ließ viele, die am Wochenende den Markt beobachteten, aufschreien, dass sie verletzt wurden, aber prozentual betrachtet ist es eigentlich nicht so extrem, es ist nur eine Unterbrechung der erwarteten Fortsetzung des Bullenmarktes, es fühlt sich an wie ein weiteres "kleines Intermezzo" des Finanzhauses. Der Haupttreiber dieses Rückgangs ist immer noch die Unsicherheit auf makroökonomischer Ebene. Die PPI-Daten vor dem Wochenende übertrafen die Erwartungen erheblich, und der Anstieg der Rohstoffpreise entzündete direkt die Inflationssorgen. Der Markt interpretiert dies als das nahezu gescheiterte Szenario einer drastischen Zinssenkung um 50 Basispunkte durch die Fed im September. Jetzt zeigen die CME-Daten, dass die Wahrscheinlichkeit, die Zinssätze unverändert zu lassen, auf 15,2% gestiegen ist, während die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 25 Basispunkte auf 84% gesunken ist. Das steht in krassem Gegensatz zu den optimistischen Preisgestaltungen der letzten Woche, was zu einem Rückgang der US-Aktien und des Krypto-Marktes führte. Außerdem findet die Jackson Hole Global Central Bank Conference diesen Donnerstag (22.8.) statt, bei der Powell sprechen wird, um die Politik für die zweite Jahreshälfte zu leiten. Der Markt erwartet, dass der Fokus auf dem Zinssenkungsweg und den Nachfolgekandidaten liegen wird, aber die am Wochenende veröffentlichten Stimmen von Fed-Beamten, die sich gegen eine drastische Lockerung aussprachen, haben die Leute in den "Warten auf den nächsten Schritt"-Modus versetzt. Die Einzelhandelsumsatzdaten der USA (Erwartung 0,6%) und die Arbeitslosenquote in China (Erwartung 5%) werden ebenfalls im Fokus stehen. Wenn die Daten eher hawkish ausfallen, könnte sich der Rückgang fortsetzen. Der Krypto-Markt hatte am Wochenende auch keine Ruhe, es gab gemischte Nachrichten. Einerseits hat die Gemini-Börse einen IPO-Antrag eingereicht, mit dem Ziel, an die Nasdaq zu gehen, aber der Rückgang der Einnahmen hat den Wettbewerbsdruck in der Branche offenbart. Andererseits hat ein altes Ethereum-ICO-Wallet am Wochenende 1,5 Millionen ETH bewegt (ursprünglicher Kaufpreis nur 104 Dollar), was zu einem Anstieg der On-Chain-Zuflüsse führte, aber auch Verkaufsängste auslöste, die ETH kurzfristig unter Druck setzten. BTC hat in diesem Jahr zwar bereits um 32% zugelegt, fiel am Wochenende jedoch unter 116K, als die Erwartungen an eine Lockerung der Fed nachließen. Tom Lee bleibt optimistisch und sieht BTC bei 150K. Außerdem erlebte das Solana-Ökosystem mit #USELESS, das nach dem Start auf Coinbase kurzfristig anstieg, am Wochenende eine Fortsetzung des Altcoin-Opfers. Niedrig kapitalisierte Projekte wie @virtuals_io erhielten zwar KOL-Empfehlungen, blieben jedoch seitwärts, was das Problem der Liquiditätsverdünnung verdeutlicht. Diese Woche wird die Jackson Hole-Konferenz entscheidend sein. Wenn Powell eine dovish Botschaft sendet und den Zinssenkungsweg für September bestätigt, könnte BTC schnell über 120K zurückspringen, und ETH könnte ebenfalls die 4500 erneut testen. Wenn die Konferenz jedoch die Inflationsrisiken betont, könnte der Markt weiterhin langweilig schwanken, und das Handelsvolumen könnte sinken, während alle auf den nächsten Schritt warten. Die trilateralen Gespräche zwischen den USA, Russland und der Ukraine am Wochenende hatten zwar ein hohes Niveau, aber Trump wird mit einer Misserfolgswahrscheinlichkeit von 25% erwartet, was möglicherweise die Stimmung über Tweets beeinflusst. Die Krypto-Reservepolitik hat am Wochenende keine neuen Fortschritte gemacht, aber langfristig bleibt sie ein Rückenwind. Insgesamt ist dieser Rückgang eine normale Atempause im Bullenmarkt. Es ist vernünftig zu vermuten, dass es zu Beginn der nächsten Woche zu einer leichten Erholung kommen wird, aber man sollte nicht überstürzt handeln, sondern auf eine klare makroökonomische Situation warten. Eine Kombination aus On-Chain-Engagement und starken Coins wird alles positiv entwickeln. Zurück zum Altcoin-Markt: Am Wochenende hat $link stark zugelegt, von 20 auf 25 gestiegen und erfolgreich den Orakel-Sektor mit nach oben gezogen. $api3 und $band sind ebenfalls gestiegen. Man wird feststellen, dass der Krypto-Markt seit dem Start von ETH tatsächlich in Richtung einer Rückkehr zur Altcoin-Saison tendiert. Die vorherigen DEFI L2 L1-Plattform-Coins zeigen bereits Rotationsbewegungen, und zwar auf Sektor-Ebene. Dies ist ein relativ seltener Trend in diesem Bullenmarkt. Zuvor bewegten sich die Gelder hauptsächlich in den drei Bereichen RWA, AI und Meme, während andere Sektoren kaum Beachtung fanden. Jetzt entwickelt sich die Erzählung in Richtung traditioneller Altcoins. Der Aufstieg von LINK ähnelt dem frühen DEFI-Sommer, als LINK auch der erste war, der seinen Wert zurückgewann, weil alle DEFI-Protokolle LINK zur Preisermittlung benötigten. Aufgrund von RWA und dem Stablecoin-Gesetz ist zu erwarten, dass in Zukunft mehr Vermögenswerte auf die Blockchain kommen. Da die Nutzung von Orakeln für die On-Chain-Integration erforderlich ist, erklärt sich, warum LINK ein enormes Wachstumspotenzial hat. Das ist auch der Grund, warum ich in den letzten Monaten den Großteil meiner Altcoins verkauft und alles in Short-Positionen umgewandelt habe. Die Entwicklung des Krypto-Marktes ist grundsätzlich auf institutioneller Ebene, und Institutionen wählen nur die sichersten Protokolle aus. Daher wird das institutionell unterstützte Plasma auf Aave gelistet. Jetzt ist $comp, dieser zweite große Coin, im Grunde in einer Lethargie. Ich prognostiziere, dass die Hauptakteure in dieser Runde die Gewinne der zweiten und dritten großen Coins vollständig übertreffen werden. In dieser Runde konzentrieren wir uns auf die Hauptakteure, andere müssen nicht beachtet werden.