Interpretação noturna de laranja 8.18 Neste fim de semana, o mercado nos trouxe mais uma montanha-russa, com o BTC recuando do pico de 124K da semana passada para cerca de 115K, testando o suporte, enquanto o ETH também caiu de perto de 4800 para abaixo de 4400, resultando em uma redução de quase 5% no valor total do mercado de criptomoedas, voltando de 4 trilhões do mês passado. As altcoins sofreram ainda mais, o sinal de cruzamento dourado do DOGE apareceu e logo foi submerso por vendedores, com o preço caindo abaixo do suporte crítico, evaporando mais de 10% de sua alta em 24 horas. Essa correção deixou muitos investidores de fim de semana feridos, mas em termos percentuais, na verdade, não é tão extremo; é apenas a interrupção da continuidade do mercado em alta que todos esperavam, parecendo mais um "pequeno interlúdio" do touro financeiro. O principal motor dessa queda ainda é a incerteza macroeconômica. Os dados do PPI na véspera do fim de semana superaram as expectativas, e o aumento nos preços das matérias-primas acendeu preocupações inflacionárias. O mercado interpretou isso como uma possibilidade quase nula de um corte de 50 pontos base pelo Fed em setembro. Agora, os dados da CME mostram que a probabilidade de manter as taxas inalteradas subiu para 15,2%, enquanto a probabilidade de um corte de 25 pontos base caiu para 84%, uma diferença enorme em relação à precificação otimista da semana passada, levando o mercado de ações e o de criptomoedas a uma queda conjunta. Além disso, a reunião anual dos bancos centrais em Jackson Hole está marcada para esta quinta-feira (22.08), onde Powell fará um discurso orientando a política para o segundo semestre. O mercado espera que o foco esteja no caminho para cortes de juros e na escolha de seu sucessor, mas as vozes de oposição de alguns oficiais do Fed à ampla flexibilização que surgiram no fim de semana fizeram com que todos entrassem em um modo de "esperar a poeira assentar". Os dados de vendas no varejo dos EUA (esperados em 0,6%) e a taxa de desemprego da China (esperada em 5%) também serão o foco, e se os dados forem mais hawkish, a correção pode continuar. O mercado de criptomoedas também não ficou parado no fim de semana, com notícias boas e más. Por um lado, a exchange Gemini apresentou um registro de IPO, visando uma listagem na Nasdaq, mas a queda na receita expôs a pressão competitiva da indústria; por outro lado, uma antiga carteira de ICO do Ethereum movimentou 1,5 milhão de ETH (com um preço de compra original de apenas 104 dólares) no fim de semana, aumentando o fluxo na blockchain, mas isso também gerou preocupações de venda, pressionando o ETH a curto prazo. Embora o BTC já tenha subido 32% este ano, no fim de semana, sob a expectativa de flexibilização do Fed, perdeu o suporte de 116K, enquanto Tom Lee, que representa toda a esperança, continua otimista, prevendo 150K. Além disso, o #USELESS do ecossistema Solana teve um breve aumento após ser listado na Coinbase, mas o fim de semana continuou a ser um sacrifício para as altcoins, com projetos de baixa capitalização como @virtuals_io, apesar de ter KOLs promovendo, não se movendo, destacando o problema de diluição de liquidez. Esta semana, a reunião de Jackson Hole será crucial. Se Powell enviar sinais dovish, confirmando o caminho para cortes em setembro, o BTC pode rapidamente se recuperar para acima de 120K, e o ETH também pode re-testar 4500; mas se a reunião enfatizar os riscos inflacionários, o mercado pode continuar em uma oscilação entediante, com o volume de negociações diminuindo enquanto espera a poeira assentar. Embora as conversas entre EUA, Rússia e Ucrânia no fim de semana tenham sido de alto nível, Trump prevê uma probabilidade de 25% de fracasso, podendo influenciar o sentimento através de tweets. A política de reservas em criptomoedas não teve novos avanços no fim de semana, mas a longo prazo ainda é um vento favorável. Em geral, essa correção é uma pausa normal em um mercado em alta, e é razoável supor que no início da próxima semana haverá uma leve recuperação, mas não se apresse em investir tudo, espere a clareza macroeconômica antes de agir, combinando um foco profundo na blockchain com moedas fortes, tudo deve se desenvolver positivamente. Voltando ao mercado de altcoins, no fim de semana, o $link teve uma explosão forte, subindo de 20 para 25, e conseguiu impulsionar o setor de oráculos, com $api3 e $band também disparando. Você notará que desde que o ETH iniciou sua tendência, o mercado de criptomoedas realmente está se movendo em direção a uma nova temporada de altcoins. As moedas de plataformas DEFI L2 e L1 anteriores começaram a mostrar movimentos rotativos, e isso é algo raro nesta fase do mercado em alta. Anteriormente, o foco estava basicamente em três áreas: rwa, ai e meme, com pouco capital prestando atenção a outros setores, mas agora a narrativa está se movendo em direção ao tradicional mercado de altcoins. A ascensão do link se assemelha ao início do DEFI summer, quando o link também foi o primeiro a retornar ao valor, pois todos os protocolos DEFI precisam do link para fornecer preços. E nesta rodada, devido a rwa e à legislação sobre stablecoins, é previsível que mais ativos sejam colocados na blockchain no futuro. Uma vez que a colocação na blockchain requer oráculos, é por isso que o link tem um enorme espaço de imaginação. É também por isso que, nos últimos meses, descartei a maior parte das altcoins e converti tudo em posições vendidas. Originalmente, a direção de desenvolvimento do mercado de criptomoedas era de nível institucional, e as instituições só escolherão os protocolos mais seguros. Portanto, o plasma com fundo institucional escolherá ser listado na Aave, enquanto agora o $comp, que é um dos principais projetos, está basicamente em um estado de espera. Eu prevejo que nesta rodada, os líderes do mesmo setor terão um aumento que superará os de segundo e terceiro lugares. Nesta rodada, vamos focar nos líderes, não precisamos olhar para os outros.