Schnellvestende Eigenkapital. Unbegrenzte Boni. 9-stellige Auszahlungen.
Bitcoin-Miner feiern, als wäre es 2021, und die Aktionäre sind nicht amüsiert.
Wir überprüfen unsere Analyse von 2022 und fordern die Vorstände auf, die Vergütung enger an der langfristigen Leistung auszurichten.
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Die meisten Vergütungspläne für Miner basieren weiterhin auf schnell erwerbbaren Eigenkapitalanteilen und unbegrenzten Boni, was zu Auszeichnungen für Führungskräfte führt, die weit über denen der Energie- und IT-Branche liegen.
Abstimmungen über die Bezahlung mögen beratend sein, aber sie sind wichtig. Mehrere Mining-Unternehmen erhielten in diesem Jahr Unterstützung von <70%, gegenüber ~90% in den breiteren Märkten.
Das ist eine rote Fahne für die Governance.
Vorstände argumentieren oft, dass Eigenkapital die Anreize ausrichtet.
Aber Ausrichtung erfordert Bedingungen: Leistungskennzahlen, Rückforderungsrechte, lange Vesting-Zeiten.
Zu viele Pläne überspringen diese.
Wir haben eine Long-Bitcoin-Infrastruktur.
Aber die Vorstände müssen sich weiterentwickeln, wenn dieser Sektor institutionelles Vertrauen gewinnen will.
Vorstände, die die Vergütung richtig machen, werden mehr Vertrauen und Kapital der Anleger gewinnen.
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h/t @n_frankovitz
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