Equità a vesting veloce. Bonus senza limiti. Pagamenti a nove cifre.
I miner di Bitcoin stanno festeggiando come se fosse il 2021, e gli azionisti non sono divertiti.
Rivediamo la nostra analisi del 2022 e esortiamo i consigli a legare maggiormente i compensi alle performance a lungo termine.
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La maggior parte dei piani di compenso per i miner continua a basarsi su un'equità a vesting rapido e bonus illimitati, risultando in premi per i dirigenti ben superiori a quelli dei colleghi dell'industria energetica e IT.
I voti say-on-pay possono essere consultivi, ma contano. Diversi miner hanno ottenuto un supporto del <70% quest'anno, rispetto al ~90% dei mercati più ampi.
Questo è un campanello d'allarme della governance.
I consigli di amministrazione spesso sostengono che l'equità allinea gli incentivi.
Ma l'allineamento richiede condizioni: metriche di performance, recuperi, lunghi periodi di maturazione.
Troppe piani saltano questi aspetti.
Siamo lunghi sull'infrastruttura Bitcoin.
Ma i consigli di amministrazione devono evolversi se questo settore vuole guadagnare la fiducia delle istituzioni.
I consigli di amministrazione che ottengono il giusto comp guadagneranno più fiducia e capitale da parte degli investitori.
Il pezzo completo è qui -->
h/t @n_frankovitz
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