Když Wall Street začala skupovat ETH, Ethereum předznamenalo významný okamžik

Originální název: The Ticker is $ETH

Původní autor: MONK, Messari Analyst

Původní kompilace: Deep Tide TechFlow

Symbol transakce je $ETH.

Wall Street zažívá zlatý okamžik kryptoměn.

Tradiční finance (TradFi) vyčerpávají zdroje růstového příběhu. Umělá inteligence se stala na trhu horkým tématem, ale důraz na ni byl přehnaný a softwarové společnosti dnes nejsou zdaleka tak atraktivní jako v letech 2000 a 2010.

Na hlubší úrovni růstoví investoři, kteří získali kapitál na investice do inovačních příběhů a masivních obslužných trhů (TAM), vědí, že většina společností souvisejících s umělou inteligencí je za směšné prémie a že jiné takzvané "růstové" příběhy již není snadné najít. Kdysi vysoce ceněné akcie FAANG se také transformují na složené aktivum s "dobrou kvalitou, maximalizovanými zisky a mírným ročním růstem".

Například medián násobku podnikové hodnoty k tržbám (EV/Rev) u softwarových společností klesl pod 2,0x.

Tehdy se do vzduchu dostaly kryptoměny.

Bitcoin ($BTC) překonal historická maxima, americký prezident na tiskové konferenci silně propagoval naše aktiva a vlna regulačního větru v zádech poprvé od roku 2021 posunula tuto třídu kryptoaktiv zpět do centra pozornosti.

BTC, COIN, HOOD, CIRCLE vs. SPY a QQQ (Zdroj: Artemis)

Tentokrát již hlavními hrdiny nejsou NFT a Dogecoin. Tentokrát je to éra digitálního zlata, stablecoinů, "tokenizace" a platební reformy. Stripe a Robinhood tvrdí, že kryptoměny budou hlavním zaměřením jejich dalšího kola růstu; $COIN (Coinbase) se úspěšně připojila k indexu S&P 500; Společnost Circle ukazuje světu, že kryptoměny jsou dostatečně atraktivní, aby růstové akcie mohly opět ignorovat násobky zisků.

Jak to ale všechno souvisí s $ETH?

Pro ty z nás, kteří jsme krypto domorodci, vypadá prostor pro platformy chytrých kontraktů velmi roztříštěně. Je tu Solana, Hyperliquid a tucet nově vznikajících vysoce výkonných blockchainů a rollupů (řešení pro škálování v řetězci).

Víme, že náskok Etherea byl skutečně zpochybněn a čelí existenční hrozbě. Víme také, že to neřeší problém zachycení hodnoty.

Ale velmi pochybuji, že Wall Street něco z toho chápe. Ve skutečnosti bych si dokonce troufl říci, že většina investorů z Wall Street neví o Solaně téměř nic. Pokud budeme upřímní, XRP, Litecoin, Chainlink, Cardano a Dogecoin mohou být na externím trhu známější než $SOL. Koneckonců, tito lidé jsou již několik let lhostejní k celé třídě kryptoaktiv.

Wall Street ví, že $ETH je ztělesněním "Lindyho efektu" (což znamená, že věci, které existují již dlouhou dobu, budou s větší pravděpodobností existovat i nadále), který byl testován v bitvě a byl hlavní "beta investiční možností" pro $BTC po celá léta. Wall Street vidí, že $ETH je jediným dalším krypto aktivem, které má likvidní ETF. Wall Street má zájem o nadcházející katalyzátor oproti klasickému investování s relativní hodnotou.

Ti, kteří jsou v obleku, toho o kryptoměně moc nevědí, ale vědí, že Coinbase, Kraken a nyní Robinhood se rozhodly "stavět na Ethereu". S minimální náležitou péčí mohou zjistit, že řetězec Ethereum má největší zásobu stablecoinů. Začnou počítat "matematiku přistání na Měsíci" a brzy si uvědomí, že i když $BTC dosáhl historického maxima, $ETH je stále více než 30 % pod svým maximem z roku 2021.

Možná si myslíte, že relativní nedostatečná výkonnost vypadá pesimisticky, ale tito lidé mají různé způsoby investování. Jsou ochotnější nakupovat aktiva s nižší cenou, ale dobře zacílená, než aby se honili za aktivy vyššími, což je nutí pochybovat, zda "nepromeškali příležitost".

Myslím, že přišli. Povolení investice není problém a jakýkoli fond může zvýšit expozici vůči kryptoměnám pomocí správných pobídek. Přestože Crypto Twitter (CT) prohlásil, že se s $ETH znovu setká více než rok, ticker si za poslední měsíc nadále vedl dobře.

Od letošního roku se $SOLETH snížil o téměř 9 %. Dominance Etherea na trhu dosáhla dna v květnu a od té doby zaznamenala nejdelší vzestupný trend od poloviny roku 2023.

Pokud $ETH celá kryptoměna Twitter (CT) označí jako "prokletou minci", proč stále překonává výkonnost?

Odpověď zní: přitahuje nové kupce.

Od března letošního roku je příliv hotovostních ETF na jednosměrném růstovém trendu.

Zdroj: Coinglass

Mikrostrategické klony, podobně jako $ETH, přidávají na trh agresivní pozice a přidávají na trh brzký strukturální pákový efekt.

Možná si někteří krypto domorodci uvědomují, že nemají dostatečnou expozici vůči $ETH, a začnou přehodnocovat své pozice, případně vystoupí z $BTC a $SOL, které v posledních dvou letech překonaly výkonnost ve prospěch Etherea.

Neříkám, že Ethereum vyřešilo problémy, které má. Myslím, že v této fázi se pravděpodobně stane, že se $ETH jako aktivum začne oddělovat od samotné sítě Ethereum.

Externí nákupčí jsou hnací silou změny paradigmatu v $ETH aktivech, což zpochybňuje naše předsudky, že bude pouze klesat. Medvědi budou nakonec nuceni uzavřít své pozice. Poté se nativní krypto kapitál začne honit za rally, dokud se neobjeví nějaké plnohodnotné spekulativní šílenství po $ETH a neskončí velkolepým vrcholem.

Pokud se to všechno stane, pak historické maximum (ATH) není příliš daleko.

Odkaz na původní článek